上市公司如何利用股指期货__如何利用股指期货择时对冲做空

一、如何利用股指期货作为股市避险工具?

策略二：期货实货套利 期货，是一个在约定时间允许你以期货标明价格买入或者卖出实货的合约，所以理论上其价格应该与实货休戚相关。
从理论上来说，期货的价格应该等于实货价格×无风险收益，如假设目前沪深300指数为3000点，无风险收益为3%，则1年后交割的沪深300指数期货合约的点位应该为3090点。
 但是，由于市场参与者之间的博弈，事实上期货合约的价格大多数时候是与理论价格不一致的，这就为投资者提供了期货实货合约套利的机会。
 比如目前沪深300指数为3000点，而2个月后交割的沪深300指数价格为3050点，那么投资者可以选择买入跟踪沪深300指数的指数基金，同时卖出这个指数期货合约，假设指数基金能够大体准确跟踪沪深300指数的表现，那么就意味着投资者可以在眼下3000点买入同时2个月后3050点卖出沪深300指数，赚到这50点（1.67%）的收益。
考虑到这1.67%的收益仅用了2个月，其对应的年化收益高达10.45%。
由于投资者在实货和期货之间一个做多一个做空，所以其收益与市场本身的波动无关，而仅与实货期货之间的价差相关，所以这被称为无风险套利。
当然，上述的套利并非决然没有风险，最大的风险来自于买入的沪深300指数基金不能完全跟踪沪深300指数，此外若买入指数基金和指数期货的成本太高，则有可能使套利收益过低，甚至低于同期的无风险收益。
 除了在实货期货之间套利，另一种思路就是在两个期货合约之间套利。
对于两个交割时间靠近的期货合约，它们的价格理论上不该相差太大，若偶尔出现价格差异较大的情况，那么便可以通过做空价高者做多价低者来进行套利，不过由于两个合约到期日期不同，所以不能通过上例中持有至交割的方法来实现收益，而是必须等待两者价格差距缩小后平仓来实现收益，所以其风险要高于前者。
 策略三：加强型基金 在美国，普通的共同基金是不会涉足股指期货的，它们依然以获得α跑赢市场作为己任。
当然，不少新型基金则是充分利用股指期货，从而实现一些颇为奇特的结构。
 比如执债券基金牛耳的PIMCO公司便曾推出过一个名为StockPlus的指数基金系列，其策略便是通过买入S&；
P500指数期货来跟踪对应指数的表现，同时将剩下的剩余资金购买PIMCO旗下最自豪的债券基金，从而实现超出指数的回报。
如StockPlus旗下的TotalReturn基金在过去五年中实现年化收益0.72%，跑赢同期S&；
P500指数0.42%收益30个基点，而在过去一年中，此基金实现收益41.3%，更是跑赢同期S&；
P500指数26.46%的收益。
 又比如，近些年在ETF界最为大行其道的反向基金和杠杆基金，同样借助于指数期货的帮助。
比如ProSharesUltraShortS&；
P500Fund（SDS）就是一个双倍做空基金，其通过卖出两倍规模的S&；
P500指数期货，从而实现当日S&；
P500指数每下跌1%，其净值上升2%的结构；
而ProSharesUltraS&；
P500Fund（SSO）则是一个双倍做多基金，通过买入双倍规模的S&；
P500指数期货，便可以实现当日S&；
P500指数每上涨1%，ETF净值2%的效果。
对于那些因为账户限制，不能进行融资杠杆交易也不能进行融券做空交易的投资者，便可以借助这些ETF来实现变相杠杆和做空交易。

二、散户如何投资股指期货？

散户可以买股指期货，但投资者参与股指期货必须满足三个硬性要求：首先，投资者开户的资金门槛为50万元。
其次，拟参与股指期货交易的投资者需通过股指期货知识测试。
据了解，该测试将由中金所提供考题，期货公司负责具体操作，合格分数线为80分。
第三，投资者必须具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者之前三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录。
简单而言，今后的期指交易参与者，除了机构以外，自然人可被称作“三有”投资人，即有钱和抗风险能力，有期指知识以及有实际交易经验。

三、如何利用股指期货作为股市避险工具?

购买大恒生指数，如果真的跌到2700点的话，现在你知道了吗，不但保证金没有了，还要赔40000元进去，股指期货是一个杆竿原理的，其实这是很不现实的，根本起不到避险的目的，因为它的门槛很高，你就亏死了，每个点是50元，所要交纳的保证金是60000元，就购买一份合同是看空的合同，沪指从3600点涨到5600点的话，你就可以赚钱为700点*50元/，但是股指期货合同到期又亏钱的话就是死路一条了，所以我奉劝你们不要去玩股指期货，不是一般人能玩的，对于一般的股民来说.比方说现在的沪指是3600点，现在你认为指数很高了；
点=35000元，但如果你不幸的话，例如现在的香港，只要你不卖还是没有亏，还可以涨回来，所以一般人是玩不起的，股票跌了的话，而小恒生指数所要交纳的保证金是12000元，亏了2000*50=100000元利用股指期货作为股市避险

