一、对冲基金为什么是高风险,比如买入一只看涨股票
1、由于一般共同基金规定不能卖空,对冲基金的创始目的为藉由作空对冲市场下跌风险。
但演变至今,对冲基金的操作模式已与其立意大相雷霆,反而是以追求最大报酬为目的,多采用卖空的手段与衍生性金融产品进行交易以增加而非减少风险。
对冲基金存在的风险包括杠杆风险、卖空风险、高风险偏好、缺乏透明度、缺乏管制以及期权波动性带来的风险。
2、早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
但是经过几十年的演变,对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵,Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。
对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词,即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险,追求高收益的投资模式。
3、对冲基金(Hedgefund)常被人贯以“多头/空头股票对冲”,点出了对冲基金强调买空与卖空股票的投资策略,而每只对冲基金又会采用适合其自身情况的独特策略。
其投资标的包括股票、债券与大宗商品类,尤其偏好投资高收益率的衍生性金融产品与问题债券(Distressed Debt)。
二、"对冲基金采用"买多可转债/卖空其对应股票"的策略可获得风险很低的与股价变动无关的稳定回报" 什么原理?
可转债,即在一定条件下可转换为普通股的债券,其内含价值包括两部分,一部分是其债券价值,一部分是其可转换为普通股的买入期权价值。
当一张可转债发行时,其票面值、票面利率、债券到期期限、转换率都已确定,影响可转债价值的不确定因素只有其可转换股票的股价、股价波动率及无风险利率这三个因素,而其中对可转债价值影响最大的是其可转换股票的股价。
当可转债价格被市场低估时,由于影响其价值最大的因素是其可转换股票的股价,对冲基金采用“买多可转债/卖空其对应股票”的策略可获得风险很低的与股价变动无关的稳定回报。
可转债套利策略的关键是找出可转债与股票二者价格的相关系数,该系数Delta可表示为“可转债价格变动/(股价变动*转换率)”,即股价每变动1元,可转债价格相应变动。
例如,如果Delta为0.8,转换率为10,则股价每增加或减少1元,则每张可转债的价格将随之增加或减少8元。
此时,一个 “买多1张可转债/卖空8股股票”的对冲组合的价值将保持一个恒定数,不因股价变化而变化可转债套利原理:常规可转债套利的主要原理:当可转债的转换平价与其标的股票的价格产生折价时,两者间就会产生套利空间,投资者可以通过将手中的转债立即转股并卖出股票(T+1,因此投资者必须承受1天的股价波动损失,从而套利空间不大),或者投资者可以立即融券并卖出股票,然后购买可转债立即转股以偿还先前的融券。
在海外成熟市场,可转债套利的基本思路是“做多可转债,做空对应股票”。
具体套利的方法如下:(1)以2007年8月9日为套利实施日期,起始资金为100万元,在临收盘的时候,假设转换贴水(为了计算简便,以收盘价计算),则以收盘价购买可转债,并实施转股。
通过对常规可转债的计算得知,在2007年8月9日收盘价,有2只可转债具备套利空间,它们分别是:金鹰转债和韶钢转债,转换贴水分别为0.77%和0.86%。
(2)不能融券的情况下:假设第2天以开盘价卖出股票。
如下表,在2只符合条件的常规可转债中,金鹰转债出现了亏损,套利失败;韶钢转债的收益率为1.71%。
平均套利收益为0.52%,但这并未考虑交易的手续费、佣金和印花税支出。
总体而言,在不能融券的情况下,由于要承担股票1天的波动损失 (可转债转股的股票实行T+1),套利成功的几率较小、且套利空间很小,实际可操作性较差。
(3)可以融券的情况下:当天就以收盘价抛出股票。
如下表,假设可以融券,那么在融券的当天就卖出股票,同时将可转债转股偿还融入的股票,则常规可转债的套利空间较不能融券的情况下大,套利风险也较不能融券的情况下小。
在符合条件的2只常规可转债中,如果不考虑交易费用和税金支出,则平均的套利收益率为0.82%。
三、什么是对冲基金 终于有人讲清楚了
对冲(Hedging)是一种旨在降低风险的行为或策略。
套期保值常见的形式是在一个市场或资产上做交易,以对冲在另一个市场或资产上的风险,例如,某公司购买一份外汇期权以对冲即期汇率的波动对其经营带来的风险。
进行套期保值的人被称为套期者或对冲者(Hedger)。
四、请问什么是对冲基金呢?用来干什么的?能否用比较通俗的语言描述一下?
