独家秘笈：选翻倍大牛股的策略（第九集）

上一集，我们谈到，好公司就是赚钱的公司，而且要有持续赚钱的能力，才是要长期跟踪的业绩长牛，这些其实很好找到，在每一次季度财报的时候，通过毛利率和营收、利润增长率就可以轻松的筛选出来，当然，你需要有一个专业的统计软件，或借用一些网站上的数据。在这个科技非常发达的时代，如果你不会运用电脑，而且理念也不系统，那投资时你是非常冒险的，因为，你要面对的是非常专业的对手。

我记得，有人曾经这么评价国际金融机构。称他们是武装到牙齿的冷血且凶猛的动物，由此可见，投资需要的不只是勇气，还要有不断学习的专业知识，还需要一点点运气帮助。就算是股神奇巴菲特，也不是一直都成功的。2月21日，巴菲特发表了一年一度的致股东信，，其中谈到2019年美国标普500大涨31.5%，而他跑输了20.5个百分点，仅上涨了11%。所以，投资是一场马拉松，如果你所投资的企业，不能长期持有，那只能是一场短跑。

财务报表的分析，它有一个非常大的缺陷—时间。资产负债表是对资产拍个照片。举个例子，有可能你今年的照片和去年照片对比，除了体重略有增加之外，你并不知道这一年经历了什么？是先吃胖了以后又去健身，还是坚持控制饮食？所以，从另一个表：现金流量表就可以一步步告诉你了。

最后你要了解分配的情况，这是必须的，企业赚钱以后，怎么就每股收益多少钱，先分给了谁？后分给了谁？都要搞清楚，这事关你自身的投资收益。可不要不看重这一点利润，这可是大机构最关心的收益之一，俗称“股息率”。

这里要重点说一下公司的盈利能力到底如何？通过以下四关，方是好公司。

营业毛利率：营业毛利额（收入-成本）/主营业务收入 X100%，这个指标先来判断，企业做的业务到底赚不赚钱，很重要，先说毛率，之后再说扣除一些杂七杂八的费用，都是小头了，所以，这是第一关。

营业利润率：是企业付清一切帐项后剩下的金额称为利润。反应的是毛利润与营业费用之间的差额，主要反应的是企业的营业效率。=（收入一成本一费用）/收入。这是第二关。

营业净利率：上面主要反应的是企业的主营业务的盈利能力，但企业还有一些其他的盈率渠道，被称为营业外收支，还有所得所，，再把这些扣除之后才是企业真正赚钱的利润。所以，有时候你会发现，公司收入增加，但利润并没有增加，就和这些方面有关系。这是第三关。

成本费用率：映了企业在当期发生的所有成本费用所带来的收益的能力。成本费用率公式为：成本费用率 = 成本费用总额(营业成本、期间费用)/营业收入×100%。简单来说，就是要从这个指标看出来主营成本，纳税、管理、营业、财务等费用的比例，也是考察公司的效率。这是第三关。

净资产收益率：是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。这是第四关。

有了这些指标数据，只能判断这是一家赚钱的公司，但赚钱多少算是好公司呢？这就需要比较了。

通常我们判断一个学生好坏的时候，除了成绩的绝对分外，就需要有一个对比。在班级里排名第几？在学校里排名第几？在全省、全国排名第几，这样的对比就能更加说明是否优秀。。另一个对比参考就是自己，去年和今年的对比，在电影《银河补习班》里我想你也看到了，从倒数第一，上升到了倒数第5就是很大的进步，得到了父亲非常真心的肯定。股市里很多业绩亏损的公司，为什么突然会有资金积极看好，因为背后的主力看到了进步。

所以，毛利率，和同行业对比，就会突出该行业的龙头低位，尤其是对主营突出且清晰的公司，就简单有效。比如贵州茅台和白酒行业同类公司对比，就一目了然，具有同样主营业务的钢铁、煤炭、铜、超市、百货、生物制药、水泥等等，都可以做这样的对比。

毛利高，必然有其道理，降低成本也必然是未来企业竞争的能力。举个例子，光伏板块良莠不齐，一开始都获得了政策的支持，有补贴，但有些企业的毛利就一直遥遥领先，也有一些很低，靠国家的补贴生存。而在2018年后，光伏补贴逐渐退坡之后，就有了2019年海润光伏退市，同样也有着隆基股份的持续创出历史新高。

另一个就是我们说的和历年相比较，说它有进步，进步在哪里？一家优秀的公司业绩暂时没有增长原因，如果是因为扩大主业进行的投资或者通过兼并重组加大产业链的，又或者通过调整管理模式和营业模式，又或者营业外的亏速暂时拖累。而一旦这些问题得到解决，那公司有业绩就会有一个非常不错的表现。比如，我们还是距离茅台和恒瑞，为什么股价一直向上涨，最近这两年更加加速上攻，你去查一下这两年的收入增长率，都超过50%的增速了，股价能不加速上涨吗？市盈率很快就会因为分母的增大而降低，洼地效应也就来了。

很多专业机构，都希望找到这样的公司，毛利高，而且利润增速还要快。