周期债市盈率是多少-周期股的市盈率

一、什么是市盈率

市盈率的缺陷？

市盈率指标用来衡量股市平均价格是否合理具有一些内在的不足：
　　（1）计算方法本身的缺陷。
成份股指数样本股的选择具有随意性。
各国各市场计算的平均市盈率与其选取的样本股有关，样本调整一下，平均市盈率也跟着变动。
即使是综合指数，也存在亏损股与微利股对市盈率的影响不连续的问题。
举个例子，2001年12月31日上证A股的市盈率是37.59倍，如果中石化 2000年度不是盈利161.54亿元，而是0.01元，上证A股的市盈率将升为48.53倍。
更有讽刺意味的是，如果中石化亏损，它将在计算市盈率时被剔除出去，上证A股的市盈率反而降为43.31倍，真所谓“越是亏损市盈率越低”。
 
　　（2）市盈率指标很不稳定。
随着经济的周期性波动，上市公司每股收益会大起大落，这样算出的平均市盈率也大起大落，以此来调控股市，必然会带来股市的动荡。
1932年美国股市最低迷的时候，市盈率却高达100多倍，如果据此来挤股市泡沫，那是非常荒唐和危险的，事实上当年是美国历史上百年难遇的最佳入市时机。
 
　　（3）每股收益只是股票投资价值的一个影响因素。
投资者选择股票，不一定要看市盈率，你很难根据市盈率进行套利，也很难根据市盈率说某某股票有投资价值或没有投资价值。
令人费解的是，市盈率对个股价值的解释力如此之差，却被用作衡量股票市场是否有投资价值的最主要的依据。
实际上股票的价值或价格是由众多因素决定的，用市盈率一个指标来评判股票价格过高或过低是很不科学的。

　　市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。
如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。

　　一般来说，市盈率水平为：
　　0-13： 即价值被低估 
　　14-20：即正常水平 
　　21-28：即价值被高估 
　　28+： 反映股市出现投机性泡沫 
　　股息收益率
　　上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。
上一年度的每股股息除以股票现价，是为现行股息收益率。
如果股价为50元，去年股息为每股5元，则股息收益率为10%，此数字一般来说属于偏高，反映市盈率偏低，股票价值被低估。
 
　　一般来说，市盈率极高（如大于100倍）的股票，其股息收益率为零。
因为当市盈率大于100倍，表示投资者要超过100年的时间才能回本，股票价值被高估，没有股息派发。
 
　　平均市盈率
　　美国股票的市盈率平均为14倍，表示回本期为14年。
14倍PE折合平均年回报率为7%（1/14）。
 
　　如果某股票有较高市盈率，代表：
　　（1）市场预测未来的盈利增长速度快。
 
　　（2）该企业一向录得可观盈利，但在前一个年度出现一次过的特殊支出，降低了盈利。
 
　　（3）出现泡沫，该股被追捧。
 
　　（4）该企业有特殊的优势，保证能在低风险情况下持久录得盈利。
 
（5）市场上可选择的股票有限，在供求定律下，股价将上升。
这令跨时间的市盈率比较变得意义不大。

二、市盈率的计算周期是多长时间？

一、市盈率是现行股价与每股（上年为静态、当年为动态）收益的比率。
市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利。

二、市盈率分静态、动态两种：
1、市盈率Ⅰ是静态的，是上年收益与每股股价的比率。
证券软件里反映和看到的就是市盈率Ⅰ指标。
市盈率Ⅰ只能说明过去的盈利能力；

2、市盈率Ⅱ是动态的，是当年预测收益与每股股价的比率。
当年计划收益，在中途季度、半年报时，一般采取加权方式还原年收益。
如季报收益按4倍预计年收益，半年报按2倍预计年收益等。

3、市盈率Ⅱ更能真实反映企业的盈利发展潜力，所以往往作为投资的主要指标之一。
许多机构对股票、股价分析时必然用到市盈率Ⅱ就是讲的动态市盈率。
4、市盈率是盈利指标，如果上年经营亏损，就不可能产生市盈率Ⅰ。
所以，可以看到不少股票利润负值、市盈率一栏是空白的，就是这个道理。

三、市盈率是什么?

