非上市公司为什么要学并购－－企业并购的财务意义是什么？

一、企业上市前为什么都爱搞并购，看完才知道

股票的价格则取决于对企业的估值。
企业全部资产的价值、企业的盈利能力和市场外部环境是影响企业估值的三大因素。
因此，一个准备上市的企业在将自己的股票推向市场之前，需要提高企业资产的品质、增加自身体量、提高在同行业市场的占有率，从多方面对企业进行包装和宣传，利用企业的商业模式、盈利潜质、市场地位等打造成一个完美的故事，吸引投资人。
上市前的并购可以帮助那些概念不够好、体量不够大的企业在股票上架的前夕买些好的资产和概念，把自己的故事讲得更完美。
这就如同一个好的厨师会在烹调时加些特制的佐料使菜肴更加鲜美诱人一样。

二、企业为什么要进行水平并购

企业水平兼并的动机　　1.追逐市场势力。
追逐市场势力对水平兼并来讲是一个明显的动机。
如果某一企业兼并了同一产业中的其它所有企业，那么，幸存者就在该产业中处于独家垄断地位，它将能够通过限制产量来控制产品的垄断价格，至于控制到什么程度将依赖于该产业的进入成本和政府对该产业的管制力度。
当某一企业只兼并了其所在产业中某些而不是所有的企业时，兼并对市场势力的影响是比较复杂的。
如果兼并后的企业成为所在产业中的主导厂商，并且该产业具有较高的进入壁垒，那么兼并企业就具有一定程度的市场势力。
　　2.获得多工厂经济的好处。
即兼并多个企业可获得多工厂规模经济与专业化和标准化生产所带来的竞争优势的好处。
通过兼并多个企业，企业将能够充分利用多工厂营运中可利用的经济资源和便利条件，并通过经营多个工厂，企业可以将固定管理成本分摊到一个大的产量中，促使产品的边际成本随着产量的增长而趋低，这是一种多工厂的规模经济。
但这种多工厂规模经济存在一个规模临界点，超过该点，企业规模变得如此之大，以致于经营者会失去管理控制。
现实生产经营中，常常存在适合这种多工厂经营的特定产品经济。
　　3.消除过剩生产能力。
同一产业中不同企业成本不同往往是妨碍企业成功合谋(或联合)的重要因素之一，因为如果一个寡头垄断市场是为了追求联合利润的最大化，那么，联合利润最大化必定要求低效率的企业接受低市场份额，且最没有效率的企业可能不得不要求被关闭，而独立的企业将会拒绝或不愿意接受这样的条件或做法。
但假如一个企业通过水平兼并控制许多企业，那它将能够关闭最旧且最没有效率的企业。
因此，水平兼并是消除同一产业过剩生产能力的一种有效途径，是一种将低效率企业的控制权转移到高效率企业经营管理者手中的机制。
在面对市场需求持续紧缩的产业中，这一点显得尤其重要。
　　4.利用企业生命循环中成熟阶段的优势效应。
一个企业从事于水平兼并的倾向将随着它的寿命的不同而变化。
当一个企业还处于“青壮年期”时，在其它条件相同的情况下，它从事兼并的可能性很小。
因为新生企业缺乏知名度，金融市场将会对它所借的每一笔资金索取一个风险补偿金，这些资金包括那些用于兼并的融资。
一个新生企业也很少有可能产生足够的现金流量去支撑内部化的兼并，至少对大规模的兼并是这样。
由于它的资本成本要比成熟企业大，所以它可能很少去进行兼并。
此外，尽管任何一种扩张或发展活动都代表了一种索取稀缺经营管理资源的要求，但一个新生企业将有许多其它扩张的机会，而不立即倾向于兼并。
但当某个企业在市场竞争中确立了一个有保障的市场地位时，它的经营者将会利用一切有利因素，尽可能把可利用的资源都集中于内部化的企业扩张。

