股票期权价值评估方法有哪些——试举例说明不同价值评估方法的适用条件

一、如何给自己估值？

给自己估值应从以下几个方面进行：1、领导力、亲和力、情商指数。
2、专业素养及专业技能水平。
3、心里素质及、修养及外表阳光指数。

二、有关期权计算的问题

首先，你要明白，期权当你看跌时就有相应的人看涨，不然不能成交。
故到行权时不必交付资产。
你买入看跌行权1.5的期权，到期就按1.5行权就是。
如果当时汇率是1，那么说明你看对了；
如果是3，那么你看错了。
套期保值主要在保值，并不是为了赚钱，为的是锁定价值。
上述情况，除开佣金不说，一个月后汇率是1，那么你的一百万美元只能换一百万人民币，与当时的二百万元等于损失了一百万元，但你有1.5的行权，这里你可以赚50万，你实际所得是150万人民币，减少了损失。
 一个月后汇率是3，你一百万美元可以换三百万人民币，但你要赎回保值要损失150万，你实际所得也是150万人民币。
这样无论汇率是涨是跌，到期你的收款都是150万人民币，相当于保值了。
祝你成功。

三、如何判断股权众筹项目估值高低？

闪牛财经：随着股权众筹行业的火爆，越来越多的创业公司选择在众筹平台上进行融资。
但对于投资者来说，由于信息不对称等因素，投资者往往看重创业公司真实的估值。
从第三方尽调报告哪里得到的数据也是不尽相同。
”因此在这些因素的影响下，作为一个普通的投资人来说，不仅要学会如何投资?还要学会判断众筹项目的估值是否真实。
一、股权众筹项目估值从哪些方面来判断?1、公司成立时间短，短期盈利是否明显，项目估值在于创业公司的运作模式和市场预期不够明显，进而推断出其未来的营收规模。
因此，像OH法、实质CEO法等估值方法，并不适用于股权众筹项目。
2、相对成熟企业，参与股权众筹的创业公司本身规模小，除核心管理者之外，其他员工存在流动性风险问题。
因此，在对创业公司估值进行判断时，需要慎重考虑创业团队的稳定性。
在天使投资领域，我们要做到投资不要估值超过500万的创业公司。
原因：一是创业公司的真实估值极少有超过500万，二是对于天使投资者而言，如果项目估值过高，在退出之时，投资者往往很难获得较为可观的收益。
投资人在投资众筹项目时，最好先给众筹项目做个假定的估值500万元以下：对于初学者的投资人来说不够正确，但是可以做个参考之用，投资人也可以采用“博斯克法”。
 我们来假设有一个创业公司，运营团队有10人，他们有一个很好的创意，盈利模式也很清晰，综合来看，产品前景也不错。
那这个创业公司的估值大概是多少?我们可以这样看：一个很好的创意 100万一个很好的盈利模式 100万优秀的管理团队 100-200万巨大的产品前景 100万那这样算下来，这个创业公司的估值可以大约等于400-500万。
当然，这种方法也有一个弊端，就是这些因素的好坏，全凭投资人的经验所得，并没有通过任何的公式计算，仅为主观判断，容易出现偏差。
二、众筹项目估值如何能更准确一点?我们可以换一种方法，比如“倍数法”。
相对较成熟企业，创业公司之所以能够发展起来，很大程度是凭借其拥有某项关键技术，也就是我们常说的关键项目。
那么，我们可以根据关键项目的价值，乘以一个行业标准确定的倍数，其结果就是这个创业公司的估值。
类似的，还有“市盈率法”，通过预测创业公司的未来收益，确定一定的市盈率后，评估创业公司的价值。
当然，有时候采用两种结合的办法，也许会更好。
同样是前面的例子。
如果采用“博斯克法”，那家创业公司的估值在400-500万，但为了谨慎起见，投资人可以通过了解其公司的关键项目，再推算出估值，进行比较。
若发现两者估值之间的差异过大，那就需要格外注意，分析其原因，多了解创业公司的真实情况，若两者差别不大，那这个估值也就基本准确。
当然，在股权众筹项目里，店铺众筹项目则是另当别论。
特别是像餐饮、酒店等，简单的估值方法并不适用，还应该考虑到当地饮食环境、店铺选址、品牌效应、季节变化等等。
同时，与其他互联网创业项目不同，店铺众筹项目的发展规模有限，很难出现上市等情况，这也决定了投资人在选择店铺众筹项目时，更多考虑短期盈利。