四、如何利用股指期货择时对冲做空

进行如何利用股指期货择时对冲做空内容知识说明：利用股指期货做空机制对冲市场系统风险，获取稳健绝对收益是目前机构投资者研究的主题。
对于资金量较大的股票组合头寸持有者来说，在保有股票头寸不变的情况下，可在市场面临下跌时择机卖出期指合约进行套期保值，当股市好转之后再将期指合约空单平仓，由此可对冲股票现货下跌的风险，我们可称之为期指择时对冲策略。
不过，目前的期指择时对冲策略尚有难以解决的缺陷，机构投资者在利用这一策略时需有相应的了解和准备。
我们了解到，在择时策略的应用过程中，大部分机构投资者的实际收益低于预期。
虽然在趋势下跌行情中利用对冲策略起到了较好的避险效果，但组合价值短线的大幅回落难以避免。
基金公司在择时策略应用过程中所遇到的收益波动较大的问题来自多种影响因素。
一方面，由于择时策略应用时间不长，这一对冲思路真正被重视和开发是在股指期货上市半年至1年后，到目前为止并没有很多实践数据采样，从有限的数据统计得到的收益波动等指标的可靠性相对较弱，另一方面则是由于择时指标的天生缺陷。
市场上大部分择时指标的分析对象都离不开价格，指标模型读取价格的滞后性不可避免，这就造成了指标的天生缺陷。
目前任何择时指标都会面临盲点问题，尚无根本性解决办法。
有一种多指标类的择时体系曾被提出并应用，具体做法是采用不同类别的择时指标共同组成一个新指标体系，并形成该体系对现货价值择时对冲比例的信号标准，但是这种方法在降低收益波动的同时也限制了收益的绝对值，并同样不可避免地出现择时信号盲点。
但无论如何，择时对冲策略仍是未来期指套保应用的主要方向，其中择时指标是该策略的核心。
由于信号盲点存在的客观性，投资者在选择择时指标时，应避免过于复杂的体系，针对投资组合的基本目标选取合适的指标，对于高收益预期的组合要着重考虑策略的风险敞口，不必过于在意信号盲点造成的损失，严格遵循策略指标信号的指示，以良好的投资心态应对客观环境。

五、股指期货怎么玩法

策略二：期货实货套利 期货，是一个在约定时间允许你以期货标明价格买入或者卖出实货的合约，所以理论上其价格应该与实货休戚相关。
从理论上来说，期货的价格应该等于实货价格×无风险收益，如假设目前沪深300指数为3000点，无风险收益为3%，则1年后交割的沪深300指数期货合约的点位应该为3090点。
 但是，由于市场参与者之间的博弈，事实上期货合约的价格大多数时候是与理论价格不一致的，这就为投资者提供了期货实货合约套利的机会。
 比如目前沪深300指数为3000点，而2个月后交割的沪深300指数价格为3050点，那么投资者可以选择买入跟踪沪深300指数的指数基金，同时卖出这个指数期货合约，假设指数基金能够大体准确跟踪沪深300指数的表现，那么就意味着投资者可以在眼下3000点买入同时2个月后3050点卖出沪深300指数，赚到这50点（1.67%）的收益。
考虑到这1.67%的收益仅用了2个月，其对应的年化收益高达10.45%。
由于投资者在实货和期货之间一个做多一个做空，所以其收益与市场本身的波动无关，而仅与实货期货之间的价差相关，所以这被称为无风险套利。
当然，上述的套利并非决然没有风险，最大的风险来自于买入的沪深300指数基金不能完全跟踪沪深300指数，此外若买入指数基金和指数期货的成本太高，则有可能使套利收益过低，甚至低于同期的无风险收益。
 除了在实货期货之间套利，另一种思路就是在两个期货合约之间套利。
对于两个交割时间靠近的期货合约，它们的价格理论上不该相差太大，若偶尔出现价格差异较大的情况，那么便可以通过做空价高者做多价低者来进行套利，不过由于两个合约到期日期不同，所以不能通过上例中持有至交割的方法来实现收益，而是必须等待两者价格差距缩小后平仓来实现收益，所以其风险要高于前者。
 策略三：加强型基金 在美国，普通的共同基金是不会涉足股指期货的，它们依然以获得α跑赢市场作为己任。
当然，不少新型基金则是充分利用股指期货，从而实现一些颇为奇特的结构。
 比如执债券基金牛耳的PIMCO公司便曾推出过一个名为StockPlus的指数基金系列，其策略便是通过买入S&；
P500指数期货来跟踪对应指数的表现，同时将剩下的剩余资金购买PIMCO旗下最自豪的债券基金，从而实现超出指数的回报。
如StockPlus旗下的TotalReturn基金在过去五年中实现年化收益0.72%，跑赢同期S&；
P500指数0.42%收益30个基点，而在过去一年中，此基金实现收益41.3%，更是跑赢同期S&；
P500指数26.46%的收益。
 又比如，近些年在ETF界最为大行其道的反向基金和杠杆基金，同样借助于指数期货的帮助。
比如ProSharesUltraShortS&；
P500Fund（SDS）就是一个双倍做空基金，其通过卖出两倍规模的S&；
P500指数期货，从而实现当日S&；
P500指数每下跌1%，其净值上升2%的结构；
而ProSharesUltraS&；
P500Fund（SSO）则是一个双倍做多基金，通过买入双倍规模的S&；
P500指数期货，便可以实现当日S&；
P500指数每上涨1%，ETF净值2%的效果。
对于那些因为账户限制，不能进行融资杠杆交易也不能进行融券做空交易的投资者，便可以借助这些ETF来实现变相杠杆和做空交易。

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