一、假设有两个标的资产和到期日相同的看涨期权1和2,期权1的执行价格和期权费分别是95元和7元,期权2的执行价
荷风夕语123你好!首先,不得不说你的ID还是很好听的^0^转入正题,我用了满满一草稿纸做了个表格,会在底下用EXCEL表格形式贴图出来。
我先用文字大概讲下思路吧:题目可以简化为:投资者买入一个看涨期权1(执行价190元,期权费14元),同时卖出一个看涨期权2(执行价105元,期权费3元)。
问这个投资组合在不同的标的物市场价格下的损益?解法分成三部分:第一部分:当标的物市场价格小于等于105元时,投资者会放弃执行第一个看涨期权,而他的对手会放弃执行第二个看涨期权,因此投资者获得的收入E是-14+3=-11元,这是一个常数。
第二部分:当标的物市场价格大于105元且小于190元时,投资者会继续放弃执行第一个看涨期权,而他的对手则会履行第二个看涨期权,因此随着价格在(105,190)这个区间增大,投资者损失也越大,投资者获得收入为一个函数,假设标的物市场价为P,即投资者收入E=-14+3+(105-P),E的取值范围落在(-11,-96)。
第三部分:当标的物市场价格大于等于190元时,投资者会选择执行第一个看涨期权,而他的对手也会继续履行第二个看涨期权,继续假设标的物市场价为P,因此投资者收入E=-14+3+(P-190)+(105-P),消除变量P,得出E=-96,也是个常数。
综上所述,(我不懂怎么在百度知道打出分段函数,所以我换种您肯定明白的方式表达这个分段函数):设置标的物市场价格为P,投资者期权组合损益为E,则:E1=-11元 【P小于等于105元】E2==-14+3+(105-P) 【105元
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