四、如何给自己估值？

1.重置成本法。
它是分析企业价值的假设前提，是企业的价值等于所有有形资产和无形资产的成本之和减去负债。
在使用成本法评估企业价值时，主要是通过调整企业财务报表的所有资产和负债，得到的是企业的市场价值。
2.市场分析法。
市场法分析企业价值的假设前提是成熟和有效的股票市场。
在使用市场法评估企业价值时，主要是挑选一个或几个与被评估企业相同或相似的参照物企业，分析、比较被评估企业和参照物企业的主要变数，在此基础上，修正、调整参照物企业的市场价值，最后确定被评估企业的市场价值。
3.现金流折现法。
这是目前评估企业价值的主流方法。
现金流量折现法分析企业价值的假设前提是企业价值，是企业产生未来收益的现值。
在使用现金流量折现法评估企业价值时，将企业未来的净现金流量，根据一定的折现率折现到现在，得到企业的经济价值。
以上就是分析的办法。

五、试举例说明不同价值评估方法的适用条件

　　1．对商标权、专利技术或非专利技术等无形资产的评估，以及对企业整体资产价值的验证选用国际上通行的收益现值法。

　　收益现值法是将评估对象未来经济寿命内每年的预期收益，用适当的折现率折现，累加得出评估基准日的现值，以此估算资产价值的方法。
预期收益用未来各期的净利润或净现金流量。

　　2．对机器设备、电子设备、车辆、房屋建筑物等固定资产的评估一般采用重置成本法。

　　重置成本法是现实条件下被评估资产全新状态的重置成本减去该项资产的实体性贬值、功能型贬值和经济型贬值，估算资产价值的方法。

　　对商业用房和具有独立获利能力的生产线也可根据资产的特性采用市场比较法或收益现值法。

　　3．流动资产根据类别分别确定具体的评估方法。

　　1）货币资产按经盘点核对无误后的帐面价值作为评估值；

　　2）各项应收款项在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值；

　　3）各种预付货款应根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值；

　　4）公开挂牌交易的有价证券按评估基准日的收盘价计算评估值，不能公开交易的按本金加持有期利息计算评估值；

　　5）外购原材料、辅助材料、燃料、外购半成品、在库低值易耗品，根据清查核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合理的运杂费、损耗、验收整理入库及其它合理费用，得出各项资产的评估值；

　　6）在用低值易耗品直接采用重置成本法进行评估；

　　7）产成品的评估，一般以其完全成本为基础，根据该产品市场销售情况好坏决定是否加上适当的利润，或是要低于成本。
对于十分畅销的产品，根据其出厂销售价格减去销售费用和全部税金确定评估值；
对于正常销售的产品，根据其出厂销售价格减去销售费用、全部税金和适当的税后净利润进行评估；
对于勉强销售出去的产品，根据其出厂销售价格减去销售费用、全部税金和税后净利润确定评估值；

　　8）递延资产等长期待摊费用按其资产或权利价值进行评估；

　　9）每项待处理流动资产均须明显处于报废、无效、价值严重损失的状况，或经过符合规定的鉴定和检验，取得足够的证据。
其评估值一般为清理变现后的净收益额或为零
　　4．对长期投资的评估，包括债券投资、长期股权投资和其它投资，要根据具体情况分别采用现行市价法或收益现值法。

　　5．土地使用权的评估
　　土地使用权可单独作为无形资产进行评估，也可和地上建筑物一起作为房地产进行评估，还可随整体企业一并评估。
现行市价法、收益现值法、重置成本法都可用于土地使用权的评估，具体评估时可根据企业提供的资料和能够搜集到的资料情况再选择适宜的评估方法，如基准地价系数修正法、市场比较法、假设开发法等。

　　6．负债的评估
　　负债评估的重点在于检验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人、负债额。
负债评估值要根据评估目的实现后的产权持有者实际需要承担的负债项目及金额确定。

