什么情况下股票会有折价、股票不是不可以折价出售么 为什么很多股票又有一个“折价率”

一、股票不是不可以折价出售么 为什么很多股票又有一个“折价率”

股票的折价率，指的是用股票充作借贷融资抵押品的时候，不是按照抵押时的市价折算，而是要把股票未来价格可能下跌的风险预估在内，根据风险评估高低，给予各股票不同的折价率。
一般来说，越是市梦率越是题材丰富，评估风险越高，给的折价率就越低。
其余拿房产做抵押也是一样的情形，市场价当前5万一平米，但抵押的时候，给你算2.5万一平米就算不错了。

二、股票不是不可以折价出售么 为什么很多股票又有一个“折价率”

股票的折价率，指的是用股票充作借贷融资抵押品的时候，不是按照抵押时的市价折算，而是要把股票未来价格可能下跌的风险预估在内，根据风险评估高低，给予各股票不同的折价率。
一般来说，越是市梦率越是题材丰富，评估风险越高，给的折价率就越低。
其余拿房产做抵押也是一样的情形，市场价当前5万一平米，但抵押的时候，给你算2.5万一平米就算不错了。

三、银行股为什么折价。

银行的估值，无论是PE，还是PB，相对于其他行业，都出现相当大的折价。
对于这种折价背后的逻辑，我们一直存疑，也曾多次探讨过这种折价的是否合理。

折价缺乏基本面理由
(1)PE估值：低杠杆、弱周期，无须折价 现阶段的中国银行业，并非传统认识中的高杠杆和强周期行业，而更多属于低杠杆和弱周期行业。
银行业风险并不更高，盈利更加稳定，而长期发展压力也并不显著大于产业部门，PE 的折价，似乎缺乏合理支撑，至少从基本面上看如此。

(2)PB 估值：理应溢价
虽然我们强调PE在银行股估值中的核心低位，但并不完全排斥PB 的使用。
退一步，如果更加关注资本本身，而忽略资本之外可以为公司创造收益的因素，如行业壁垒等，出于更加谨慎的态度，PB 估值并无不可。
无论是过去，现在，或者未来可以预见的时间内，银行业的ROE水平，及稳定性，仍将明显优于产业部门。

因此，如果考察PB，同样没理由折价，相反应该溢价。

(3)再融资：或增加股东价值
针对传统估值方法没有考虑再融资的问题，我们引入了分两步的再融资公司估值法：首先评估封闭状态下的公司价值，然后考察融资是否满足增加股东价值的条件。

关于再融资是否增加股东价值，我们给出三个条件：ROE 高于资本必要报酬率，增发能够带来额外的收益流增长，增发价格高于1 倍PB。

实际的情况是，在可预见的一段时间内，银行业ROE 水平显著高于资本必要报酬率基本是可以确定的；
增发似乎也不太可能以低于1 倍BP 的价格进行；
且，目前大部分的银行增发，似乎也在扩充着增长的边界。

当前银行的估值，确实是一个市值庞大而没有投机资金眷顾的行业的合理价格(而非对于行业的错误理解导致的过分打压)，那么，随着供给的持续释放，一个值得思考的证据：从最近几次产业资本入股银行的情况看，大多并没有明显的折价，不少甚至给了溢价；
与之对应的是，产业资本入股其他行业的时候，却鲜见溢价，倒是经常大幅的折价。

四、债券投资什么情况下会折价发行？为什么？

当票面利率小于是同类风险投资的市场利率时， 也就是说购买债券获得的收益低于投资有别的同类风险资产收益率时。
对债券投资人少获得利息的补偿。

五、什么情况会出现认缴出资额溢价或折价？

外资企业应以外币注册。
而会计准则规定，收到外币投资的以收到当日汇率折算。
所以实务中，实收资本应该是以复币反映的，中方应该使用注资当日汇率折算欧元。
如有合同约定的汇率情况就不一样了。

参考文档