来聊影响证券市场系统风险（不可分散风险）的主要因素

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影响证券市场系统风险（不可分散风险）的主要因素：

而影响系统风险的主要因素包含着以下几个因素：

（1）市盈率过高

在证券市场经历了疯狂的无理性的炒作后，股价的价格会大幅飙升，导致了股市的平均市盈率偏高、相对投资价值不足，此时先入市资金的盈利已十分丰厚，一些股民就会率先撤出，将资金投向别处，从而导致股市的暴跌。2007年的股市暴跌，当时的市盈率已经完全偏离了正常证券市场的水平。

（2）股民的盲目从众行为

在股市中，许多股民并无主见，看见别人抢购股票时，也不究其缘由，就认为该股票行情看涨，便跟着大量买进，以致引起一个抢购狂潮，从而使该股票价格猛升，造成市盈率过高，后期大部分被套的事实。

（3）经营环境恶化

一个国家宏观经济政策发生变化或者世界经济格局发生变化都会对上市公司的经营乃至整个国民经济产生不利影响，如2008年的次贷危机导致了沿海的许多中小企业生存困难，上市公司的利润萎缩，股价下跌，投资信心不足。

（4）利率提高

利率是政府用来调整宏观经济的一把利器。当利率上升时，股票的相对投资价值将会下降，导致整个股价下滑。是什么原因造成这种股价的变化呢？从一个直观的表现上看当利率提高时，会吸引股票市场上一部分投资者将资金撤回，投入到储蓄中。受供求关系的影响，股票的价格会发生下跌。从另外一个角度考虑，当利率升高时，企业负债的利息成本会增加，直接导致了企业的利润下降，经营业绩下降，同样会导致股票价格下跌。而且还有一个因素也不得不考虑，当利率提高时，会给投资者造成一种股市过热、经济流动性过剩、政府正在通过利率的提高来控制股市的一种印象，投资者的投资信心会受到影响，而在一个非理性的市场中，缺失对市场的信息，往往导致股票价格大跌，因此，投资者的心理因素也不得不考虑。

（5）税收以及会计政策

税收的高低将直接影响着上市公司的经营业绩。在进行税改过程中，所得税由33%下降到25%，直接增加了企业的税后利润，提高业绩，进而影响股票价格。同样会计政策的变化同样引起资产、负债的变化以及收入利润的确认的变化，进而影响利润。而有学者提出，我国在2007年股市大繁荣的一个重要因素是会计政策中资产计价的变化。

现在大家明白影响证券市场系统风险（不可分散风险）的主要因素了吧，已经在上文教授了大家，相信各位看完之后一定能够做出正确选择的。