股票为什么有限售股－什么叫限售股？

一、什么叫限售股？

股权分置改革前未流通股本在股改后获得流通权，并承诺在一定的时期内不上市流通或在一定的时期内不完全上市流通的A股称为限售流通A股. 　　股权分置改革就是把以前不能上市流通的国有股，法人股变成流通股，但为了减少大量的股份集中上市给股市带来冲击，所以对这部分股份上市时间有所限制 。
限售流通股上市是利空还是利好，是相对的：一方面，限售股可流通会增加市场的抛压，也就是利空；
另一方面，为了能让抛售的价格高一些，限售股的相关利益方会想办法将股票价格做上去，这又变成了利好。

二、限售股形成的原因有哪些？证监会对限售股的交易有什么规定？

你好，限售股就是指在限定时间内和条件下限制出售的股票。
限售股解禁期满后可以上市流通，其性质就由限售股变成了流通股。
　　股权分置改革形成的限售股(此部分限购股已经基本完成解禁)　　由于非流通股和流通股的持股成本差距悬殊，为了保障流通股股东的利益并维护市场稳定，非流通股在通过对价获得流通权的同时，中国证监会对非流通股上市设定了限售时间和条件，这也就是股权分置改革形成的限售股的由来。
根据2005 年9 月中国证监会发布的《上市公司股权分置改革管理办法》的规定：　　(1)股改后上市公司原非流通股股份，自股改方案实施之日起，12 个月内不得上市交易或者转让；
　　(2)持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东(“大非”)，在前项规定期满后，通过证券交易所出售原非流通股股份的数量占该公司股份总数的比例在12 个月内不得超过5%，在24 个月内不得超过10%。
　　IPO形成的限售股　　IPO 限售股包括IPO 原股东限售股和IPO 机构配售股两部分。
　　对于IPO 原股东限售股的上市流通问题，沪深两个证券交易所有着类似的规定。
以上海证券交易所为例，对于IP0 股份的上市，交易所规定：　　(1)控股股东和实际控制人持有的股份，自IPO 股票上市之日起36 个月内不得上市流通；
　　(2)IPO 时已发行的股份，IPO 股票上市之日起12 个月内不得上市流通。
对于IPO 机构配售股的上市流通问题，中国证监会规定：　　(1)IPO 股票数量在4 亿股以上的，可以向战略投资者配售股票，战略投资者配售的股票持有期限不少于12 个月；
　　(2)对于网下询价对象配售股票，其持有期限不应少于3 个月，持有期从IP0 股票上市之日起计算。
　　再融资形成的限售股　　再融资形成的限售股主要由定向增发认购股份和公开增发网下机构配售股份两部分。
　　对于定向增发认购股份的上市流通问题，中国证监会规定：　　(1)上市公司非公开发行的股票，自发行结束之日起，12 个月内不得转让；
　　(2)控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份、战略投资者认购的股份，36 个月内不得转让。
　　对于公开增发网下机构配售股份的上市流通问题，中国证监会规定，上市公司公开增发，主承销商可以对参与网下配售的机构投资者进行分类，并在发行公告中明确机构投资者的分类标准。
公开增发网下机构配售股份的限售期通常为1 个月，但是向其控股股东配售股东的限售期却从6 个月到36 个月不等。
风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。
如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

三、股权分置限售股份是什么意思

以前我国上市公司的大股东持有的法人股是不能上市交易的(非流通股票)，从2005年开始国家启动股权分改革，其主要内容就是非流通股东向流通股东支付一定的对价，使其非流通股票可以上市交易，但从股权分改革之日起限定6个月，12个月或24个月才能上市交易，这部分股票就称为股权分置限售股份。
当这部分股票到期解禁时，就会扩大市场上股票的供给量，对股价的上行形成压力。

四、限售股形成的原因有哪些？证监会对限售股的交易有什么规定？

你好，限售股就是指在限定时间内和条件下限制出售的股票。
限售股解禁期满后可以上市流通，其性质就由限售股变成了流通股。
　　股权分置改革形成的限售股(此部分限购股已经基本完成解禁)　　由于非流通股和流通股的持股成本差距悬殊，为了保障流通股股东的利益并维护市场稳定，非流通股在通过对价获得流通权的同时，中国证监会对非流通股上市设定了限售时间和条件，这也就是股权分置改革形成的限售股的由来。
根据2005 年9 月中国证监会发布的《上市公司股权分置改革管理办法》的规定：　　(1)股改后上市公司原非流通股股份，自股改方案实施之日起，12 个月内不得上市交易或者转让；
　　(2)持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东(“大非”)，在前项规定期满后，通过证券交易所出售原非流通股股份的数量占该公司股份总数的比例在12 个月内不得超过5%，在24 个月内不得超过10%。
　　IPO形成的限售股　　IPO 限售股包括IPO 原股东限售股和IPO 机构配售股两部分。
　　对于IPO 原股东限售股的上市流通问题，沪深两个证券交易所有着类似的规定。
以上海证券交易所为例，对于IP0 股份的上市，交易所规定：　　(1)控股股东和实际控制人持有的股份，自IPO 股票上市之日起36 个月内不得上市流通；
　　(2)IPO 时已发行的股份，IPO 股票上市之日起12 个月内不得上市流通。
对于IPO 机构配售股的上市流通问题，中国证监会规定：　　(1)IPO 股票数量在4 亿股以上的，可以向战略投资者配售股票，战略投资者配售的股票持有期限不少于12 个月；
　　(2)对于网下询价对象配售股票，其持有期限不应少于3 个月，持有期从IP0 股票上市之日起计算。
　　再融资形成的限售股　　再融资形成的限售股主要由定向增发认购股份和公开增发网下机构配售股份两部分。
　　对于定向增发认购股份的上市流通问题，中国证监会规定：　　(1)上市公司非公开发行的股票，自发行结束之日起，12 个月内不得转让；
　　(2)控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份、战略投资者认购的股份，36 个月内不得转让。
　　对于公开增发网下机构配售股份的上市流通问题，中国证监会规定，上市公司公开增发，主承销商可以对参与网下配售的机构投资者进行分类，并在发行公告中明确机构投资者的分类标准。
公开增发网下机构配售股份的限售期通常为1 个月，但是向其控股股东配售股东的限售期却从6 个月到36 个月不等。
风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。
如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

五、为什么现在出来的新股还有限售股？现在的限售股和股改前的限售股有什么不同？为什么不是刚上市就全流通？

现在，大家对限售股的流通问题很敏感。
其实，限售股并不都是股改的遗留物。
在“新老划断”以后进行首发的股票，在理论上是全流通发行，但其发起人持有部分是存在一定锁定期的，它们在本质上也属于限售股。
而这些股票的解禁上市，不再需要以向流通股东支付对价为前提。

六、为什么现在公司发行股票还要有限售股，不全部上市流通?

在IPO过程中的部分股份限售是国际惯例。
在IPO过程中，美国、英国、香港等成熟资本市场都会对控股股东、战略投资者持有的股份有6-12个月限售期，以减少公司股票供给，缓解市场压力，增强投资者信心。
这一做法已经成为市场惯例。
这种限售股的存在既不会导致不公平，也不是导致价格高的罪魁祸首；
当然也并不代表不是全流通发行。
另外，我们国家的股市还不是一个成熟的资本市场，管理层认为，限售期的要求，有利于维护公司股东结构和管理上的相对稳定。
限售股要求本身是为了保护投资者。

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