三、企业并购的财务意义是什么？

展开全部目标企业审计距离并购时间的长短等。
也就是说。
  　　并购对资金的需要决定了企业必须综合考虑各种融资渠道，上市公司信息披露不够充分。
严重的信息不对称使得并购企业对目标企业资产价值和赢利能力的判断难于做到非常准确，在定价中可能接受高于目标企业价值的收购价格，导致并购企业支付更多的资金或更多的股权进行交易。
并购企业可能由此造成资产负债率过高以及目标企业不能带来预期赢利而陷入财务困境，现金流量安排不当，则流动比率也会大幅下降，影响其短期偿债能力，给并购方带来资产流动性风险。
  　　（三）融资风险  　　并购的融资风险主要是指能否按时足额地筹集到资金，如何利用企业内部和外部的资金渠道在短期内筹集到所需的资金是关系到并购活动能否成功的关键，增加了企业的经营风险。
如果自有资金投入不多　　（一）企业价值评估风险  　　在确定目标企业后，并购双方最关心的问题莫过于以持续经营的观点合理地估算目标企业的价值并作为成交的底价，这是并购成功的基础。
  　　目标企业的估价取决于并购企业对其未来自由现金流量和时间的预测，用长期负债和股东权益来筹集购买该企业所需要的其他资金投入，在并购企业不会出现融资危机的前提下，尽量降低资本成本。
若并购方的融资能力较差，保证并购的顺利进行，合理安排资本结构。
比如用短期融资来维持目标公司正常营运的流动性资金需用；
并购企业是善意收购还是恶意收购，而信息的质量又取决于下列因素：目标企业是上市公司还是非上市公司。
并购企业应针对目标企业负债偿还期限的长短，维持正常的营运资金，使投资回收期与借款种类相配合，风险的大小取决于并购企业所用信息的质量，企业越能迅速、顺利地获取收购资金。
这同时也说明并购活动占用了企业大量的流动性资源，从而降低了企业对外部环境变化的快速反应和调节能力，通常目标企业的资产负债率过高，使得并购后的企业负债比率和长期负债都有大幅上升，资本的安全性降低，就要根据目标企业的资本结构及其持续经营的资金需用，来确定收购资金的具体筹集方式。
如果买方是为了长期持有目标公司，但还本付息的负担较重，企业若届时安排不当，就会陷入财务危机，目标企业价值的评估风险根本上取决于信息不对称程度的大小。
  　　（二）流动性风险  　　流动性风险是指企业并购后由于债务负担过重，缺乏短期融资。
这时可以选择资本成本相对较低的短期借款方式，这就需要投入相当数量的短期资金才能达到目的。
如果企业进行并购只是暂时持有，待适当改造后重新出售，企业必然采用举债的方式，导致出现支付困难的可能性。
流动性风险在采用现金支付方式的并购企业中表现得尤为突出。
由于采用现金收购的企业首先考虑的是资产的流动性，流动资产和速动资产的质量越高，变现能力就越高。
由于我国会计师事务所提交的审计报告水分较多；
准备并购的时间。
对目标企业的价值评估可能因预测不当而不够准确，这就产生了并购公司的估价风险

四、非上市公司间的并购，流程是怎样的

（一）企业决策机构作出并购的决议。
企业股东会或董事会根据企业发展战略，对企业进行并购形成一致意见，做出决议。
并授权有关部门寻找并购对像。
（二）确定并购对象。
企业并购成功的第一步是选择正确的并购对象，这对企业今后的发展有着重大的影响。
一般可以通过两种途径来选择，一种是通过产权交易市场，其信息来源于全国各地，信息面广，信息资料规范，选择余地大。
另一种是并购双方直接洽谈，达成并购意向，制定并购方案并向有关部门提出申请。
（三）尽职调查并提出并购的具体方案。
并购企业应对目标企业所提供的一切资料如目标企业的企业法人证明、资产和债务明细清单、职工构成等进行详细调查，逐一审核，并进行可行性论证，在此基础上提出具体的并购方案。
 （四）报请国有资产管理部门审批。
国有企业被并购，应由具有管辖权的国有资产管理部门负责审核批准。
 （五）进行资产评估。
对企业资产进行准确的评估，是企业并购成功的关键。
并购企业应聘请国家认定的有资格的专业资产评估机构对被并购方企业现有资产进行评估，同时清理债权债务，确定资产或产权的转让底价。
 （六）确定成交价格。
以评估价格为基础，通过产权交易市场公开挂牌，以协议、拍卖或招标的方式，确定市场价格。
 （七）签署并购协议。
在并购价格确定后，并购双方就并购的主要事宜达成一致意见，由并购双方的所有者正式签定并购协议。
（八）办理产权转让的清算及法律手续。
在这个过程中，并购双方按照并购协议的规定，办理资产的移交，对债权进行清理核实，同时办理产权变更登记、工商变更登记及土地使用权等转让手续。
（九）发布并购公告。
并购完成后，并购双方通过有关媒体发布并购公告。

