股票期权与期货有什么区别——期权与期货

一、期权和期货有什么不同

所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
这个标的物，又叫基础资产，对期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。
期货合约的买方，如果将合约持有到期，那么他有义务买入期货合约对应的标的物；
而期货合约的卖方，如果将合约持有到期，那么他有义务卖出期货合约对应的标的物（有些期货合约在到期时不是进行实物交割而是结算差价，例如股指期货到期就是按照现货指数的某个平均来对在手的期货合约进行最后结算）。
当然期货合约的交易者还可以选择在合约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。
 
  广义的期货概念还包括了交易所交易的期权合约


期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。

  期权交易事实上是这种权利的交易。
买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。
 期权分场外期权和场内期权。
场外期权交易一般由交易双方共同达成。
 
  期权（Option），它是在期货的基础上产生的一种金融工具。
从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权力和义务分开进行定价，使得权力的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权力，而义务方必须履行。
在期权的交易时，购买期权的和约方称作买方，而出售和约的一方则叫做卖方；
买方即是权力的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权力的义务人。
 具体的定价问题则在金融工程学中有比较全面的探讨。

  期权主要有如下几个构成因素：①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。
期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。
②权利金。
期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。
③履约保证金。
期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。
看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；
看跌期权，是指卖出标的物的权利。
当期权买方预期标的物价格会超出执行价格时，他就会买进看涨期权，相反就会买进看跌期权。
 
  每一期权合约都包括四个特别的项目：标的资产、期权行使价、数量和行使时限。

。
大多数期货交易所同时上市期货与期权品种。

二、关于金融期权和期货的理解和区别。可以通过通俗的简单的例子来解释一下吗？

一）标的物不同 期货交易的标的物是商品或期货合约，而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。
 （二）投资者权利与义务的对称性不同 期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务；
期货合同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。
如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。
 （三）履约保证不同 期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金；
而在期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。
 （四）现金流转不同 在期权交易中，买方要向卖方支付保险费，这是期权的价格，大约为交易商品或期货合约价格的5％～10％；
期权合约可以流通，其保险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化。
在期货交易中，买卖双方都要交纳期货合约面值5％～10%的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金；
盈利方则可提取多余保证金。
 （五）盈亏的特点不同 期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损则只限于购买期权的保险费；
卖方的收益只是出售期权的保险费，其亏损则是不固定的。
期货的交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。
 （六）套期保值的作用与效果不同 期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物（现货）进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。
期权也能套期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失保险费，对其购买资金保了值；
对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到保险费也同样保了值。
 操作上国内没有期货期权，你可以参照一下权证，他是一种简单的股票期权。
期货的操作就像目前国内3个交易多是品种一样，世界上各个交易所的交易规则没有完全相同，但原理是一样的，你要看你做什么品种，然后具体学习这个交易的所的规则。

三、什么是期权 和期货有什么区别？

什么是期权合约？ 

期权合约是一种赋予权利而不是义务的标准化契约，即在某一段 
特定时间内，以期权合约成交时双方同意的期权费，买卖特定价格，特定数量与 
质量的相关产品。
 

什么是期权的有效期？ 
即期权合约所规定的在某一特定的履约日前，期权购买者可以行使或放弃他所购买的权利的有效期限。
 

美式与欧式期权的差别? 
美式与欧式期权的差别，是根据期权执行权利的时间来区分的（与期权交易所在地理位置无关）。
美式期权是期权合约的买方在期权合约有效期内的任何一个交易日均可执行权利的期权；
欧式期权则是指期权合约的买方只有等到合约到期日方可执行权利的期权。
 

什么是期权到期日？ 
到期日即是指期权合约所规定的，期权购买者可以实际执行该期权的最后日期。
 
期权合约的到期日固定不变，一月份的1.20小麦看涨期权不会突然变成三月份的1.20小麦看涨期权，七月份的1.60小麦看跌期权不会变成五月份的1.60小麦看跌期权。
当然，时间每经过一天，期权就愈接近到期日。
可是，就如同协定价格一样，到期日本身是由交易所设定，不会变动。
到期日通常比标的期货合约的最早交割日要早或同时。
例如：纽约股票交易所NYSE指数期货期权和标准普尔S&；
P指数期货期权都与标的期货合约同一天到期；
而国际货币市场IMM货币期货期权的到期日比期货合约到期日要早两个交易日；
芝加哥商品交易所CBOT的长期国债期货期权的到期时间则是比期货到期月之前的那个月末早至少5个交易日的第一个星期五。
 
事实上，许多期权的部位必须持有到到期日，这或许是因为期权与期货之间的套利，部位在期货到期时才能够冲销，也可能是期权的交易商以期货合约进行避险。
基于这两个理由，如果期权合约能够与期货合约相互替代，两者必须同时到期。
 

什么是套利？ 
套利就是专业的交易员同时买入和卖出相同或者等同的可交易品种以获得无风险利润的一种行为 

什么是被执行？ 
被执行即是指期权卖方收到期权买方发出的执行期权的指令必须按照期权的执行价格卖出（对买权卖方而言）或者买入（对卖权卖方而言）一定数量的标的资产的行为。
 
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 [嶵魁禍渞.  2008-07-27 17：23

四、期权与期货

　　期货：150年以前，每到收获的季节农产品的价格就会很低，买不出去，甚至烂在大街上。
但是收获季节过了之后，农产品的价格就会暴涨。
所以，农民们就在播种季节就和买家订好一个合同，会在将来的某一天交易农产品。
这样既保证了农民可以买出农产品， 又保证了买方收购的价格。
后来就演变成现在的期货。
 　　简单点说就是，买方卖方达成协议在将来的某一天买卖某物品。
 　　期权：是期货的衍生品。
期货是将来买卖货物， 而期权是购买货物的购买权。
 　　例如：A有100斤大米，现在市场价是200块。
B花了200块的百分之5 就是10块钱买4月后的期权。
也就是4个月后，B有权利选择买这100斤大米或者不买。
 　　当然如果4个月后大米值300块，B会选择执行购买权利。
然后他可以转手300块卖了。
但是如果4个月后大米只值100块，B当然不会花200块买这个大米。
当然放弃权利的同时，也放弃了当时10块钱的保证金。
 　　区别：大体上从概念上也会了解。
期货买卖合同，期权买卖购买权利。
 　　一个是风险，期货的风险比较大，投资者的收入或者损失会随着价格变动而变动。
因为期货有每天结算制度；
但是期权风险就只在保证金上，保证金的多少是根据货物的价格而定的。
同样的风险大，当然收入也大。
 　　在一个就是，到了交割日期货的买方和卖方都必须履行合同的义务。
但是期权中，买方可以选择履行或者不履行合同。

五、期权与期货是什么意思

期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。

　　期权交易事实上是这种权利的交易。
买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。
 期权分场外期权和场内期权。
场外期权交易一般由交易双方共同达成。

参考文档