市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标，亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。
市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。
一般情况下，一只股票市盈率越低，市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；
反之则结论相反。
 
市盈率有两种计算方法。
一是股价同过去一年每股盈利的比率。
二是股价同本年度每股盈利的比率。
前者以上年度的每股收益作为计算标准，它不能反映股票因本年度及未来每股收益的变化而使股票投资价值发生变化这一情况，因而具有一定滞后性。
买股票是买未来，因此上市公司当年的盈利水平具有较大的参考价值，第二种市盈率即反映了股票现实的投资价值。
因此，如何准确估算上市公司当年的每股盈利水平，就成为把握股票投资价值的关键。
上市公司当年的每股盈利水平不仅和企业的盈利水平有关，而且和企业的股本变动与否也有着密切的关系。
在上市公司股本扩张后，摊到每股里的收益就会减少，企业的市盈率会相应提高。
因此在上市公司发行新股、送红股、公积金转送红股和配股后，必须及时摊薄每股收益，计算出正确的有指导价值的市盈率。
 

以1年期的银行定期存款利率7.47%为基础，我们可计算出无风险市盈率为13.39倍(1÷7.47%)，低于这一市盈率的股票可以买入并且风险不大。
那么是不是市盈率越低越好呢？从国外成熟市场看，上市公司市盈率分布大致有这样的特点：稳健型、发展缓慢型企业的市盈率低；
增长性强的企业市盈率高；
周期起伏型企业的市盈率介于两者之间。
再有就是大型公司的市盈率低，小型公司的市盈率高等。
市盈率如此分布，包含相对的对公司未来业绩变动的预期。
因为，高增长型及周期起伏企业未来的业绩均有望大幅提高，所以这类公司的市盈率便相对要高一些，同时较高的市盈率也并不完全表明风险较高。
而一些已步入成熟期的公司，在公司保持稳健的同时，未来也难以出现明显的增长，所以市盈率不高，也较稳定，若这类公司的市盈率较高的话，则意味着风险过高。
从目前沪深两市上市公司的特点看，以高科技股代表高成长概念，以房地产股代表周期起伏性行业，而其它大多数公司，特别是一些夕阳行业的大公司基本属稳健型或增长缓慢型企业。
因而考虑到国内宏观形势的变化，部分高科技、房地产股即使市盈率已经较高，其它几项指标亦不尽理想，仍一样可能是具有较强增长潜力的公司，其较高的市盈率并不可怕。
 

因此我们购买股票不能只看市盈率的高低，除了关注市盈率较低的风险较小的股票外，还应从高市盈率中挖掘潜力股，以期获得高的回报率。

计算公式：市盈率=股价/每股收益

四、周期股的市盈率

对于市盈率，投资者也不能太迷信了，因为它对于投资周期股往往会有误导作用，低市盈率的周期股并不代表其具有投资价值，相反，高市盈率也不一定是估值过高。
以钢铁股为例，在景气低迷阶段，其市盈率只能保持在个位数上，最低可以达到 5倍以下，如果投资者将其与市场平均市盈率水平对比，认为“便宜”后买入，则可能要面对的是漫长的等待，会错过其他投资机会甚至还将遭遇进一步亏损。
而在景气高涨期，如2004年上半年，钢铁股市盈率可以达到20倍以上，那个时候如果看到市盈率不断走高而不敢买入钢铁股就会错过一轮上升行情。
相对于市盈率，市净率由于对利润波动不敏感，倒可以更好地反映业绩波动明显的周期股的投资价值，尤其对于那些资本密集型的重工行业更是如此。
当股价低于净资产，即市净率低于1时，通常可以放心买入，不论是行业还是股价都有随时复苏的极大可能。
在整个经济周期里，不同行业的周期表现还是有所差异的。
当经济在低谷出现拐点，刚刚开始复苏时，石化、建筑施工、水泥、造纸等基础行业会最先受益，股价上涨也会提前启动。
在随后的复苏增长阶段，机械设备、周期性电子产品等资本密集型行业和相关的零部件行业会表现优异，投资者可以调仓买入相关股票。
在经济景气的最高峰，商业一片繁荣，这时的上扬主角就是非必需的消费品，如轿车、高档服装、奢侈品、消费类电子产品和旅游等行业，换入这类股票可以享受到最后的经济周期盛宴。

五、周期型行业为什么市盈率越高越好？

错，周期性行业是水泥，化工，有色，钢铁等随经济好转而销量好，反之销量不好，所以有可能导致亏损，所以经济不好市盈率高1券商，银行，保险等金融业，券商看佣金收入，自营，集合，保荐收入，熊死牛生，保险看保单与赔偿，银行看坏帐，债务，现中国地方债极高，房地产崩盘更不敢想后果，所以这三个行业却很低市盈率。

六、市盈率高低?

市盈率是一公司股票的每股市价与每股盈利的比率。
其计算公式如下： 
市盈率 =每股市价/每股盈利

七、什么是，市盈率，如何计算

市盈率是一公司股票的每股市价与每股盈利的比率。
其计算公式如下： 
市盈率 =每股市价/每股盈利

参考文档