莫伦卡的回报率投资策略

罗纳德·莫伦卡从1977年建立莫伦卡公司，开始为个人的机构投资者管理账户。他完全以回报率作为其投资导向，寻找相对于风险来说回报预期最高的投资方式。接下来由股识吧来讲讲莫伦卡的回报率投资策略，不会的来了解一下呀。

莫伦卡的回报率投资策略：

投资逻辑：

1.采用“自下而上”的方法选股，主要使用净资产回报率指标。净资产回报率=（净利润÷股东净资产）×100%；股东净资产=总资产-总负债。

2.净资产收益率越高越好，但是付出的价格得根据目前及预期通胀水平和利率做调整。

3.高通胀会引至更高的利率水平，因此股票的定价也会趋低以吸引投资者，最后的结果是在一个高通胀、高利率的环境中，市盈率相对来说就比较低。

4.短期国债流动性强，可作为一般风险规避者的投资收益基准。

5.股票的风险高于债券，主要因为股票价格相对于债券来说波动更大。股票投资者需要在债券回报率的基础上有额外的收益，将之作为内在风险的补偿，股票的回报率一般应高于长期债券3%左右。

6.以低价格买到好公司，净资产收益必须稳定且具有持续性。如果一只市盈率低于17倍的股票，其净资产收益率在12%左右，则是可以被接受的。

7.在建仓时不预测股票的市场走势，如果买的价格是合理的，那么买的时机就是正确的。

选股方法：

1.首先挑选出净资产收益率高于14%的公司。主要原因是：美国上市公司净资产收益率的平均水平即为14%，上下浮动1%。

2.着重从四个角度考察公司：成长性、收益、财务、人力，公司规模越小，越应重视公司的管理水平。

3.成长性筛选标准：过去五年每股盈利呈正增长且增长率高于行业平均水平的公司，之后筛选出五年销售收入增长高于或持平每股盈利的增长。

4.净利润率越高且越稳定就越好，净利润率反映出一个公司在运营、管理、财务等方面的效率。

5.资产负债率低于行业中值水平，可支配现金流（经营现金流减去资本支出和股息分配）为正。

我觉得这时大伙儿了解莫伦卡的回报率投资策略了吧，股识吧早已在上述文章为大伙儿作出了详细介绍，坚信诸位在看了以后应该可以清晰了解哦。