参与者证券市场扮演什么角色，证券市场的参与者和监管者包括哪些?

一、资产证券化过程中有哪些主要参与者？其职责是什么？

1、发起人发起人首先是发起贷款等基础资产，这是资产证券化的基础和来源。
其次在于组建资产池，然后将其转移给SPV。
2、特别目的载体SPV是以资产证券化为目的而特别组建的独立法律主体，其负债主要是发行的资产支持债券，资产则是向发起人购买的基础资产。
SPV是介于发起人和投资者之间的中介机构，是资产支持证券的真正发行人。
3、信用增级机构信用增级可以通过内部增级和外部增级两种方式，对应这两种方式，信用增级机构分别是发起人和独立的第三方。
4、信用评级机构有相当部分的资产证券化操作会同时选用两家评级机构来对证券进行评级，以增强投资者的信用。
5、承销商承销商为证券的发行进行促销，以帮助证券成功发行。
此外，在证券设计阶段，作为承销商的投资银行一般还扮演融资顾问的角色，运用其经验和技能形成一个既能在最大程度上保护发起人的利益又能为投资者接受的融资方案。
6、服务商服务商对资产项目及其所产生的现金流进行监理和保管：负责收取这些资产到期的本金和利息，将其交付予受托人；
对过期欠帐服务机构进行催收，确保资金及时、足额到位；
定期向受托管理人和投资者提供有关特定资产组合的财务报告。
7、受托人受托人托管资产组合以及与之相关的一切权利，代表投资者行使职能。
包括：把服务机构存入SPV帐户中的现金流转付给投资者；
对没有立即转付的款项进行再投资；
监督证券化中交易各方的行为，定期审查有关资产组合情况的信息，确认服务机构提供的各种报告的真实性，并向投资者披露；
公布违约事宜，并采取保护投资者利益的法律行为；
但服务机构不能履行其职责时，替代服务人担当其职责。

二、金融衍生市场参与者包括?

目前，中国衍生产品主要参与者仍为银行间市场参与者，特别是人民币债券远期交易与人民币利率互换还仅在银行间市场进行试点交易，尚未向全社会有避险需求的客户开放。
   王华庆认为，如果缺乏大量能够合理运用衍生产品的最终客户，而仅将衍生产品交易业务局限在银行业机构之中，中国的衍生产品市场就不可能实现持续、健康发展。
   中国国内衍生产品市场虽起步较晚，但在过去一年多来却发展迅猛。
在利率衍生产品方面，今年上半年，人民币债券远期共成交五百四十四笔，成交金额逾一千亿元，较去年全年分别劲升三成多和五成多。
   不过，中国目前仍然缺乏债券、股票和外汇期货等场内衍生产品，使得银行间产品定价、盯市、对冲，特别是风险管理模型不易执行。
   对此，王华庆表示，中国将深化人民币汇率形成机制，为金融衍生产品市场发展营造良好市场基础环境，不断丰富中国衍生产品市场的交易品种。
   编者注：所谓衍生品是指从原生事物中派生出来的事物，金融衍生品是指过去传统的金融业务中派生出来的交易形态。
按金融界的定义，金融衍生品是有关互换现金流量或旨在为交易者转移风险的一种双边合约，常见的有远期合约、期货、期权、掉期等，国际上属于金融衍生品品种繁多，在我国现阶段金融衍生品交易主要指以期货为中心的金融业务。
期货又可分为商品期货和金融期货，后者主要包括货币期货、利率期货和指数期货。

三、证券市场的参与者和监管者包括哪些?

这个参与者是一个弹性极大的、为数众多的、层次悬殊的、实力参差不齐的庞大综合体。
监管者则是证监会及其向下延伸的机构。

四、场内交易和场外交易分别有哪些角色？

场内交易：又称交易所交易，指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。
这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。
场外交易：又称柜台买卖或称店头市场，英文简称为 OTC (Over-The-Counter)。
有价证券不在集中市场上以竞价的方式买卖，而在证券商的营业柜台以议价的方式进行的交易行为，称作场外交易。
由柜台买卖所形成的市场，称为场外交易市场。
场外交易市场是一种松散的、没有买卖集中地点的市场，交易由为数众多的交易商和经纪商用电话、电报或电传进行。
美国场外交易市场买卖的证券，既有在证券交易所挂牌上市的证券，也有未挂牌上市的证券。
相对地，场外交易的优点是买卖双方可以洽谈特别交易条件，不需依照集中市场的标准合约交易，例如买卖一年以上的外汇远期（集中市场不提供外汇远期交易）。
但场外交易的缺点则是市场资讯较不公开，且无证券交易所保障履约，到期履约风险大。
 　　场内市场与场外市场最大的区别在于，场内市场是有标准的合约并被监管，而场外交易往往只是交易双方私下的协定，而正是因为不透明，场外市场在本轮金融危机中成为了众矢之的。
          但很多金融业人士认为场外交易还是有其存在的必要。
　　           定制服务被很多人视为场外市场存在的理由，因为每个企业在风险管理方面用不同的需求，而这种要求难以直接通过场内交易市场得到满足，他们需要与金融机构的专业人士坐下来讨论，以获取个性化的解决方案，而在场内市场他们的需求很难得到满足，将所有衍生品合约全部标准化并纳入监管体系无疑使市场丧失了提供这些产品的能力。

五、在资本市场，证券交易所扮演着什么样的角色? 场外交易如何操作?它如何不同于有组织的证券交易所?

交易所是有形的市场，所有交易主体的交易指令在此汇聚，而场外交易市场是无形、分散的市场，通过网络连接起来，各种与交易有关的行为都通过无中心的网络进行，场外交易市场更加开放。

 
场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。
在场外交易市场上，证券买卖采取一对一交易方式，对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方，也就不存在公开的竞价机制。
场外交易市场的价格决定机制不是公开竞价，而是买卖双方协商议价。
具体地说，是证券公司对自己所经营的证券同时挂出买入价和卖出价，并无条件地按买入价买入证券和按卖出价卖出证券，最终的成交价是在牌价基础上经双方协商决定的不含佣金的净价。
券商可根据市场情况随时调整所挂的牌价。
 

场外交易市场的管理比证券交易所宽松。
由于场外交易市场分散，缺乏统一的组织和章程，不易管理和监督，其交易效率也不及证券交易所。
但是，美国的NASDAQ市场借助计算机将分散于全国的场外交易市场联成网络，在管理和效率上都有很大提高。

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