什么是美式认股权证—什么是认股权证

一、什么是认股权证

认股权证是授予持有人一项权利，在到期日前（也可能有其它附加条款）以行使价购买公司发行的新股(或者是库藏的股票)。
认股权证，又称“认股证”或“权证”，其英文名称为Warrant，故在香港又俗译“窝轮”。
是一种约定该证券的持有人可以在规定的某段期间内，有权利（而非义务）按约定价格向发行人购买标的股票的权利凭证。
按照发行主体，认股权证分为股本认股权证和备兑权证两种。
股本认股权证属于狭义的认股权证，是由上市公司发行的。
备兑权证则属于广义认股权证，是由上市公司以外的第三方(一般为证券公司、银行等)发行的，不增加股份公司的股本。

二、认股权证是什么？

　　权证，是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
 
　　权证实质反映的是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人向权证发行人支付一定数量的价金之后，就从发行人那获取了一个权利。
这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内，以约定的价格向权证发行人购买/出售一定数量的资产。
购买股票的权证称为认购权证，出售股票的权证叫作认售权证（或认沽权证）。
权证分为欧式权证、美式权证和百慕大式权证三种。
所谓欧式权证：就是只有到了到期日才能行权的权证。
所谓美式权证：就是在到期日之前随时都可以行权的权证。
所谓百慕大式权证：就是持有人可在设定的几个日子或约定的到期日有权买卖标的证券。
持有人获取的是一个权利而不是责任，其有权决定是否履行契约，而发行者仅有被执行的义务，因此为获得这项权利，投资者需付出一定的代价(权利金)。
权证(实际上所有期权)与远期或期货的区别在于前者持有人所获得的不是一种责任，而是一种权利，后者持有人需有责任执行双方签订的买卖合约，即必须以一个指定的价格，在指定的未来时间，交易指定的相关资产。

　　从上面的定义就容易看出，根据权利的行使方向，权证可以分为认购权证和认沽权证，认购权证属于期权当中的"看涨期权"，认沽权证属于"看跌期权"。

　　权证价值由两部分组成，一是内在价值，即标的股票与行权价格的差价；
二是时间价值，代表持有者对未来股价波动带来的期望与机会。
在其他条件相同的情况下，权证的存续期越长，权证的价格越高；
美式权证由于在存续期可以随时行权，比欧式权证的相对价格要高。

　　认购权证价值=(正股股价-行权价)X行权比例
　　认沽权证价值=(行权价-正股股价)X行权比例
       权证根据不同的划分标准有不同的分类：
　　（1）按买卖方向分为认购权证和认沽权证。
认购权证持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人买入标的证券，认沽权证持有人则有权卖出标的证券。

　　（2）按权利行使期限分为欧式权证和美式权证，美式权证的持有人在权证到期日前的任何交易时间均可行使其权利，欧式权证持有人只可以在权证到期日当日行使其权利。

　　（3）按发行人不同可分为股本权证和备兑权证。
股本权证一般是由上市公司发行，备兑权证一般是由证券公司等金融机构发行：

比较项目 　　 股本权证 　　 备兑（衍生权证） 　　 发行人 　　 标的证券发行人 　　 标的证券发行人以外的第三方 　　 标的证券 　　 需要发行新股 　　 已在交易所挂牌交易的证券 　　 发行目的 　　 为筹资或高管人员激励用 　　 为投资者提供避险、套利工具 　　 行权结果 　　 公司股份增加、每股净值稀释 　　 不造成股本增加或权益稀释　　（4）按权证行使价格是否高于标的证券价格，分为价内权证、价平权证和价外权证。
　　 
价格关系 　　 认购权证 　　 认沽权证 　　 行使价格＞标的证券收盘价格 　　 价外 　　 价内 　　 行使价格＝标的证券收盘价格 　　 价平 　　 价平 　　 行使价格＜标的证券收盘价格 　 价内 　　 价外 　　　　（5）按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。
权证如果采用证券给付方式进行结算，其标的证券的所有权发生转移；
如采用现金结算方式，则仅按照结算差价进行现金兑付，标的证券所有权不发生转移。

三、什么是认股权证、备兑权证

简单说认股权证是上市公司发的，备兑权证是券商发的。
公司认股证与备兑认股证。
公司认股权证，是由权证标的资产的发行人（一般为上市公司）自行发行，通常伴随企业股票或公司债发行，藉以增加相关资产对投资人的吸引力。
公司认股权证的履约期限通常较长，如3年、5年甚至10年。
备兑权证，则是由权证标的资产发行人以外的第三人（银行或券商等资信良好的专业投资机构）发行，非以该第三人自身的资产为标的的认股证。
备兑权证的权利期间多在1年以下。
二者最大差别在于，股本权证是由上市公司发行，而备兑权证是由证券公司等金融机构发行。

