为什么投资要研究周期~证券投资为什么要进行基本分析

一、经济周期产生的原因

经济周期的成因
学术界对经济周期的成因研究由来已久，并形成了很多较为完整的经济周期理论体系和相对成熟的研究方法。

一、外因论与内因论
关于经济周期原因的研究，西方经济学者提出了众多的经济周期理论，综合概括为两类，即外因论和内因论。
外因论认为，经济周期的根源在于市场经济体制之外的某些事物的波动。
如战争、革命、选择；
石油价格、发现金矿、移民；
科学突破和技术创新；
甚至太阳黑子和天气，等等。
内因论则是从市场经济体制本身的某些因素之间的相互制约、相互促进的运行机制来解释导致社会经济周期性循环往复地上下波动的原因。
这些因素包括投资、消费、储蓄、货币供给量和利率等等。

二、几种主要理论
自19世纪以来，经济学家提出的经济周期理论非常多，比较有代表性的有以下几种。

（一）货币周期理论
货币周期理论认为经济周期性的波动完全是由于银行体系交替地扩大和紧缩信用所造成的。
由于货币的乘数作用，当银行体系降低利率、信用扩大时，商人就会向银行增加贷款，从而引起生产扩张和收入的增加，而收入的年增加又会引起对商品需求的增加和物价的上升，于是经济活动水平上升，经济进入繁荣阶段。
然而，银行扩大信用的能力并不是无限的。
当银行体系被迫停止信用扩张，转而紧缩信用时，贷款减少，订货减少，由此出现生产过剩性危机，经济进入萧条阶段。
萧条时期，资金逐渐向银行集中，银行采取措施扩大信用，这又会促进经济复苏。

（二）投资过度理论
该理论强调经济周期的根源在于生产资料的投资过多。
这种理论认为投资的增加引起经济繁荣。
这种繁荣首先表现在对投资品（即生产资料）需求的增加以及投资品价格的上升上。
这就更加刺激了对资本品的投资。
资本品的生产过度发展引起了消费品生产的减少，从而形成经济结构的失衡。
资本品生产过多必将引起资本品过剩，于是出现生产过剩危机，经济进入萧条。

（三）创新理论
该理论由熊彼特提出，是一种用技术创新解释经济周期的理论。
创新是指对生产要素的重新组合，例如，采用新技术、新材料、新能源、新市场组合等等。
这一切的创新会给创新者带来巨大盈利，使其他企业竞相仿效，形成创新浪潮。
创新浪潮使银行信用扩大，对资本品的需求增加，引起经济繁荣。
随着创新的普及，盈利机会逐渐消失，银行信用紧缩，对资本品的需求减少，引起经济衰退。

（四）心理周期理论
这种周期理论强调心理预期对经济周期各个阶段形成的决定作用。
这种理论认为，预期对人们的经济行为有决定性的影响，乐观与悲观预期的交替引起了经济周期中繁荣与萧条的交替。
当人们对前途抱乐观态度时，投资、生产和消费增加，经济走向繁荣；
当人们对前途抱悲观态度时，投资、生产和消费下降，经济走向萧条。

（五）消费不足理论
消费不足理论把经济周期和经济危机归结为人们消费不足。
这种理论的早期代表人物是英国经济学家马尔萨斯和法国经济学家西斯蒙第，近期代表人物是英国经济学家霍布森。
这种理论认为，经济中出现萧条与危机是因为社会对消费品的需求赶不上消费品的增长，而消费品需求不足又引起对资本品需求不足，进而使整个经济出现生产过剩性危机。

除了以上理论对经济周期成因做出了不同的解释外，还有诸如太阳黑子周期理论、政治周期理论、均衡经济周期理论等等其他经济周期理论。
在此不一一加以介绍。

参考：臧良运主编 经济学基础 高等教育出版社

二、投资间隔是什么意思

一、投资间隔即投资周期，其定义如下：由于固定资产形成的技术经济特点，项目投资的规模一般都较大、技术也较复杂，这首先就决定了建设的周期较长。
这样由投资所取得收益的时间也就拉长了，从而也使投资回收的时间拉长。
对于浮动亏损的项目如果长期看好可以不用那么在意。
二、投资周期的组成：1、由建设周期与经营周期两部分组成。
 从宏观角度考察，建设周期是指一定时期内，所有施工项目全部建成投产或交付使用平均所需时间。
2、从微观投资活动看，建设周期以建设工期来表达。
建设工期是反映一个具体投资项目的建设速度。
它从两个方面影响着投资效益：一是缩短工期可以节省管理费和利息支出，降低工程造价，同时还可以加速资金周转，提高投资效益；
二是建设工期缩短，投资项目早建成，就可以早收益、早回收投资。
这些，最终也反映在提高投资效益上。
3、从投资周期长这个特点出发，在研究投资问题时，就应有针对性地研究缩短建设和投资循环周转的速度，这是提高投资效益的根本途径。
就间接投资而言，如果把它作为一种投资资金来看，它是依存于直接投资的，其收益来源于直接投资的成果，它通过股息或债券的还本付息来回收投资。
证券的转让，从宏观上看，只是投资者的变易，并没有改变投资周期长的实质。
当然从微观的角度考察，个人或法人投资者保有证券的时间可能不长，能很快收回其投资，特别是证券市场的投机者，但这部分在整个社会投资中所占比重是远不能与直接投资相比的。
这也正是投资学所要研究的问题。

