增发股票和借债哪个财务杠杆大些——关于财务杠杆的计算问题。

一、分别举出长期借款筹资 发行债券筹资 融资租赁筹资 商业信用筹资 IPO 配股 增发的筹资条件、适用性和优缺点

长期借款：　　企业可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。
这一方式手续简便，企业可以在较短时间内取得所需的资金，保密性也很好。
但企业需要负担固定利息，到期必须还本归息，如果企业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。
　　发行债券：　　债券使公司筹集资本，按法定程序发行并承担在指定的时间内支付一定的利息和偿还本尽义务的有价证券。
这一方式与借款有很大的共同点，但债券融资的来源更广，筹集资金的余地更大。
借款一般来源较窄。
债务融资会增加企业的财务杠杆，产生税盾效应。
但也会增加企业还本付息的压力。
　　融资租赁（Financial Leasing）　　又称金融租赁或财务租赁，是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择，由出租人向供货人购买租赁标的物，然后租给承租人使用。
由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资。
此外，融资租赁属于表外融资，不体现在企业财务报表的负债项目中，不影响企业的资信状况。
这对需要多渠道融资的中小企业而言是非常有利的，其风险包括产品市场风险　　、金融风险、贸易风险、技术风险　　商业信用融资　　就是公司之间基于商业的信用进行的借贷。
一般是业务往来比较密切或者存在关联的公司之间，一般为单向，缺点在于信用额度不会太高，风险较大　　ipo　　首次公开募股（Initial Public Offerings），是指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
优势为募集资金、流通性好、首次公开募股树立名声、回报个人和风险投资的投入；
坏处为费用（可能高达20%）、公司必须符合sec规定、管理层压力、华尔街的短视、失去对公司的控制、路演和定价　　配股　　配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。
条件应满足sec的相关规定，有点在于发行成本低，缺点是股权稀释　　增发　　股票增发配售是已上市的公司通过指定投资者(如大股东或机构投资者)或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式，发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例。
其优缺点与配股类似

二、上市公司如果增发新股，其财务杠杆怎么变化？对贝塔值有什么影响？

1，财务杠杆减小：β减小
比如用产权比率来衡量。
（反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系，以及公司基本财务结构是否稳定。
其计算公式为：产权比率=负债总额÷股东权益。
产权比率表示，股东每提供一元钱债权人愿意提供的借款额。
在通货膨胀加剧时期，公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；
在经济繁荣时期，公司多借债可以获得额外利润。
）
当增发新股，权益S增大，所占总资产比率增大。
想比之下，负债B在总资产中分量减小。


β（整个公司）=B/(S+B)(1+T)*β(B)+S/(B+S)*β(S) 一般而言β（B）=0 
当S增大，上式贝塔减小。

三、企业的俩种筹集长期资金的方式中，举例借长期负债和增发股票相比，有何优点?

答：长期负债方式的主要缺点是需支付利息，存在财务费用压力。
主要优点是不增加投资人对企业的风险；
增加股票的主要缺点是投资人的风险增加，主要优点是没有财务费用压力。

四、股权融资和债权融资什么时候达到最优财务杠杆比率

一般先做高估值，股权值钱了，然后做30%以内的融资

五、为什么增发股票降低杠杆比率

增发按照方式的不同分为3类。
1、配股，就是在原有股东内配给同比例的股票，比如10股配10股，那么下一个交易日股票的开盘价就是前一天的一半，可以看出股东的钱和持股比例还是没变的。
2、定向增发，就是在特定对象中发行股票不超过10个，这不一定就是利空，也有可能是利好，我就碰到2次因为定向增发而使当天的股价涨停。
定向增发的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%；
 一般比现价低。
但是由于增发导致的股东持股比例的变化有可能会使有一些大股东在二级市场上买入流通股从而保持自己的持股比例不至于下降这样就变成了利好。
如果没有股东在二级市场上增股的话，那么股价就会下跌，毕竟发行价比现价低明显就是利空消息。
3、一般的增发，就是向所有的人卖股，发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。
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【广州金不换】

六、什么是财务杠杆比率

财务杠杆比率财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。
财务杠杆比

七、关于财务杠杆的计算问题。

204万是每股收益无差别点DFL是财务杆杠，EBIT是息税前利润，I是利息不细说了。
太长。

八、为什么增发股票降低杠杆比率

财务杠杆的概念：财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。
财务杠杆是一个应用很广的概念。
在物理学中，利用一根杠杆和一个支点，就能用很小的力量抬起很重的物体，而什么是财务杠杆呢？从西方的理财学到中国的财会界对财务杠杆的理解，大体有以下几种观点：其一将财务杠杆定义为“企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用“。
因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。
这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。
其二认为财务杠杆是指在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收益。
如果负债经营使得企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；
如果使得企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。
显而易见，在这种定义中，财务杠杆强调的是通过负债经营而引起的结果。
其三另外，有些财务学者认为财务杠杆是指在企业的资金总额中，由于使用利率固定的债务资金而对企业主权资金收益产生的重大影响。
与第二种观点对比，这种定义也侧重于负债经营的结果，但其将负债经营的客体局限于利率固定的债务资金，笔者认为其定义的客体范围是狭隘的。
笔者将在后文中论述到，企业在事实上是可以选择一部分利率可浮动的债务资金，从而达到转移财务风险的目的的。
而在前两种定义中，笔者更倾向于将财务杠杆定义为对负债的利用，而将其结果称为财务杠杆利益（损失）或正（负）财务杠杆利益。
这两种定义并无本质上的不同，但笔者认为采用前一种定义对于财务风险、经营杠杆、经营风险乃至整个杠杆理论体系概念的定义，起了系统化的作用，便于财务学者的进一步研究和交流。
总结我们在明确了财务杠杆的概念的基础上，进一步讨论伴随着负债经营的财务杠杆利益（损失）和财务风险、影响财务杠杆利益（损失）和财务风险的因素以及如何更好地利用财务杠杆和减少财务风险。

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