四、什么叫认股权证

不一样按发行人的不同，权证分为认股权证和备兑权证，备兑权证是标的证券发行人以外的第三方(如大股东、券商等金融机构)发行的，他们俩的的区别是：备兑权证不会扩大标的股票公司的股本，几乎跟上市公司和公司股东没什么关系。
而认股权证行权后则会增加公司的股本，会摊薄公司的每股收益等，跟公司的股东关系密切。
按未来权利方向的不同，权证可分为认购权证和认沽权证。
认购权证是指标明未来买入权利的权证，如今年2006年8月30日是宝钢认购权证的到期日和行权日，投资者可凭一张“宝钢JTB1”(580000)，加4.50元的行权价，向大股东宝钢集团换购一股G宝钢。
认沽权证是指标明未来卖出权利的权证，如招行认沽权证，约定在权证发行一年半后，权证持有者可以凭一张“招行CMP1”(580997)，加一股G招行股票，按5.65元的行权价，沽售给招行的大股东。
认购权证是股票未来上涨才能获利，认沽是股票未来下跌才能获利。
所以在看多时卖出认沽，看空时买入。
不知道楼主满意否？

五、什么是认股权证

认股权证按照不同的划分标准，被分为下面几大类：
　　(1)美式认股证与欧式认股证。
美式认股证，指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进或卖出约定数量的标的资产。
而欧式认股证，则是指权证持有人只能于到期日当天，才可提出买进或卖出标的资产的履约要求。
无论股证属欧式或美式，投资者均可在到
　　期日前在市场出售持有股证。
事实上，只有小部分股证持有人会选择行使股证，大部分投资者均会在到期前沽出股证。

　　(2)认购认股证与认沽认股证。
认购权证，是一种买进权利。
该权证持有人有权于约定期间(美式)或期日(欧式)，以约定价格买进约定数量的标的资产。
认沽权证，则属一种卖出权利。
该权证持有人有权于约定期间或期日，以约定价格卖出约定数量的标的资产。

　　(3)股本认股证与衍生认股证。
股本认股证，是以发行人或其子公司的股票作为标的资产而发行的认购或认沽期权。
该权证的发行人通常是发行标的股票(正股)的上市公司。
行使时，公司将发行新股，并以行使价售予股本认股证的持有人。
衍生认股证，其标的资产得为个股股票或一篮子股票、股指、黄金、外汇等。
衍生认股证通常是投资银行发行的。
前者是公司的集资活动，而后者并非为集资，而是为投资者提供一种管理投资组合的有效工具。

　　(4)公司认股证与备兑认股证。
公司认股权证，是由权证标的资产的发行人(一般为上市公司)自行发行，通常伴随企业股票或公司债发行，藉以增加相关资产对投资人的吸引力。
公司认股权证的履约期限通常较长，如3年、5年甚至10年。
备兑权证，则是由权证标的资产发行人以外的第三人(银行或券商等资信良好的专业投资机构)发行，非以该第三人自身的资产为标的的认股证。
备兑权证的权利期间多在1年以下。
二者最大差别在于，股本权证是由上市公司发行，而备兑权证是由证券公司等金融机构发行。

　　(5)价内权证、价外权证和价平权证。
依履约价格，权证可分为价内权证(in-the-money)、价外权证(out-of-the-money)和价平权证(at-the-money)三种。
标的资产市价高(低)于履约价格的认购(沽)权证，为价内权证；
标的资产市价低(高)于履约价格的认购(沽)权证，为价外权证；
标的资产市价等于履约价格的认购(沽)权证，为价平权证。

　　除上述的几种分类标准以外，认股权证还可以根据其他标准分类。

六、什么是认股权证以及认沽权证?

认股权证是所有期权与远期或期货的分别在于前者持有人所获得的不是一种责任，而是一种权利，后者持有人需有责任执行双方在买卖合约上订明以一个指定的价格，指定的未来时间，交易指定的相关资产。
认沽权证是看跌期权，也就是说，在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。

