财务报表分析报告解说股票估值方法-相对估值法
发布时间：2020-01-13 15:56:00 浏览：510次 收藏：20次 评论：3条
相对估值法，顾名思义就是找到可以与即将估值的股票(下面简称目标股票)进行比较的可比股票，然后将两者进行财务报表分析报告解说股票估值方法-相对估值法比较。
相对估值法是最常见的股票估值方法。随便打开一份股票研究员的研究报告，最后的结论中都会有类似的描述：“盈利预测和投资建议：预计某某公司2016、2017年EPS分别为1.62元和2.10元，以2月15日收盘价24.59元计算，对应PE分别为15.18倍和11.71倍，维持‘买入’的投资评级。”上述建议就采用了常用的市盈率(PE)估值法。常见的相对估值法包括市盈率、市净率、市销率和市盈增长比率等方法。
相对估值法的应用过程
我们怎么找可比股票，找到以后又怎么比呢？我们可以试想一下，在平时买东西的时候，常常会“货比三家”，将两样或多样商品的价格放在一起进行比较。这些商品的属性、用途应该是相同或相近的。
比如，我们会比较功能比较接近的长虹电视机和TCL电视机的价格，但是不会将电视机的价格和空调的价格做比较，因为后两者是不可比较的。同理，在股票市场上，我们也应当追求目标股票和可比股票在最大限度上具有相同的属性。
接下来由财务报表分析报告来阐述股票估值方法-相对估值法，不明白的赶快读一读下面，你能搞清楚许多大道理。
股票估值方法-相对估值法：
使用相对估值法进行股票估值一般分四步。
第一步 选取可比公司股票
可比公司是指公司所处的行业、公司的主营业务或主导产品、资本结构、经营规模、市场环境、盈利能力以及风险度等方面相同或相近的公司。
在实际估值中，我们在选取可比公司时，一般会先依据一定的条件初步挑选可比公司，然后将初步挑选的可比公司分为两类——最可比公司类和次可比公司类。使用时，我们往往主要考虑最可比公司类，尽管有时候最可比公司可能不多，只有2～3家。
比如，我们在对中国建筑(601668.SH)做可比的值时，首先初步挑选可比公司——选取我国A股市场上所有上市的建筑施工类公司，然后将这些公司分为两类——最可比类和次可比类。我国建筑施工类上市公司分为三类：大型国有控股建筑施工公司、地方国有控股建筑施工公司和民营控股建筑施工公司。
中国建筑、中国铁建、中国电建和中国交建属于大型国有控股建筑施工公司，选取里面和中国建筑盈利能力(ROE等)相同或者接近的公司，即为最可比类公司。
第二步 计算可比公司的估值指标
常用的估值指标倍数主要包括市盈率(price/earnings，PE)、市净率(price/book value，PB)、市销率(price/sales，PS)、市盈率增长比率(PEG)等。
第三步 计算适用于目标公司的可比指标
通常，我们选取可比公司可比指标的平均值或者中位数(有时候需要剔除异常值)作为目标公司的指标值。需要注意的是，我们可以根据目标公司与可比公司之间的特点进行比较分析，对选取的平均值或中位数进行相应调整。
比如，目标公司实力雄厚、技术领先，盈利能力更好，是行业内的龙头企业，具有较强的竞争优势，则可以在选取的平均值或中位数的基础上，相应给予一定的溢价。
第四步 计算目标公司的股票价值
用这个可比指标倍数乘以目标
现在大家明白股票估值方法-相对估值法了吧！财务报表分析报告早已在上述文章为大伙儿作出了详尽的详细介绍，坚信大伙儿在看了以后应该可以立刻弄懂。
网友评论
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