一、为什么一些香港上市公司要设置两层BVI公司
一些内地在香港上市的公司股权结构,是设置一个cayman islands公司作为最高一层的控股公司,下设两层BVI公司,再进一步控制香港控股公司或境内实际运营的公司。
请问为什么要设置两层的bvi公司,比如超大现代就是这样。
其实问题是这样,BVI公司的作用:回避法规约束,税收减免,这点我想提问者应该都明白。
但是,为什么要弄成 BVI A ->;
BVI B ->;
实际业务公司的双层嵌套式结构? 这样的结构事实上很常见,例如问题里提到的超大现代,还有西藏5100,中国联通等等。
有上市公司,也有私营公司,为什么他们不一而同选择双层甚至多层嵌套BVI?答案是,“海外重组”。
第一,为顺利进行资产所有权的转移 这种情况多见于异地上市的公司,即所谓“红筹架构”。
对于在美国、香港等地上市的公司,如果该公司注册为BVI离岸公司,则公司的资产注入和抽离操作可不受上市地区的法律法规约束。
中国联通的操作就属于这一例:中国联通的母体为BVI联通集团,拥有A股中国联通600050的51%股份。
2000年,联通0762在香港注册,并在香港上市。
为了将联通A股的资产注入联通0762,以助其在香港融资并提振股价,联通集团注册了另一BVI联通新世纪,作为BVI联通的全资子公司。
之后,联通集团将CDMA网络的北方各省资产注入BVI联通新世纪,而联通0762随即收购了BVI联通新世纪,完成了资产的转移。
第二,为梳理海外资产 这种情况普遍见于进行过海外扩张,但未能合理规划股权结构的公司。
例如出版业的一家国有大型进出口企业(非上市),为进行业务扩张,曾在90年代扩张过日本、美国、欧洲、南美等地十几家分公司和办事机构。
除一部分分公司是独资以外,很多机构都是与当地的合作伙伴进行合资,甚至发生了交叉持股的现象。
近几年,此公司需要准备上市,面临梳理海外资产和收益的情况。
但由于股权归属不同,利润统计、征税、资产核算等等都有很多麻烦。
于是该公司使用多层BVI结构:首先成立BVI 1,作为国内公司的全资子公司。
随后注册若干BVI a, BVI b...等,每个BVI对应一个海外合资公司,以股权转让的形式将母公司的所有权转让给BVI a,b,c,d。
最终由BVI 1公司控股,将所有BVI a,b,c,d都列为BVI 1的全资子公司。
这样海外资产的结构通过多层BVI的形式梳理完毕,方便今后的股权操作,或者是分拆上市。
而另一方面,所有海外的利润,都可以作为国内公司的投资收益,而不是经营利润,免征或减征企业所得税。
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二、为什么有的企业上市,有的企业不上市?为什么有的企业在中国上市,有的企业在香港或美国上市?
回答这个问题首先要说明企业上市是有严格的上市标准的,企业必须满足证监会繁杂的审核标准才有机会实现上市的目标,所以以下回答都是基于企业达到上市标准的前提。
企业上市是基于股权流动和融资两个基本需求,企业所有者通过股权的流动可以量化并兑付自己股权的价值,企业可以通过上市这种直接融资方式来充实自有资本,满足资金需求。
另外,企业在上市的过程中规范了企业自身运作、提高了企业知名度和信誉等等,以上所述都是企业上市的好处。
事情总有两面性,虽然上市的好处的确非常有诱惑力,但上市同样会给企业带来严格信息披露、监管层和公众的监管压力、企业原始股东的股权也会被稀释,有些企业处于规避信息披露、公众和监管层监督和对企业绝对控制力的考虑会选择不上市,比如宗庆后的娃哈哈。
对于选择在哪个地方上市,各国的资本市场环境、监管理念和方式、上市难易程度都有着一定程度的差别,企业选择在哪些地方上市需要根据自身的条件和上市目标来选择。
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三、为什么好公司,都在美股或则香港上市
多数是还没成为"好公司"时人家就在境外发行上市了!…初创型企业在A股是不可成功发行股票上市的,因为,我们有一条上市的硬指标:“必须三年连续盈利”这对初创型企业来说是"致命剑"!
![为什么好公司,都在美股或则香港上市](https://i03piccdn.sogoucdn.com/504c35fa08ec449a?D2S3n.jpg)
四、为什么内地的很多公司都在香港上市?