六、一家公司的「估值」是怎么估出来的？谁来估？

估值的思路无非三，看收益、看同类、看资产，要是追求完全准确，就象要求地震局准确预测地震一样不靠谱，但用未来收益折现是最接近真相的思想　　余亦多：　　估值这件事情，本身就是很主观的，因为“价值”本身就是一个人为的量度　　它与物理或数学所追求的"绝对"不同，"价值"是没有绝对量化标准的　　我们可以用上帝创造的法则去作为检验科学模型的标准　　但检验“价值”的标准，是人为的“市场”，是人类创造的法则，而非上帝　　所以，以科学的角度去考量金融，我觉得本身就是一个误区　　上面是从宏观的角度来说估值这件事本质上的悖论　　但说到市场实践，我们分早期公司与成熟公司　　成熟公司　　成熟公司一般通用的有三种方法：可比公司估值(就是一般说的Comps)，可比交易估值(ComparableTransactions)，以及贴现现金流法(DCF)。
但其实每一种方法的人为可控性都极大。
　　Comps：就是在市场上选几家已上市的，业务模式类型相似的公司，然后分析它们的各种财务指标，并用此来贴合需要被估值的公司。
财务指标除了我们常用的市盈率(P/E)以外，还包括P/Sales，EV/EBITDA，EV/EBIT等等。
但这里面的人为可操作性很大　　首先，我究竟选取哪种指标来估值。
在市盈率所取得估值不理想的情况下，我可以回头选择EV/EBITDA。
在很多没有盈利或者盈利能力不佳的互联网公司，我可以去选择活跃用户数，payperclick等等。
而且，请相信banker自说成理，合理化估值的“科学化”过程的能力　　第二，市场上有很多可选公司，我究竟选哪几家公司作可比公司能够达到我希望的估值范围　　第三，这个世界上没有两片同样的叶子。
每个公司的财务结构必然有不同，我可以因为这种结构的不同，对于被估值公司作出相应的“调整”　　ComparableTransactions：就是根据以前发生过的同类型可比公司被收购时给出的估值来定价。
也是考虑收购交易发生时的财务指标，如P/E，EV/EBITDA等。
但因为收购时，一般会给出溢价，所以按照可比交易给公司估值一般会偏高。
可比交易一般M&；
A里面用得比较多，IPO用得很少　　这里面可玩的猫腻也很多，比如选哪些交易，不选哪些。
用哪些财务指标，不用哪些......等等　　DCF：这个作一个对公司未来几年盈利的预估模型。
当然，要做预估，自然需要各种假设，比如每年销售增长到底是3%还是5%，毛利率到底是前三年保持一直，还是前五年保持一致　　在一个一切以假设条件作为基础的模型中，可人为操作的猫腻实在是数不胜数，于是，这种模型的不稳定性连最能自欺欺人的banker很多时候也看不下去，所以大家在实际中用它，或者以它来做判断的时候其实很少。
　　当然，根据行业不同或者交易形式不同，常用的估值方法也不同，比如房地产公司，尤其是REIT，就会经常用到NAV。
而传统行业的公司，用P/E较多。
如果我要作一个LBO，可能DCF会是我更看重的指标。
如果作破产重组，那用的方法更多是在损益表上下工夫，与上述方法关系就不大了。
　　初创公司　　我一直觉得对初创公司来讲，所有的对于某个特定数字的“合理化”的过程，来源还是那个拍拍脑袋出来的数字......　　总而言之，很多人在为一个公司估值之前，就已经有一个大概的估价范围了，其它的所谓计算，不过是一个“逆推”，而非“发现”的过程。
这些不同的估值方法，不过是用来贴合最初那个估价范围的工具而已，并非“科学”。

七、计算看涨期权的内在价值、看跌期权。急~~~

看涨期权的内在价值 = 标的资产的即期价格 — 期权的协定价格

所以，1英镑的看涨期权的内在价值为（1.6-1.58）即0.02美元，62500英镑的看涨期权合约的内在价值为62500*0.02=1250美元。


看跌期权的内在价值 = 期权的协定价格 — 标的资产的即期价格

根据这个计算得到，同样协定价格的看跌期权的内在价值为 — 1250美元，但是，期权的价值为负时可以选择不执行，不可能有负的价值，所以，这时期权的内在价值为 0 。

参考文档