三、<；管理学基础>； 名词解释： 敏感性分析投资项目项目周期空中阁楼理论

1.敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。
2.投资项目：指将一定数量的资金或字产投入到某种具有特定目标的对象、任务或事业，以获得一定的经济效益和社会效益。
3.项目周期：指项目的规划及建设过程，一般分为三个主要阶段：一是项目的准备阶段，二是项目实施阶段，三是项目总结阶段。
4.空中楼阁理论：美国著名经济学家凯恩斯于1936年提出，该理论完全抛开股票的内在价值，强调心理构造出来的空中楼阁。
投资者之所以要以一定的价格购买某种股票，是因为他相信有人将以更高的价格向他购买这种股票。
至于股价的高低，这并不重要，重要的是存在更大的“笨蛋”愿以更高的价格向你购买。
精明的投资者无须去计算股票的内在价值，他所须做的只是抢在最大“笨蛋”之前成交，即股价达到最高点之前买进股票，而在股价达到最高点之后将其卖出。

四、证券投资为什么要进行基本分析

五、为什么投资分析要以全寿命周期费用为基础

资产全寿命周期管理模式，统筹考虑资产的规划、设计、采购、建设、运行、检修、技改、报废的全过程，在满足安全、效益、效能的前提下追求资产全寿命周期成本最低，提高投资效益，提升专业化管理水平。

六、股市周期与经济周期有没有关系，请说明理由

股票市场是整个国民经济的重要组成部分，它在宏观的经济大环境中发展，同时又服务于国民经济的发展。
从根本上讲，股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的，经济周期决定股市周期，股市周期的变化反映了经济周期的变动，同时股市的运行状况也会对国民经济的发展产生一定的影响。
一、经济周期对股市周期的决定作用分析 　　经济从衰退、萧条、复苏到繁荣的周期性变化是形成股市牛熊市周期性转换的最基本原因，而股市的周期变化反映了经济的周期变化。
正是从这种意义上讲，股市是国民经济的晴雨表。
　　经济周期对股市周期的决定作用是内在的、长久的和根本的，但这并不代表两个周期是完全同步的。
作为一个相对独立的市场，股市的波动也存在自身的特有规律，在实际运行中，股市周期反映经济周期有着独特的特点，从而造成了股市周期与经济周期不同步，甚至背离的现象。
　　原因在于，股市投资具有一定的预期性。
买入股票和卖出股票均包含着投资者对未来经济走势的预测。
因此，往往在经济过热还未滑坡时，股市先下跌，而在经济触底，还未回升时，股市先反转。
经济周期决定股市周期这一特性往往是从两个周期的同向运动与反向运动等不同方面表现出来的：　　(1)经济过热，股市下跌(反向)；
　　(2)经济收缩，股市继续下跌(同向)；
　　(3)经济触底，股市上涨(反向)；
　　(4)经济回升，股市继续上涨(同向)。
　　需要指出的是，在我国，股市周期背离经济周期的现象是经常发生的。
一般而言，股市周期背离经济周期的运行而大幅上涨，往往是由于股市中的赚钱效应吸引大量资金入市的结果；
而股市周期背离经济周期的运行而大幅下跌，往往是股市中的赔钱效应使大量资金撤离而引发的。
此外，宏观调控政策的松紧变化以及管理层对股市资金管理的松紧变化等等都会对股市的资金供给产生直接的影响，从而影响股市周期的运行。
这使股市周期与经济周期的互动关系在实际中变得更为复杂，需要我们对具体的行情进行具体的分析。

七、股票周期分析的意义?

空头市场会历经三个主要的阶段： 一：市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；
二：卖压反映经济状况与企业盈余的衰退；
 三、来自于健全股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人急于求现至少一部分的股票。
    多头市场有三个阶段：第一阶段，人们对于未来的景气恢复信心；
第二阶段，股票对于已知的公司盈余改善产生反应；
 第三阶段，投机热潮转炽而股价明显膨胀--这阶段的股价上涨是基于期待与希望。

八、证券投资为什么要进行基本分析

1、经济分析。
经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。
经济指标分为三类：先于证券价格变化的超前性指标，如利率水平、主要生产资料价格等；
与证券价格变化基本趋于同步的吻合性指标，如GDP、社会商品销售额等；
滞后于证券价格变化的滞后性指标，如失业率、库存量等。
除了经济指标之外，主要的经济政策有：货币政策、财政政策、行业政策等。
  2、行业分析。
主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对于证券价格的影响，行业分析是介于经济分析与公司分析之间的中观层次分析，它在发现行业之间的绩效差异以帮助发现投资机会方面，既是重要的又是必要的。
  3、公司分析。
公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在具体上市公司股票的走势上。
如果没有对公司状况进行全面、客观、准确的分析，就很难正确地预测其股票的走势。

参考文档