香港是通往中国之大门、面向世界的窗口·凭借国际金融中心、资讯中心的地位,扩大公司影响力。
·法规完善,如证券及期货条例、上市规则、收购合并守则等。
·多顽强化投资者,包括国际基金、信托基金、财务机构、专业投资者、投资大众。
·香港资本市场规模庞大,市场成熟及规范。
·机构投资者及散户参与积极性高。
中国概念公司在香港上市,股份交易活跃,二级市场流通性佳。
·香港市场已成为中国企业海外上市的本土市场,股分成交量为其他海外市场5-10倍。
·香港的股票分析员对中国了解较深,研究报告在质量和数量上远胜其他市场。
·大部份在香港上市的公司,上市后都能够再进行股本集资,有利公司长远的发展。
·香港没有任何外汇管制条例。
·香港没有对股息及任何售股的利润征税。
·在香港上市的宣传及地位,将令公司在商业及金融界备受注目,提高公司国际形象。
·明确的估值基准·最大的股份流动性·上市后再融资能力强·可获全球资金支持·最大程度研究覆盖与跟踪·披露要求清楚·在香港上市后可在内地发行A股·具有竞争力的上市费用·直接与捷便的上市步骤
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五、为什么好多国企在香港上市??
没有什么猫腻当初内地的A股市场太小,根本无法让这些大企业在A股上市的,市场无法承受这些大盘股发行
![为什么好多国企在香港上市??](https://i03piccdn.sogoucdn.com/eeca684e41326524?7NCOa.jpg)
六、为什么有的公司选择在内地上市,而一些公司选择在香港或海外上市?各有什么利弊?
在海外上市的公司注册地都是离岸的,意思就是注册地不在中国在大陆..因为之前海外上市募集资金会比国内多
![为什么有的公司选择在内地上市,而一些公司选择在香港或海外上市?各有什么利弊?](https://i04piccdn.sogoucdn.com/ca265da1e78cc44f?cE5Ra.jpg)
七、为什么中国的企业要到香港上市?
一、公司的自身需求。
大型企业需要大量的融资的数额,国内股市池子太小,而香港股市是连接全球的自由体系,企业可以融到理想的资金。
二、香港股市的机制、政策和上市环境。
在香港上市是使用港币交易,港币是自由兑换货币,与全球任何一种货币都能自由兑换。
且在香港上市的公司还可以通过香港股市将资金投资到世界任何一个地方,这是大陆股市无法做到的。
另一方面香港资本市场规模庞大,比内地市场更加成熟和规范,制度也更加完善。
且香港没有任何外汇管制条例,也不会对股息及任何售股的利润征税,政策环境明显优于内地。
三、投资者差别。
作为开放成熟的资本市场,香港拥有更加多元化的投资者,海内外主权基金、养老基金、各类机构投资者、高净值个人等丰富的投资主体,且占总体份额有6成,有利于完善企业自身的股权结构,并且这些投资者更加专业和成熟。
所以很多企业愿意到香港上市。
一、香港主板上市的要求主场的目的:目的众多,包括为较大型、基础较佳以及具有盈利纪录的公司筹集资金。
主线业务:并无有关具体规定,但实际上,主线业务的盈利必须符合最低盈利的要求。
业务纪录及盈利要求:上市前三年合计溢利5,000万港元(最近一年须达2,000万港元,再之前两年合计)。
业务目标声明:并无有关规定,但申请人须列出一项有关未来计划及展望的概括说明。
最低市值:香港上市时市值须达1亿港元。
最低公众持股量:25%(如发行人市场超过40亿港元,则最低可降低为10%)。
管理层、公司拥有权:三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运。
主要股东的售股限制:受到限制。
信息披露:一年两度的财务报告。
包销安排:公开发售以供认购必须全面包销。
股东人数:于上市时最少须有100名股东,而每1百万港元的发行额须由不少于三名股东持有。
二、香港创业板上市要求主场的目的:目的众多,包括为较大型、基础较佳以及具有盈利纪录的公司筹集资金。
主线业务:必须从事单一业务,但允许有围绕该单一业务的周边业务活动。
业务纪录及盈利要求:不设最低溢利要求。
但公司须有24个月从事“活跃业务纪录”(如营业额、总资产或上市时市值超过5亿港元,发行人可以申请将“活跃业务纪录”减至12个月)。
业务目标声明:须申请人的整体业务目标,并解释公司如何计划于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个财政年度内达致该等目标。
最低市值:无具体规定,但实际上在香港上市时不能少于4,600万港元。
最低公众持股量:3,000万港元或已发行股本的25%(如市值超过40亿港元,最低公众持股量可减至20%)。
管理层、公司拥有权:在“活跃业务纪录”期间,须在基本相同的管理层及拥有权下营运。
主要股东的售股限制:受到限制。
信息披露:一按季披露,中期报和年报中必须列示实际经营业绩与经营目标的比较。
包销安排:无硬性包销规定,但如发行人要筹集新资金,新股只可以在招股章程所列的最低认购额达到时方可上市。
![为什么中国的企业要到香港上市?](https://i04piccdn.sogoucdn.com/a4b7372155265558?auCpd.jpg)
参考文档
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