格雷厄姆为什么反对股票交易你好，请教为什么格雷厄姆的证券分析要选人大版本的，谢谢，

一、你好，请教为什么格雷厄姆的证券分析要选人大版本的，谢谢，

1，证券分析首要的重点在于防范不幸事件。
 这种防范就是坚持“安全边际”或者证券价值远超于所付价格，这样即使分析不是很准，投资结果也会是令人满意的。
而在市场分析中却没有“安全边际”，如果错了就会赔钱。
2，市场分析会导致交易活跃，而基于证券分析的操作是投资，不会导致频繁交易。
因此，后者会节约交易成本。
3，市场分析是头脑的较量，分析家成功必须要比其他同类分析家更聪明或者运气更好。
而证券分析家则比交易对手对交易标的研究更透。
他挑选的往往是那些为人们所忽视的股票。
4，市场分析看起来比证券分析来得容易，更快地获得报酬。
正因如此，它就更可能让人失望。

二、看格雷厄姆的书有一句话不懂

对于格雷厄姆的观点应该是批判的接受，毕竟他处于的时代离现在已经很久远了，而且现在中国和当时美国经济发展也不在同样的阶段。
所谓高等级债券，就是指相对没有违约风险的债券，最高等级的就是国债了。
他用高等级债回报来比较，实际上是要寻找一个无风险收益率。
当企业逐渐进入成熟期时，再投资扩张并不能带来更高的收益回报率了，这个时候企业应该考虑把利润的一部分逐渐通过分红返还给投资者。
对于长期投资者来看，就是通过未来的红利收入逐渐收回当初的投资额，并获得回报的。
那么股息收入就可以代表投资股票这样的风险收益。
通过比较这种风险收益率和无风险收益率之间的差距，就可以获得价格是否被高估的判断。
差值大，说明市场对于承受的风险给予了更大的补偿，那么价格就不高；
差值小甚至没有了，说明市场基本上不补偿风险了，也就是说多承担了风险获得的收益已经跟无风险的收益很接近了，那说明市场已经狂热了，股票价格太高了。

三、巴菲特的老师格雷厄姆曾说过“股票市场短期是投票机，从长期来说，却是一个称重器”。数学描述？

一个简单的数学模型：市场认识价值相当与当前股票价格，相当于投资者拿钱对该股票价格进行投票长期价格趋势，取决于该公司的实际价值和理性预期回报，所以叫称重机市场认识价值=当前实际价值*理性预期回报+当前实际价值*非理性预期回报*波动边界系数*RANDOM（正100到负100的随机数）波动边界系数为经验数据，反应该市场投机性的强度当前实际价值，反应的就是一个公司的当前静态价值理性预期回报，代表投资人对公司（或公司所处行业与经济体的）成长预期的理性推断，根据历史数据+行业业态经验推导出来的非理性预期回报，代表投资人对股票回报预期的一种主观愿望当前实际价值*理性预期回报，为当前投资市场对公司价值的理性判断比如中国股市：当前实际价值不说什么了，理性预期回报中值应为：年回报率不小于GDP成长率+CPI增长率（或等于），加上行业相关成长对比系数（比如房地产增速就超过GDP很多），另增加或减少该数值波动边界系数，中国很高，至少2007年时，这个值超过300%因此中国容易出现个股超涨与超跌现象由于理性与非理性预期回报都较高，尤其是非理性预期回报率极高，因此股价评估价值体系比国外也偏高，所以价值回归之路走的非常艰难，出现所谓短牛长熊现象

四、请在行的朋友们帮我评论一下格雷厄姆的《证券分析》写的怎么样？

这部书在证劵投资的行业内的评价非常高，讲的非常专业。
以前我看过（没看完），但是我本人不是搞金融的，就没有深入的学习。
你要是想学，我觉得结合国内行情去学。

五、证券投资开山祖师格雷厄姆是怎样选廉价股的

格雷厄姆选股重要一点是 跌破净资产。

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