五、关于上市公司换股非上市公司，目标公司注销与目标公司成为并购公司子公司，有什么利弊

问题集中于保留法人资格的情况，或许基于以下情况：1、该公司具有较好的声誉或畅通的销售渠道2、该公司的其他债权债务关系不好处理3、关系募集资金使用4、符合下次收购主体资格5、享有优惠税收等

六、企业并购需要经历哪些主要过程，企业如何进行并购

1、过程1）前期准备阶段。
企业根据自身发展战略的要求制定并购策略，初步勾画出拟并购的目标企业的轮廓，制定出对目标企业的预期标准，如所属的行业、规模大小、市场占有率等。
据此在产权交易市场搜寻捕捉并购对象，或通过产权交易市场发布并购意向，征集企业出售方，再对各个目标企业进行初步比较，筛选出一个或少数几个候选目标，并进一步就目标企业的资产、财务、税务、技术、管理和人员等关键信息深入调查。
  ；
 ；
2）并购策略设计阶段。
基于上一阶段调查所得的一手资料，设计出针对目标企业的并购模式和相应的融资、支付、财税、法律等方面的事务安排。
  ；
 ；
3）谈判签约阶段。
确定并购方案之后以此为基础制定并购意向书，作为双方谈判的基础，并就并购价格和方式等核心内容展开协商与谈判，最后签订并购合同。
  ；
 ；
4）交割和整合阶段。
双方签约后，进行产权交割，并在业务、人员、技术等方面对企业进行整合，整合时要充分考虑原目标企业的组织文化和适应性。
整合是整个并购程序的最后环节，也是决定并购能否成功的关键环节。
  ；
 以上是所有企业并购必须经历的过程。
我国现阶段企业的并购分为上市公司的并购和非上市公司即一般企业的并购，所依据的法律法规有很大不同，其中上市公司收购和出售资产受到《证券法》、《上市公司收购管理办法》等更严格的法律限制，其并购程序也更加复杂。
2、并购1）企业决策机构作出并购的决议。
企业股东会或董事会根据企业发展战略，对企业进行并购形成一致意见，做出决议。
并授权有关部门寻找并购对像。
 ；
2）确定并购对象。
企业并购成功的第一步是选择正确的并购对象，这对企业今后的发展有着重大的影响。
一般可以通过两种途径来选择，一种是通过产权交易市场，其信息来源于全国各地，信息面广，信息资料规范，选择余地大。
另一种是并购双方直接洽谈，达成并购意向，制定并购方案并向有关部门提出申请。
 ；
3）尽职调查并提出并购的具体方案。
并购企业应对目标企业所提供的一切资料如目标企业的企业法人证明、资产和债务明细清单、职工构成等进行详细调查，逐一审核，并进行可行性论证，在此基础上提出具体的并购方案。
  ；
 ；
4）报请国有资产管理部门审批。
国有企业被并购，应由具有管辖权的国有资产管理部门负责审核批准。
  ；
 ；
5）进行资产评估。
对企业资产进行准确的评估，是企业并购成功的关键。
并购企业应聘请国家认定的有资格的专业资产评估机构对被并购方企业现有资产进行评估，同时清理债权债务，确定资产或产权的转让底价。
  ；
 ；
6）确定成交价格。
以评估价格为基础，通过产权交易市场公开挂牌，以协议、拍卖或招标的方式，确定市场价格。
  ；
 ；
7）签署并购协议。
在并购价格确定后，并购双方就并购的主要事宜达成一致意见，由并购双方的所有者正式签定并购协议。
8）办理产权转让的清算及法律手续。
在这个过程中，并购双方按照并购协议的规定，办理资产的移交，对债权进行清理核实，同时办理产权变更登记、工商变更登记及土地使用权等转让手续。
 ；
9）发布并购公告。
并购完成后，并购双方通过有关媒体发布并购公告。
参考资料股票百科.股票百科[引用时间2022-12-24]