七、什么是认股权证、备兑权证？各自特点是什么

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文章内容 什么是认股权证、备兑权证？各自特点是什么-  来源： 作者： 发布时间：2007-05-06    认股权证全称是股票认购授权证、它由上市公司发行。
给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的权利。
权证表明持有者有权利而无义务。
届时公司股票价格上涨，超过认股权证所规定的认购价格，权证持有者按认购价格购买股票，赚取市场价格和认购价格之间的差价：若届时市场价格比约定的认购价格还低，权证持有者可放弃认购。
从内容上看，认股权证实质上就是一种买入期权。
 备兑权证属于广义的认股权证，它也给予持有者以某一特定价格购买某种股票的权利，但和一般的认股权证不同，备兑权证由上市公司以外的第三者发行。
发行人通常都是资信卓著的金融机构，或是持有大量的认股对象公司股票以供投资者到时兑换，或是有雄厚的资金实力作担保，能够依照备兑权证所列的条款向投资者承担责任。
 认股权证和备兑权证的共同之处： 1） 持有者都有权利而无义务，即两者都有期权的特征。
在资金不足、股市形势不明朗的情况下，投资者可以购买权证而推迟购买股票，减少决策失误可能造成的损失。
2） 两者都有杠杆效应。
持有者只要支付权证的价格就可保留认购股票的权利。
因为权证的市场价格大大低于股票的价格，所以，购买权证提供了以小博大的机会。
 3） 两者的价格波动幅度都大于股票。
认股权证和备兑权证的价格都随股票的市场价格波动而同向波动，由于杠杆效应，其波幅都大于股票波动幅度。
认股权证和备兑权证除了发行者不一样之外。
在以下几个方面也存在差异： 1） 发行时间。
认股权证一般是上市公司在发行公司债券，优先股股票或配售新股之际同时发行。
备兑权证发行时间没有限制。
2） 认购对象。
认股权证持有者只能认购发行认股权证的上市公司的股票，备兑权证持有者有时可认购一组股票。
同时、针对一个公司的股票，会有多个发行者发行备兑权证，它们的兑换条件也各不一样。
 3） 发行目的。
认股权证与股票或债券同时发行，可以提高投资者认购股票或债券的积极性。
同时，如果到时投资者据此认购新股，还能增加发行公司的资金来源。
备兑权证发行之际，作为发行者的金融机构可以获取一笔可观的发行收入。
当然它也要承受股市波动给它带来的风险。
4） 到期兑现。
认股权证是以持有者认购股票而兑现，备兑权证的兑现，可能是发行者按约定条件向持有者出售规定的股票，也可能是发行者以现金形式向持有者支付股票认购价和当前市场价之间的差价。
 我国股市的第一个权证，是1992年在上海证券市场推出的大飞乐股票的配股权证：1995年和1996年上海证券市场又推出江苏悦达、福州东百等股票的权证，深圳市场曾推出厦海发，桂柳工、闽闽东等股票的权证。

八、什么是认股权证

认股权证 
认股权证，又称“认股证”或“权证”，其英文名称为Warrant，故在香港又俗译“窝轮”。
 
在证券市场上，Warrant是指一种具有到期日及行使价或其他执行条件的金融衍生工具。
而根据美国证券交易所的定义，Warrant是指一种以约定的价格和时间（或在权证协议里列明的一系列期间内分别以相应价格）购买或者出售标的资产的期权。
 

广义上，认股权证通常是指由发行人所发行的附有特定条件的一种有价证券。
从法律角度分析，认股权证本质上为一权利契约，投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或到期日，按约定的价格（行使价），认购或沽出一定数量的标的资产（如股票、股指、黄金、外汇或商品等）。
权证的交易实属一种期权的买卖。
与所有期权一样，权证持有人在支付权利金后获得的是一种权利，而非义务，行使与否由权证持有人自主决定；
而权证的发行人在权证持有人按规定提出履约要求之时，负有提供履约的义务，不得拒绝。
简言之，权证是一项权利：投资人可于约定的期间或到期日，以约定的价格（而不论该标的资产市价如何）认购或沽出权证的标的资产。
 

认股权证通常既可由上市公司也可由专门的投资银行发行，权证所代表的权利包括对标的资产的买进（看涨）和卖出（看跌）两种期权。
因此有时所称的认股证是广义的（即包括认购证和认沽证两种），但更多的则是仅仅指认购证；
而在香港则往往是指备兑认股证。
 

值得指出的是，由于权证（特别是备兑权证）的期权性质，使得它与期权存在一种互斥性，这一点在香港和美国市场都有体现。
在香港，个股期权于1995年推出后，成交量一直偏低，原因之一在于权证推出的时间较早，已经大量占有香港市场，另一方面也是由于期权本身的结构和操作都相对复杂，无法将权证的投资者吸引到期权这边。
而在美国则正好相反，期权市场发展成熟，散户投资者占了期权市场成交量的一半以上，期权已成为美国投资者对冲风险和扩大收益的重要金融工具。
这也是权证市场在美国不太发达的重要原因。
 

认股权证是金融市场中公司法人融通资金的一项重要商品，已经有九十年以上的历史。
随着时代的演进、管理法规与交易制度的日趋完备，认股权证交易目前在一些成熟资本市场已非常活跃。
买卖认股权证的好处很多，其中包括：投资者只需付出买卖相关资产成本的一个百分比，即可从升市或跌市中取得获利机会；
认股权证可提供杠杆式回报，与直接投资相关资产相比，认股权证提供的杠杆效应，在控制风险的前提下，让投资者有机会以较低成本争取较高回报；
投资者可根据本身愿意承担的风险水平，选择价内权证、平价权证或价外权证；
投资者可将潜在亏损限制于某一固定金额，也可随时在认股权证到期前将权证出售，以将亏损降至最低或获利回吐。
 
全称是股票认购权证，由上市公司发行，给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格 

认股权证是一个“权利”，但非责任。
其赋予持有者在预定“到期日”，以预定“行使价”，购买或沽出“相关资产”(如股份、指数、商品、货币等)。
 

市场上有两种认股证，一般称为股本认股证及衍生认股证

 *288668.net

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