非上市普通股票的评估有哪些类型~评估非上市股票估值

一、产业投资中，非上市公司价值评估的基本方法

非上市公司的价值评估问题无疑是理论界与财务实践中关注的核心问题。
由于非上市公司缺乏公开市场的有效监督，需要对利润表中的收入成本等数据做出具体调整以反映公司的真实现金流，然后在修正的资本资产定价模型和流动性折扣调整的基础上确定其评估价值目前，国内对企业并购中非上市企业的价值评估，主要是以企业的账面价值、现行市场价格、重置成本等为依据，侧重公司资产的静态评估，没有考虑各资产之间的协同作用和收购活动对企业未来价值的影响。
因此，本文采用收益法下的自由现金流量贴现模型对非上市公司的价值进行动态的整体评估。
该评估方法对私人公司适用，对目前非有效的资本市场下的上市公司也十分适用。

    一、收益法的基础理论（一）收益法的基本思想收益法的基本思想是一项资产的价值，是利用它所获取的未来收益的现值。
它是指通过估算资产在未来的预期收益，并将其折算成现值，然后累加求和，据以确定资产价值的一种评估方法。


    收益法包括现金流量贴现法、利润贴现法、红利贴现法等，虽然名称不同，但核心都是将公司未来的现金按照一定的贴现率衡量风险因子贴现到当前的方法。


    本文介绍的收益法主要是自由现金流量贴现法，它是西方企业并购评估的主流方法，西方研究和市场的表现都说明企业的价值和其未来的自由现金流量是高度正相关的。


    （二）收益法的优势《企业价值评估指导意见(试行)》第二十三条规定：企业价值评估方法有收入法、市场法和成本法。
右表是三种企业价值评估方法的比较。


    企业价值评估作用于企业财务管理的根本目的，是以企业价值为依据，科学地进行财务决策、投资决策与融资决策，实现企业价值最大化的理财目标。
从这个意义上讲，成本法和市场法便无法在以财务决策为目的的企业价值评估中运用。
在以并购为前提进行企业价值评估时，对收益法而言，应该说这种方法理论上是相当完善的，从长远的趋势看，也应鼓励这种方法的应用，因为它是从理财及可持续经营的角度定义企业价值。


    二、自由现金流量贴现的评估模型自由现金流量贴现模型通常有永续模型、固定增长模型、两阶段模型和三阶段模型。
根据非上市公司的发展特点和市场实际运用情况，本文通过两阶段模型对非上市公司的价值进行评估。


    该模型适用于企业在初始阶段会有比较高的增长速度，这时企业的盈利或现金流量的增长速度会大大超过整个经济系统的增长率。
经过一段时间之后，企业进入固定增长时期。
此时，V=高速增长期现金流量现值和+固定增长期现金流量现值和，公式如下：

    三、自由现金流量贴现模型的应用自由现金流量贴现模型应用于非上市公司的价值评估时需进行一些调整，主要通过以下几步来确定非上市公司的评估价值。


    （一）基于准确信息调整利润表上市公司与非上市公司估价的一个最大不同就是财务数据的可得性和可靠性。
非上市公司在通常会通过低报收入、高报成本来达到逃税的目的，特别是在高代理成本的情况下。
也有高报收入的情形，目的是为了使公司的盈利状况看上去显得比实际水平好一些，提高公司的出售价格。
因此，需通过对利润表的调整，再现公司真实的利润和现金流。


    ．根据历年的销售情况，调整当年可能被虚报的销售收入，通常买方可在有怀疑的情·05总第58期理论研究况下检测在相同会计期间内，产生所售产品或服务的关键材料的使用水平来重新推算估计销售收入。

二、评估非上市股票估值

评估时银行1年期存款率为6%，确定风险报酬率3% 这个就确定了折现率应该为0.06+0.03=0.09
 该股票过去每年股息为0.3元/股 股票10000股 这个能得到收益为3000元 
 该公司将来可以保持股利1%增长 这个表明了股票的评估价值为应该属于红利增长型 利用公式 A/（r-g) 3000/(0.09-0.01) =37500

三、非上市流通股票评估的基本类型

股权评估股权转让过程中，股权价值评估方法①收益现值法，用收益现值法进行资产评估的，应当根据被评估资产合理的预期获利能力和适当的折现率，计算出资产的现值，并以此评定重估价值。
②重置成本法，用重置成本法进行资产评估的，应当根据该项资产在全新情况下的重置成本，减去按重置成本计算的已使用年限的累积折旧额，考虑资产功能变化、成新率等因素，评定重估价值；
或者根据资产的使用期限，考虑资产功能变化等因素重新确定成新率，评定重估价值。
③现行市价法，用现行市价法进行资产评估的，应当参照相同或者类似资产的市场价格，评定重估价值。
④清算价格法，用清算价格法进行资产评估的，应当根据企业清算时其资产可变现的价值，评定重估价值。
股权转让价格评估方法股权转让价格应该以该股权的市场价值作为基准。
公司价值估算的基本方法：1、 比较法（可比公司法、可比市场法）：2、 以资产市场价值为依据的估值方法：典型的房地产企业经常用的重估净资产法；
3 、以企业未来赢利折现为依据的评估方法：是目前价值评估的基本和最主流方法。
具体来说有：股权自由现金流量（FCFE）、公司自由现金流（FCFF）、经济增加值（EVA）、调整现值法（APV）、三阶段股利折现模型（DDM）等。
以上估值的基本原理都是基本一致的,即通过一定的处理方法把企业或股权的未来赢利折现。
其中公司自由现金流量法（FCFF）、经济增加值（EVA）模型应用最广,也被认为是目前最合理有效的,而且可操作性很强的估值方法。
公司价值估算方法的选择,决定着本公司与PE合作之时的股份比例。
公司的价值是由市场对其收益资本化后得到的资本化价值来反映的。
市盈率反映的是投资者将为公司的盈利能力支付多少资金。
一般来说,在一个成熟的市场氛围里,一个具有增长前景的公司,其市盈率一定较高；
反之,一个前途暗淡的公司,其市盈率必定较低。
按照经济学原理,一项资产的价值应该是该资产的预期收益的现值或预期收益的资本化。
所以,对该股权资产的定价,采取市盈率定价法计算的结果能够真实体现出其的价值。

四、评估非上市股票估值

评估时银行1年期存款率为6%，确定风险报酬率3%  这个就确定了折现率应该为0.06+0.03=0.09   该股票过去每年股息为0.3元/股   股票10000股  这个能得到收益为3000元    该公司将来可以保持股利1%增长  这个表明了股票的评估价值为应该属于红利增长型 利用公式 A/（r-g)      3000/(0.09-0.01) =37500

五、非上市公众公司 有几类

股东人数超200人或者是在全国中小企业股份转让系统挂牌的公司。

六、评估非上市公司价值结果有什么方法与实际市场价格比较？

你找一个与非上市公司经营内容基本一致的几家上市公司作对比，然后看看该上市公司的市值，在比较时，同时考虑市盈率因素，找一个市盈率较低的上市公司作为参照物，选择作为参照物的上市公司的目前市值作为评判标准。
你试试吧

参考文档