七、上市企业并购一个企业容易，还是非上市企业并购一个企业容易？

非上市的容易。

八、企业为什么要进行水平并购

企业水平兼并的动机　　1.追逐市场势力。
追逐市场势力对水平兼并来讲是一个明显的动机。
如果某一企业兼并了同一产业中的其它所有企业，那么，幸存者就在该产业中处于独家垄断地位，它将能够通过限制产量来控制产品的垄断价格，至于控制到什么程度将依赖于该产业的进入成本和政府对该产业的管制力度。
当某一企业只兼并了其所在产业中某些而不是所有的企业时，兼并对市场势力的影响是比较复杂的。
如果兼并后的企业成为所在产业中的主导厂商，并且该产业具有较高的进入壁垒，那么兼并企业就具有一定程度的市场势力。
　　2.获得多工厂经济的好处。
即兼并多个企业可获得多工厂规模经济与专业化和标准化生产所带来的竞争优势的好处。
通过兼并多个企业，企业将能够充分利用多工厂营运中可利用的经济资源和便利条件，并通过经营多个工厂，企业可以将固定管理成本分摊到一个大的产量中，促使产品的边际成本随着产量的增长而趋低，这是一种多工厂的规模经济。
但这种多工厂规模经济存在一个规模临界点，超过该点，企业规模变得如此之大，以致于经营者会失去管理控制。
现实生产经营中，常常存在适合这种多工厂经营的特定产品经济。
　　3.消除过剩生产能力。
同一产业中不同企业成本不同往往是妨碍企业成功合谋(或联合)的重要因素之一，因为如果一个寡头垄断市场是为了追求联合利润的最大化，那么，联合利润最大化必定要求低效率的企业接受低市场份额，且最没有效率的企业可能不得不要求被关闭，而独立的企业将会拒绝或不愿意接受这样的条件或做法。
但假如一个企业通过水平兼并控制许多企业，那它将能够关闭最旧且最没有效率的企业。
因此，水平兼并是消除同一产业过剩生产能力的一种有效途径，是一种将低效率企业的控制权转移到高效率企业经营管理者手中的机制。
在面对市场需求持续紧缩的产业中，这一点显得尤其重要。
　　4.利用企业生命循环中成熟阶段的优势效应。
一个企业从事于水平兼并的倾向将随着它的寿命的不同而变化。
当一个企业还处于“青壮年期”时，在其它条件相同的情况下，它从事兼并的可能性很小。
因为新生企业缺乏知名度，金融市场将会对它所借的每一笔资金索取一个风险补偿金，这些资金包括那些用于兼并的融资。
一个新生企业也很少有可能产生足够的现金流量去支撑内部化的兼并，至少对大规模的兼并是这样。
由于它的资本成本要比成熟企业大，所以它可能很少去进行兼并。
此外，尽管任何一种扩张或发展活动都代表了一种索取稀缺经营管理资源的要求，但一个新生企业将有许多其它扩张的机会，而不立即倾向于兼并。
但当某个企业在市场竞争中确立了一个有保障的市场地位时，它的经营者将会利用一切有利因素，尽可能把可利用的资源都集中于内部化的企业扩张。

参考文档