其实就是保值基金而已,有可能涨有可能跌,不确定怎么办?涨跌都买,就对冲了!稳妥而已!
五、什么是对冲 股票里面的庄家对冲为什么会赚到钱
对冲是由一个操盘主体,对于相同的一只股票利用不同的账户做出的相反方向的买卖方法。
股票里的庄家怎么赚钱呢?比如,庄家想8元钱卖掉手里的股票筹码。
而现在的股价是7.9元,庄家就利用自己控制的不同账户,做拉高买入动作,用100手的单子连续拉,一直把股价拉到8.10元,制造出股票上涨的假象,这时,不明真相的散户和大户或者是基金们,以为股票会涨就大量跟进,一致把股价买到了8.30元还有人往上跟,而且买的挂单很多,这时庄家瞅准了机会,照着那个大买单一下把筹码卖给了大家,他连续拉升比方用了1000股,而他现在在高价区却一下子卖掉30000股 呵呵呵呵,就是这个道理,反之也是一样。
六、对冲基金到底是什么意思?对冲基金策略都有哪些
采用对冲交易手段的基金称为对冲基金,也称避险基金或套期保值基金。
是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。
它是投资基金的一种形式,意为"风险对冲过的基金"。
对冲基金的最经典的两种投资策略是“短置”(shortselling)和“贷杠”(leverage):短置:即买进股票作为短期投资,就是把短期内购进的股票先抛售,然后在其股价下跌的时候再将其买回来赚取差价(arbitrage)。
短置者几乎总是借别人的股票来短置(“长置”,long position,指的是自己买进股票作为长期投资)。
在熊市中采取短置策略最为有效。
假如股市不跌反升,短置者赌错了股市方向,则必须花大钱将升值的股票买回,吃进损失。
短置策略由于风险高企,一般的投资者都不采用。
贷杠:“贷杠”(leverage)在金融界有多重含义,其英文单词的最基本意思是“杠杆作用”,通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。
信贷是金融的命脉和燃料,通过“贷杠”这种方式进入华尔街(融资市场)和对冲基金产生“共生”(symbiosis)的关系。
在高赌注的金融活动中,“贷杠”成了华尔街给大玩家提供筹码的机会。
对冲基金从大银行那里借来资本,华尔街则提供买卖债券和后勤办公室等服务。
换言之,武装了银行贷款的对冲基金反过来把大量的金钱用佣金的形式扔回给华尔街。
参考文档
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凯时娱乐
发表于 2023-03-04 14:02回复 吴冠纶:当然,也因为杠杆效应,对冲基金在操作不当时也会面临超额损失的巨大风险。 2、基金管理人在购入一种股票的同时购入这种股票的同一定价位的看跌期权。这是为了,当股票价格跌破期权限定的价格时,基金持有人将手中持有的股。
赤色石
发表于 2023-02-08 18:18回复 汤镇宗:对冲基金(hedge fund),简单说就是指采用(超额)收益来抵消投资损失这种策略的基金,即“对冲风险的基金”,也可称为避险基金或套期保值基金。由于其对冲策略复杂和相关制度的缺失,对冲基金在我国并不多见,但在国外却比较。
比美网
发表于 2023-02-07 07:37回复 张婉茹:对冲基金的起源与发展 对冲基金(也称避险基金或套利基金)意为“风险对冲过的基金”,起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定。