疫情引发不良资产激增 AMC又迎业务良机！债券违约 信托劣变 银行不良4万亿

　　对于逐渐祛除赖小民影响的新华融，徐勇力表示，中国华融一方面将立足主业定位，防范化解金融风险，在维护经济、金融安全和经济健康发展进一步加快转型发展。新形势下，面对我国银行周期性的不良高峰和非银行金融机构、非金融企业不良资产处置化解的需求，金融资产管理公司将会进一步明晰主业定位，做好中国经济金融体系稳定运行的清道夫，通过积极参与到当前银行业不良资产处置和中小银行风险化解，托管救助高风险金融机构等重大金融风险处置任务，发挥好逆周期金融工具的功能，通过主动对接银行、非银金融机构、有序处置化解不良资产，维护金融经济安全，通过风险隔离和集中处置的机制，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

　　另一方面，金融资产管理公司将充当好经济转型和机构调整的缓冲器，在围绕资产管理，培育投资银行、财务顾问等财技和专业能力和增强主业能力基础上，集中资源积极投身大型国有企业的主辅业剥离、大中型民营企业的并购重组、上市企业的纾困和违约债券的收购等业务，积极服务国有企业转型改革、产业链整合及机构优化需求，充分发挥救助性金融机构的作用，畅通影响我国经济循环的梗阻，更好地服务实体经济发展。　　

　　此外，徐勇力表示，中国华融还将提早布局，顺应不良资产投行化的趋势，运用产业+金融的业务模式，投资+投行手段，聚焦问题企业和问题资产，大力拓展实质性问题企业重组，聚焦国企混合所有制改革和产业链整合，合理拓展与企业结构调整相关的兼并重组、破产重整、夹层投资、过桥融资、阶段性持股等投资银行业务。

　　最后，进入新时期，不良资产处置也需要科技赋能，进行不良资产处置创新，进一步打造线上+线下融合处置系统的加快转型发展，创新处置方式。

　　会后，针对投资者提出的目前市场的一些热点问题，中国华融相关部门负责人进行了解答，问答节选如下：

　　问：今年以来，不良资产包的出让量是否明显增加？收购价格变化趋势如何？

　　中国华融资产经营事业部总经理龙志林：据初步了解，今年上半年不良资产包不是特别多，下半年各家金融机构在不良资产处置方面加大了力度，截至今年10月，公开市场成交的规模相比去年有比较大的增长，同比增速达到17%，增量明显。从市场价格来看，下半年不良资产收购价格同比有小幅度增加，但是与2017年成交价格相比下降幅度较大。

　　今年以来，中国华融在不良资产收购方面加大了力度，积极与各家金融机构对接，中国华融在收购市场上份量超过40%，收购价格低于市场平均价。受新冠疫情冲击和外部不确定性因素冲击增加，国内经济发展仍然面临一定压力，银行处置不良资产包的规模和数量将持续增加，信托业风险也在加速暴露，违约持续上升，企业破产重整从近期看增加比较明显，相应不良资产仍然在增加，国家也在研究对个人贷款不良资产从银行转让出来，在多方面因素推动下，预计未来一段时间内，市场上不良资产包供应量还将增加，预计同比增加不低于20%。

　　问：近期信用债市场波动较大，是否会有相关债务重组机会的产生？

　　中国华融重组事业部总经理于猛：近期信用债市场违约事件频频出现，范围涉及国有平台、大型国有企业以及若干大型企业，引发了债券市场和资金市场的动荡，某种程度上市场上恐慌情绪也有所蔓延，二级市场上煤炭钢铁等周期类行业信用债遭遇市场抛售，价格出现下跌，部分企业一级市场融资遇冷，市场对信用债信心出现动摇，对国内资本市场环境产生了一定负面影响。

　　中国华融作为参与化解金融风险的专业机构，高度关注资本市场风险事件，持续跟踪债券违约的市场情况，择机开展债券违约的收购业务，根据需要对企业进行纾困，今年的时候，在违约债券收购方面，已经有了一些创新和突破，实施了华融首单债券违约的收购项目，未来将大力拓展违约债券收购业务，加快业务模式创新，发挥救助性金融功能。

　　问：华融如何应对外资和地方AMC 等多方面的竞争？

　　龙志林：1999年国家批准4家AMC成立，今年3月国家批准了第5家AMC——中国银河(行情601881,诊股)资产管理有限公司，外资AMC也正在加快进入中国市场，而地方AMC已经成立了多家，可见国内和国外资本方都看好中国的不良资产市场基于，资产管理公司的竞争也明显加剧。

　　另一方面，四大AMC具有20多年的运行经验，在运行过程中积累了不少信息、管理、技术、人才和资金等优势，在实际操作过程中，通过并购重组和市场化债转股、不良资产证券化、直接投资和破产清算等多重手段进行了实操。

　　目前，中国华融在不良资产收购方面的市场占比超过40%，四大AMC在不良资产收购占比上超过80%，因此，虽然竞争市场比较活跃，但四大AMC仍然是市场的主力。