股票发债如何定价-债券定价原理

一、股票发行价格是如何确定

股票发行价格是指发行公司将股票出售给投资人时的价格。
股票发行价格的确定对发行人是至关重要的。
发行价格越高，公司的发行收入就越高，发行成本也相应降低。
但发行价格定得太高，可能会使投资人望而生畏，导致发行失败；
但发行价格过低也不行，这将无法满足发行人的资金需求，并损害原有股东的利益。

指股份有限公司出售新股票的价格。
在确定股票发行价格时，可以按票面金额确定，也可以超过票面金额确定，但不得以低于票面金额的价格发行。

1、股票发行价格就是股票的票面价值；

2、股票发行价格以股票在流通市场上的价格为基准来确定；

3、股票发行价格在股票面值与市场流通价格之间，通常是对原有股东有偿配股时采用这种价格。
国际市场上确定股票发行价格的参考公式是：
股票发行价格=市盈率还原值*40%股息还原率*20%每股净值*20%预计当年股息与一年期存款利率还原值*20%。

二、债券股票估价怎么算啊？

这个比较困难，相对复杂，本杰明格雷厄姆在其《聪明的投资者》一书中得出了一个十分简便的成长股估价公式：价值=当前（正常）每股收益*（8.5+两倍预期年增长率）该公式计算出的数据十分接近一些更加复杂的数学计算例如（折现现金流估值模型）所得出的结果增长率这一数据我认为应该取随后7到10年之间的数据并且还要剔除非经常性损益本公式其实是求市盈率公式的变换形式：市盈率=当前价格/每股收益，所以（8.5+两倍年预期增长率）也就是表示当前市盈率下面拿“格里电器”来举例子：从和讯网可以得例如格里2022年每股收益大约为1.23人民币，2022预期每股收益和2022年预期每股收益的数值可以保守计算出它大约每年18%%的速度增长（得益于国家保障性住房的建设）所以：1.23*（8.5+18*2）=54.73人民币所以他的每股价值大约为55元，现价22.8元价格远远低于当前价值处于低估区间安全边际很大，这是一个例子，简单的估价模型，他计算出来的数据和经典传统的折现现金流估值法计算的数据结果相差无几，下面是折现现金流估值的例子…关于股票估值最难的就是对自由现金流的增长率和价值折现率的确定，如果稍有失误将差之毫厘谬以千里，如果增长率估计过快将导致股价过高从而产生错误的安全边际，这对投资人来说将是致命的，如果增长率估计太过保守虽然很安全但是直接导致股价低估进而可能过早抛售，赚不到可观的价差利

三、股票发行价格根据什么来定价?

一是固定价格方式，即在发行前由主承销商和发行人根据市盈率法来确定新股发行价格：
新股发行价=每股税后利润×发行市盈率
二是区间寻价方式，又叫“竞价发行”方式。
即确定新股发行的价格上限和下限，在发行时根据集合竞价的原则，以满足最大成交量的价格作为确定的发行价。


出处：理财百科
*：//*licai120*/hdwiki/index.php?doc-view-169

四、股票发行价格是如何确定的

股票发行价格的确定是股票发行计划中最基本和最重要的内容、它关系到发行人与投资者的根本利益及股票上市后的表现。
若发行价过低，将难以满足发行人的筹资需求，甚至会损害原有股东的利益；
而发行价太高，又将增大投资者的风险，增大承销机构的发行风险和发行难度，抑制投资者的认购热情。
并会影响股票上市后的市场表现。
因此发行公司及承销商必须对公司的利润及其增长率、行业因素、二级市场的股价水平等因素进行综合考虑，然后确定合理的发行价格。

从各国股票发行市场的经验看，股票发行定价最常用的方式有累积订单方式、固定价格方式以及累积订单和固定价格相结合的方式。
累积订单方式是美国证券市场经常采用的方式。
其一般做法是，承销团先与发行人商定一个定价区间，再通过市场促销征集在每个价位上的需求量。
在分析需求数量后，由主承销商与发行人确定最终发行价格。
固定价格方式是英国、日本、香港等证券市场通常采用的方式。
基本做法是承销商与发行人在公开发行前商定一个固定的价格、然后根据此价格进行公开发售。
累积订单和固定价格相结合的方式主要适用于国际筹资，一般是在进行国际推荐的同时，在主要发行地进行公开募集，投资者的认购价格为推荐价格区间的上限，待国际推荐结束、最终价格确定之后，再将多余的认购款退还给投资者。

