增发股票和借债哪个财务杠杆大点__经营杠杆的主要内容

一、企业的俩种筹集长期资金的方式中，举例借长期负债和增发股票相比，有何优点?

1，财务杠杆减小：β减小
比如用产权比率来衡量。
（反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系，以及公司基本财务结构是否稳定。
其计算公式为：产权比率=负债总额÷股东权益。
产权比率表示，股东每提供一元钱债权人愿意提供的借款额。
在通货膨胀加剧时期，公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；
在经济繁荣时期，公司多借债可以获得额外利润。
）
当增发新股，权益S增大，所占总资产比率增大。
想比之下，负债B在总资产中分量减小。


β（整个公司）=B/(S+B)(1+T)*β(B)+S/(B+S)*β(S) 一般而言β（B）=0 
当S增大，上式贝塔减小。

二、企业上市融资，发行债券好，还是发行股票好，各自的优缺点是什么？谢谢

展开全部的看企业的自身情况来定。
发债不会稀释股东的股份占比，但是得付利息和还本。
股权融资，就不用还利息和还本钱，但是会稀释股东股份占比。

三、关于财务杠杆的计算问题。

204万是每股收益无差别点DFL是财务杆杠，EBIT是息税前利润，I是利息不细说了。
太长。

四、当企业充当融资这决策时，股权筹资和债务筹资各有什么特点?

产权比率也是衡量长期偿债能力的指标之一。
这个指标是负债总额与股东权益总额之比率，也叫做债务股权比率。
该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本以相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。
一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。
从股东来看在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人。
经济繁荣时期，企业多借债可以获取额外的利润。
经济萎缩时期，少借债可以减少利息和财务风险。
产权比率高是高风险高报酬的财务结构。
产权比率低是低风险低报酬的财务结构。
该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度，

五、分别举出长期借款筹资 发行债券筹资 融资租赁筹资 商业信用筹资 IPO 配股 增发的筹资条件、适用性和优缺点

长期借款：　　企业可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。
这一方式手续简便，企业可以在较短时间内取得所需的资金，保密性也很好。
但企业需要负担固定利息，到期必须还本归息，如果企业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。
　　发行债券：　　债券使公司筹集资本，按法定程序发行并承担在指定的时间内支付一定的利息和偿还本尽义务的有价证券。
这一方式与借款有很大的共同点，但债券融资的来源更广，筹集资金的余地更大。
借款一般来源较窄。
债务融资会增加企业的财务杠杆，产生税盾效应。
但也会增加企业还本付息的压力。
　　融资租赁（Financial Leasing）　　又称金融租赁或财务租赁，是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择，由出租人向供货人购买租赁标的物，然后租给承租人使用。
由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资。
此外，融资租赁属于表外融资，不体现在企业财务报表的负债项目中，不影响企业的资信状况。
这对需要多渠道融资的中小企业而言是非常有利的，其风险包括产品市场风险　　、金融风险、贸易风险、技术风险　　商业信用融资　　就是公司之间基于商业的信用进行的借贷。
一般是业务往来比较密切或者存在关联的公司之间，一般为单向，缺点在于信用额度不会太高，风险较大　　ipo　　首次公开募股（Initial Public Offerings），是指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
优势为募集资金、流通性好、首次公开募股树立名声、回报个人和风险投资的投入；
坏处为费用（可能高达20%）、公司必须符合sec规定、管理层压力、华尔街的短视、失去对公司的控制、路演和定价　　配股　　配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。
条件应满足sec的相关规定，有点在于发行成本低，缺点是股权稀释　　增发　　股票增发配售是已上市的公司通过指定投资者(如大股东或机构投资者)或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式，发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例。
其优缺点与配股类似

