增发股票和借债哪个财务杠杆大一些－企业的俩种筹集长期资金的方式中，举例借长期负债和增发股票相比，有何优点?

一、股权融资和债权融资什么时候达到最优财务杠杆比率

一般先做高估值，股权值钱了，然后做30%以内的融资

二、为什么增发股票降低杠杆比率

增发按照方式的不同分为3类。
1、配股，就是在原有股东内配给同比例的股票，比如10股配10股，那么下一个交易日股票的开盘价就是前一天的一半，可以看出股东的钱和持股比例还是没变的。
2、定向增发，就是在特定对象中发行股票不超过10个，这不一定就是利空，也有可能是利好，我就碰到2次因为定向增发而使当天的股价涨停。
定向增发的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%；
 一般比现价低。
但是由于增发导致的股东持股比例的变化有可能会使有一些大股东在二级市场上买入流通股从而保持自己的持股比例不至于下降这样就变成了利好。
如果没有股东在二级市场上增股的话，那么股价就会下跌，毕竟发行价比现价低明显就是利空消息。
3、一般的增发，就是向所有的人卖股，发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。
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【广州金不换】

三、分别举出长期借款筹资 发行债券筹资 融资租赁筹资 商业信用筹资 IPO 配股 增发的筹资条件、适用性和优缺点

长期借款：　　企业可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。
这一方式手续简便，企业可以在较短时间内取得所需的资金，保密性也很好。
但企业需要负担固定利息，到期必须还本归息，如果企业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。
　　发行债券：　　债券使公司筹集资本，按法定程序发行并承担在指定的时间内支付一定的利息和偿还本尽义务的有价证券。
这一方式与借款有很大的共同点，但债券融资的来源更广，筹集资金的余地更大。
借款一般来源较窄。
债务融资会增加企业的财务杠杆，产生税盾效应。
但也会增加企业还本付息的压力。
　　融资租赁（Financial Leasing）　　又称金融租赁或财务租赁，是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择，由出租人向供货人购买租赁标的物，然后租给承租人使用。
由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资。
此外，融资租赁属于表外融资，不体现在企业财务报表的负债项目中，不影响企业的资信状况。
这对需要多渠道融资的中小企业而言是非常有利的，其风险包括产品市场风险　　、金融风险、贸易风险、技术风险　　商业信用融资　　就是公司之间基于商业的信用进行的借贷。
一般是业务往来比较密切或者存在关联的公司之间，一般为单向，缺点在于信用额度不会太高，风险较大　　ipo　　首次公开募股（Initial Public Offerings），是指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
优势为募集资金、流通性好、首次公开募股树立名声、回报个人和风险投资的投入；
坏处为费用（可能高达20%）、公司必须符合sec规定、管理层压力、华尔街的短视、失去对公司的控制、路演和定价　　配股　　配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。
条件应满足sec的相关规定，有点在于发行成本低，缺点是股权稀释　　增发　　股票增发配售是已上市的公司通过指定投资者(如大股东或机构投资者)或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式，发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例。
其优缺点与配股类似

四、上市公司如果增发新股，其财务杠杆怎么变化？对贝塔值有什么影响？

1，财务杠杆减小：β减小
比如用产权比率来衡量。
（反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系，以及公司基本财务结构是否稳定。
其计算公式为：产权比率=负债总额÷股东权益。
产权比率表示，股东每提供一元钱债权人愿意提供的借款额。
在通货膨胀加剧时期，公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；
在经济繁荣时期，公司多借债可以获得额外利润。
）
当增发新股，权益S增大，所占总资产比率增大。
想比之下，负债B在总资产中分量减小。


β（整个公司）=B/(S+B)(1+T)*β(B)+S/(B+S)*β(S) 一般而言β（B）=0 
当S增大，上式贝塔减小。

五、什么是财务杠杆比率

长期借款：　　企业可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。
这一方式手续简便，企业可以在较短时间内取得所需的资金，保密性也很好。
但企业需要负担固定利息，到期必须还本归息，如果企业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。
　　发行债券：　　债券使公司筹集资本，按法定程序发行并承担在指定的时间内支付一定的利息和偿还本尽义务的有价证券。
这一方式与借款有很大的共同点，但债券融资的来源更广，筹集资金的余地更大。
借款一般来源较窄。
债务融资会增加企业的财务杠杆，产生税盾效应。
但也会增加企业还本付息的压力。
　　融资租赁（Financial Leasing）　　又称金融租赁或财务租赁，是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择，由出租人向供货人购买租赁标的物，然后租给承租人使用。
由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资。
此外，融资租赁属于表外融资，不体现在企业财务报表的负债项目中，不影响企业的资信状况。
这对需要多渠道融资的中小企业而言是非常有利的，其风险包括产品市场风险　　、金融风险、贸易风险、技术风险　　商业信用融资　　就是公司之间基于商业的信用进行的借贷。
一般是业务往来比较密切或者存在关联的公司之间，一般为单向，缺点在于信用额度不会太高，风险较大　　ipo　　首次公开募股（Initial Public Offerings），是指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
优势为募集资金、流通性好、首次公开募股树立名声、回报个人和风险投资的投入；
坏处为费用（可能高达20%）、公司必须符合sec规定、管理层压力、华尔街的短视、失去对公司的控制、路演和定价　　配股　　配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。
条件应满足sec的相关规定，有点在于发行成本低，缺点是股权稀释　　增发　　股票增发配售是已上市的公司通过指定投资者(如大股东或机构投资者)或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式，发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例。
其优缺点与配股类似

六、什么是财务杠杆比率

财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。
财务杠杆比率指反映公司通过债务筹资的比率。
 财务杠杆比率总类 （1）产权比率。
反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系，以及公司基本财务结构是否稳定。
其计算公式为：产权比率＝负债总额÷股东权益。
产权比率表示，股东每提供一元钱债权人愿意提供的借款额。
在通货膨胀加剧时期，公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；
在经济繁荣时期，公司多借债可以获得额外利润。
 （2）资产负债率。
反映债务融资对于公司的重要性。
其计算公式为：资产负债率＝负债总额÷资产总额。
资产负债率与财务风险有直接关系：资产负债率越高，财务风险越高；
反之，资产负债率越低，财务风险越低。
 （3）长期负债对长期资本比率。
反映长期负债对于资本结构（长期融资）的相对重要性。
其计算公式为：长期负债对长期资本比率＝长期负债÷长期资本。
长期资本是所有长期负债与股东权益之和。

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