合并一致行动人对上市公司的影响有哪些——证券交易所之会间的并购会对股民以及上市公司带来哪些影响？

一、法律知识案例经济法

（1）甲、乙构成一致行动人。
根据规定，如果没有相反证据，投资者受同一主体控制的，为一致行动人。
本题中，甲、乙同为丙公司的子公司，共同受丙公司控制，因此构成一致行动人。

（2）收购要约期满后，丁上市公司的股票不再具备上市条件。
根据规定，一致行动人应当合并计算其所持有的股份，投资者计算其所持有的股份应当包括登记在其名下的股份，也包括登记在其一致行动人名下的股份。
另外，股票上市的条件之一是，公开发行的股份达到公司股份总数的25％以上；
公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10％以上。
本题中，股本总额为3.8亿元，未超过4亿元，收购要约期满后，甲、乙收购的股份达到85%，社会公众持有的流通股只有15%，少于股份总数的25%，因此股权分布不符合上市条件。

（3）甲、乙拒绝收购其余15%的股份不合法。
根据规定，收购期限届满，被收购公司的股权分布不符合上市条件，该上市公司的股票应当由证券交易所依法终止上市交易；
其余仍持有被收购公司股票的股东，有权向收购人以收购要约同等条件出售其股票，收购人应当收购。
本题中，丁上市公司的股权分布不符合上市条件，因此其余仍持有被收购公司股票的股东，有权向收购人甲和乙以收购要约同等条件出售其股票。

试题点评：看到本题前面叙述的各项时间条件，可能会很紧张，其实问题中并没有问到相关的时间是否符合规定。
这道题需要对一致行动人的概念和界定，以及股票上市条件和收购期满后收购人的义务等考点做综合的把握。

二、股东方解除一致行动人关系对股价没有多大的影响

一致行动人指投资者通过协议、其他安排，与其他投资者共同扩大其所能够支配的一个上市公司股份表决权数量的行为或者事实的人。
股东方解除一致行动人关系对股价是否有影响要看具体情况，解除一致行动人关系，有可能是为了兼并重组，也有可能是为了套现。
正常情况下，解除一致行动关系对股价不会造成大的影响，但需要留意后续的行动，兼并重组（利好）或大股东套现（利空）都会对股价造成很大影响。
温馨提示：以上解释仅供参考。
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三、证券交易所之会间的并购会对股民以及上市公司带来哪些影响？

不会有多大的影响，股民还是股民，上市公司还是上市公司，只是有可能交易规则上有些变化，其实也是没有多大影响的，想必阁下是看了伦敦交易所并购多伦多交易所的事情吧。

四、如何理解上市公司收购中“一致行动人”

证监颁布《市公司收购管理办》第83条规定：本办所称致行指投资者通协议、其安排与其投资者共同扩其所能够支配市公司股份表决权数量行或者事实　　市公司收购及相关股份权益变致行情形投资者互致行相反证据投资者列情形致行：　　()投资者间股权控制关系；
　　(二)投资者受同主体控制；
　　(三)投资者董事、监事或者高级管理员主要员同另投资者担任董事、监事或者高级管理员；
　　(四)投资者参股另投资者参股公司重决策产重影响；
　　(五)银行外其、其组织自投资者取相关股份提供融资安排；
　　(六)投资者间存合伙、合作、联营等其经济利益关系；
　　(七)持投资者30%股份自与投资者持同市公司股份；
　　(八)投资者任职董事、监事及高级管理员与投资者持同市公司股份；
　　(九)持投资者30%股份自投资者任职董事、监事及高级管理员其父母、配偶、及其配偶、配偶父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶兄弟姐妹及其配偶等亲属与投资者持同市公司股份；
　　(十)市公司任职董事、监事、高级管理员及其前项所述亲属同持本公司股份或者与其自或者其前项所述亲属直接或者间接控制企业同持本公司股份；
　　(十)市公司董事、监事、高级管理员员工与其所控制或者委托或者其组织持本公司股份；
　　(十二)投资者间具其关联关系致行应合并计算其所持股份投资者计算其所持股份应包括登记其名股份包括登记其致行名股份　　投资者认其与应视致行向证监提供相反证

五、如何说明并购对上市公司市值的影响

（1）甲、乙构成一致行动人。
根据规定，如果没有相反证据，投资者受同一主体控制的，为一致行动人。
本题中，甲、乙同为丙公司的子公司，共同受丙公司控制，因此构成一致行动人。

（2）收购要约期满后，丁上市公司的股票不再具备上市条件。
根据规定，一致行动人应当合并计算其所持有的股份，投资者计算其所持有的股份应当包括登记在其名下的股份，也包括登记在其一致行动人名下的股份。
另外，股票上市的条件之一是，公开发行的股份达到公司股份总数的25％以上；
公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10％以上。
本题中，股本总额为3.8亿元，未超过4亿元，收购要约期满后，甲、乙收购的股份达到85%，社会公众持有的流通股只有15%，少于股份总数的25%，因此股权分布不符合上市条件。

（3）甲、乙拒绝收购其余15%的股份不合法。
根据规定，收购期限届满，被收购公司的股权分布不符合上市条件，该上市公司的股票应当由证券交易所依法终止上市交易；
其余仍持有被收购公司股票的股东，有权向收购人以收购要约同等条件出售其股票，收购人应当收购。
本题中，丁上市公司的股权分布不符合上市条件，因此其余仍持有被收购公司股票的股东，有权向收购人甲和乙以收购要约同等条件出售其股票。

试题点评：看到本题前面叙述的各项时间条件，可能会很紧张，其实问题中并没有问到相关的时间是否符合规定。
这道题需要对一致行动人的概念和界定，以及股票上市条件和收购期满后收购人的义务等考点做综合的把握。

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