六、经营杠杆的主要内容

经营杠杆营业杠杆利益（BenefitonOperatingLeverage）是指在扩大销售额（营业额）的条件下，由于经营成本中固定成本相对降低，所带来增长程度更快的经营利润。
在一定产销规模内，由于固定成本并不随销售量（营业量）的增加而增加，反之，随着销售量（营业量）的增加，单位销量所负担的固定成本会相对减少，从而给企业带来额外的收益。
例：XYZ公司在营业总额为2400-3000万元以内，固定成本总额为800万元，变动成本率为60%。
公司1998－2000年的营业总额分别为2400万元，2600万元和3000万元。
现以下表测算其营业杠杆利益。
表：XYZ公司营业杠杆利益测算表 单位：万元  年份  营业额  营业额增长率  变动成本  固定成本  营业利润  利润增长率  1998  2400  　　1440  800  160  　　1999  2600  8%  1560  800  240  50%  2000  3000  15%  1800  800  400  67%  XYZ公司在营业总额为2400－3000万元的范围内，固定成本总额每年都是800万元即保持不变，随着营业总额的增长，息税前利润以更快的速度增长。
在例7—18中，XYZ公司1999年与1998年相比，营业总额的增长率为8%，同期息税前利润的增长率为50%；
2000年与1999年相比，营业总额的增长率为15%，同期息税前利润的增长率为67%。
由此可知，由于XYZ公司有效地利用了营业杠杆，获得了较高的营业杠杆利益，即息税前利润的增长幅度高于营业总额的增长幅度。
 营业风险（BusinessRisk）也称经营风险，是指与企业经营相关的风险，尤其是指利用营业杠杆而导致息税前利润变动的风险。
影响营业风险的因素，主要有：产品需求的变动、产品售价的变动、单位产品变动成本的变动、营业杠杆变动等。
营业杠杆对营业风险的影响最为综合，企业欲取得营业杠杆利益，就需承担由此引起的营业风险，需要在营业杠杆利益与风险之间作出权衡。
例：假定XYZ公司1998—2000年的营业总额分别为3000万元，2600万元和2400万元，每年的固定成本都是800万元，变动成本率为60%。
下面以表7－11测算其营业风险。
表：XYZ公司营业风险测算表 单位：万元  年份  营业额  营业额降低率  变动成本  固定成本  营业利润  利润降低率  1998  3000  　　1800  800  400  　　1999  2600  13%  1560  800  240  40%  2000  2400  8%  1440  800  160  33%  XYZ公司，在营业总额为2400－3000万元的范围内，固定成本总额每年都是800万元即保持不变，而随着营业总额的下降，息税前利润以更快的速度下降。
例如，XYZ公司1999年与1998年相比，营业总额的降低率为13%，同期息税前利润的降低率为40%；
2000年与1999年相比，营业总额的降低率为8%，同期息税前利润的降低率为33%。
由此可知，由于XYZ公司没有有效地利用了营业杠杆，从而导致了营业风险，即息税前利润的降低幅度高于营业总额的降低幅度。
 营业杠杆系数（DegreeofOperatingLeverage，DOL），也称营业杠杆程度，是息税前利润的变动率相当于销售额（营业额）变动率的倍数。
它反映着营业杠杆的作用程度。
为了反映营业杠杆的作用程度，估计营业杠杆利益的大小，评价营业风险的高低，需要测算营业杠杆系数。

七、在财务管理中，为什么股比债的杠杆作用低？

因为持用股票就是公司所有者，属于权益资金，是不需要偿还的，当公司有收益时，可以分配股利，也可不分配股利，亏损时，更不要偿还；
而外债，是借款，需要偿还本金和利息。
而利息是可税前扣除，而股利需要交税，按照公式自然杠杆作用比较低

八、企业的俩种筹集长期资金的方式中，举例借长期负债和增发股票相比，有何优点?

答：长期负债方式的主要缺点是需支付利息，存在财务费用压力。
主要优点是不增加投资人对企业的风险；
增加股票的主要缺点是投资人的风险增加，主要优点是没有财务费用压力。

九、什么是财务杠杆比率

财务杠杆比率财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。
财务杠杆比

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