目前，我国的股票发行定价属于固定价格方式，即在发行前由主承销商和发行人根据市盈率法来确定新股发行价。

新股发行价=每股税后利润*发行市盈率，因此目前我国新股的发行价主要取决于每股税后利润和发行市盈率这两个因素：
(1)每股税后利润，每股税后利润是衡量公司业绩和股票投资价值的重要指标：
每股税后利润=发行当年预测利润/发行当年加价平均股本数=发行当年预测利润/(发行前总股本数+本次公开发行股本数*(12-发行月份)/12)
(2)发行市盈率。
市盈率是股票市场价格与每股税后利润的比率，它也是确定发行价格的重要因素。
发行公司在确定市盈率时，应考虑所属行业的发展前景、同行业公司在股市上的表现以及近期二级市场的规模供求关系和总体走势等因素，以利于一、二级市场之间的有效衔接和平衡发展。
目前，我国股票的发行市盈率一般在13至15倍之间。

总的来说，经营业绩好、行业前景佳、发展潜力大的公司，其每股税后利润多，发行市盈率高，发行价格也高，从而能募集到更多的资金；
反之，则发行价格低，募集资金少。

五、债券（企业债、公司债、短融、中票）的发行价格如何确定？请具体点

不同的债券确定票面利率的过程是不一样的。
短融中票是商业银行承销的，银行间市场交易商协会每周都会有一个发行指导价格，正常情况下都会按指导价格的下限来发行。
除非市场特别不好的时候才有可能高于下限发行。
这个指导价格是一些主要承销机构根据每周二级市场的变化向协会报过来的收益率的均值。
而企业债（包括公司债、城投债等等）是券商在做承销发行工作，定价比较模糊，他们一般负责发行的人会参照之前市场相同期限相同评级的债券定个价格区间，然后去和银行间市场的机构进行询价，得到结果反馈给企业，然后与企业商定具体的发行价格。

六、股票的发行价格是怎样确定的？

在股票市场上，在确定一种新股票的发行价格时，一般要考虑其四个方面的数据资料：

　　（1）要参考上市公司上市前最近三年来平均每股税后纯利乘上已上市的近似类的其他股票最近三年来的平均利润率。
这方面的数据占确定最终股票发行价格的四成比重。


　　（2）要参考上市公司上市前最近四年来平均每股所获股息除以已上市的近似类的其他股票最近三年平均股息率。
这方面的数据占确定最终股票发行价格的二成比重。


　　（3）要参考上市公司上市前最近期的每股资产净值。
这方面的数据占确定最终股票发行价格的二成比重。


　　（4）要参考上市公司当年预计的股利除以银行一年期的定期储蓄存款利率。
这方面的数据也占确定最终股票发行价格的二成比重。

七、二级市场上，债券的交易价格如何确定呢？

二级市场上，债券的交易价格纯粹由供需双方决定的，就好比股票市场，有人买、有人卖，成交后，就形成了交易价格，简单说，就是由供求决定的。

八、债券定价原理

展开全部　　1962年麦尔齐在对债券价格、债券利息率、到期年限以及到期收益率之间进行了研究后，提出了债券定价的五个定理。
至今，这五个定理仍被视为债券定价理论的经典。
　　定理一：债券的市场价格与到期收益率呈反比关系。
即到期收益率上升时，债券价格会下降；
反之，到期收益率下降时，债券价格会上升。
　　定理二：当债券的收益率不变，即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。
即到期时间越长，价格波动幅度越大；
反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。
　　定理三：随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；
反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。
　　定理四：对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。
即对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失。
　　定理五：对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。
即息票率越高，债券价格的波动幅度越小。

参考文档