一、总企业价值含义是什么?
融经济学家给企业价值下的定义是:企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值。
从财务管理角度来看,企业价值具有多种不同的表现形式——账面价值、市场价值、评估价值、清算价值、拍卖价值等等。
账面价值1. 账面价值。
采用账面价值对企业进行评价是指以会计的历史成本原则为计量依据,按照权责发生制的要求来确认企业价值。
2. 账面价值可以直接根据企业的报表资料取得,具有客观性强、计算简单、资料易得等特点。
但由于各企业间、同一个企业不同会计期间所采用的会计政策的不同,账面价值较易被企业管理当局所操纵,从而使不同企业之间、同一企业不同时期的账面价值缺乏可比性。
3. 账面价值的另一局限是:来自财务报表的净值数据代表的是一种历史成本,它与企业创造未来收益的能力之间的相关性很小或者根本不相关,这与企业价值的内涵不相符合,而且企业存续的时间越长,市场技术进步越快,这种不相关性就越突出。
内涵价值1. 内涵价值。
又称为投资价值、公平价值等,是指企业预期未来现金流收益以适当的折现率折现的现值。
市场价值1. 市场价值。
是指企业出售所能够取得的价格。
当企业在市场上出售时,其买卖价格即为该企业的市场价值。
市场价值通常不等于账面价值,其价值大小取决于市场的供需状况,但从本质上看,市场价值亦是由内涵价值所决定。
清算价值1. 清算价值。
是指企业由于破产清算或其他原因,要求在一定期限内将企业或资产变现,在企业清算日预期出售资产可收回的快速变现金额,即为该企业的清算价值。
重置价值1. 重置价值是指在市场上重新建立与之相同规模、技术水平、生产能力的企业需要花费的成本。
首先根据企业的各项资产特性,估算出各资产的重置必要成本,再扣除企业已经发生的各种损耗,从而得出企业的重置价值。
其中资产的各种损耗既包括资产的有形损耗,又包括资产的无形损耗。
2. 在财务决策中,主要使用市场价值和内涵价值作为评判依据,因为只有这两种价值形式充分考虑了企业的未来收益能力、发展前景以及竞争优势,尤其是内涵价值,在重视现金流量的今天,以可以预期到的未来现金流量换算成今天的现值,即考虑了预测的前瞻性,又提供了可以具体操作的现金流量定价等式来衡量企业的价值。
价值决定价格1. 在证券市场上,股票价格是各方关注的焦点,因为股票价格体现股东财富。
另外,股票价格实际上是投资者对企业未来收益的预期,是市场对企业股票价值作出的估计。
2. 企业价值决定股票价值,而股票价值决定股票价格,所以,企业价值决定了企业的股票价格,即企业市场价值。
这个结论的意义在于,企业价值不仅仅停留于投资银行家的估算,而且有了一个市场的定位。
对管理者而言,是否为企业创造了价值,也可以在市场上得到检验。
二、市值是什么意思?
投资指的是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值,在一定时期内向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。
合伙,就是两人或者两人以上的群体,发挥各自优势,一同去做一些可以给其带来经济利益的事情。
投资可分为实物投资、资本投资和证券投资。
前者是以货币投入企业,通过生产经营活动取得一定利润。
后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券,间接参与企业的利润分配。
合伙, 是指自然人、法人和其他组织依照《中华人民共和国合伙企业法》在中国境内设立的,由两个或两个以上的合伙人订立合伙协议,为经营共同事业,共同出资、合伙经营、共享收益、共担分险的营利性组织.其包括普通合伙企业和有限合伙企业。
简单来说,投资只是出钱,不参与公司的管理,从中获利,而合伙是共同出资,合伙经营,分享利益。
三、总企业价值含义是什么?
融经济学家给企业价值下的定义是:企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值。
从财务管理角度来看,企业价值具有多种不同的表现形式——账面价值、市场价值、评估价值、清算价值、拍卖价值等等。
账面价值1. 账面价值。
采用账面价值对企业进行评价是指以会计的历史成本原则为计量依据,按照权责发生制的要求来确认企业价值。
2. 账面价值可以直接根据企业的报表资料取得,具有客观性强、计算简单、资料易得等特点。
但由于各企业间、同一个企业不同会计期间所采用的会计政策的不同,账面价值较易被企业管理当局所操纵,从而使不同企业之间、同一企业不同时期的账面价值缺乏可比性。
3. 账面价值的另一局限是:来自财务报表的净值数据代表的是一种历史成本,它与企业创造未来收益的能力之间的相关性很小或者根本不相关,这与企业价值的内涵不相符合,而且企业存续的时间越长,市场技术进步越快,这种不相关性就越突出。
内涵价值1. 内涵价值。
又称为投资价值、公平价值等,是指企业预期未来现金流收益以适当的折现率折现的现值。
市场价值1. 市场价值。
是指企业出售所能够取得的价格。
当企业在市场上出售时,其买卖价格即为该企业的市场价值。
市场价值通常不等于账面价值,其价值大小取决于市场的供需状况,但从本质上看,市场价值亦是由内涵价值所决定。
清算价值1. 清算价值。
是指企业由于破产清算或其他原因,要求在一定期限内将企业或资产变现,在企业清算日预期出售资产可收回的快速变现金额,即为该企业的清算价值。
重置价值1. 重置价值是指在市场上重新建立与之相同规模、技术水平、生产能力的企业需要花费的成本。
首先根据企业的各项资产特性,估算出各资产的重置必要成本,再扣除企业已经发生的各种损耗,从而得出企业的重置价值。
其中资产的各种损耗既包括资产的有形损耗,又包括资产的无形损耗。
2. 在财务决策中,主要使用市场价值和内涵价值作为评判依据,因为只有这两种价值形式充分考虑了企业的未来收益能力、发展前景以及竞争优势,尤其是内涵价值,在重视现金流量的今天,以可以预期到的未来现金流量换算成今天的现值,即考虑了预测的前瞻性,又提供了可以具体操作的现金流量定价等式来衡量企业的价值。
价值决定价格1. 在证券市场上,股票价格是各方关注的焦点,因为股票价格体现股东财富。
另外,股票价格实际上是投资者对企业未来收益的预期,是市场对企业股票价值作出的估计。
2. 企业价值决定股票价值,而股票价值决定股票价格,所以,企业价值决定了企业的股票价格,即企业市场价值。
这个结论的意义在于,企业价值不仅仅停留于投资银行家的估算,而且有了一个市场的定位。
对管理者而言,是否为企业创造了价值,也可以在市场上得到检验。
四、什么是市值?
定义:股票的市值就是按市场价格计算出来的股票总价值。
一家上市公司每股股票的价格乘以发行总股数即为这家公司的市值,整个股市上所有上市公司的市值总和,即为股票总市值。
如某一投资组合的总市值,就是按某一时刻的价格计算出来的所有股票的市值总和。
如投资组合(A、B、C、D,1、1、1、5),现股票A、B、C、D的价格分别为1.5元、3元、6元和2元,则这个投资组合的市值为: 1.5×1+3×1+6×1+2×5=20.5(元) 一个股市的总市值,就是按某一日的收盘价格计算出来的所有股票的市值之和。
为了以后表述的方便,现约定将一个投资组合在t时的市值表达成函数的形式Ft(A、B、C、D…,N1、N2、N3、N4…),其中A、B、C、D等是股票的名称,N1、N2、N3、N4等是所选股票的权数。
定理:在股票投资中,若投资组合相同,则投资收益率相等。
设在N日以投资组合(A、B、C、D…,N1、N2、N3、N4…)购入股票,P日将其抛出,其投资收益率R为: R=(P日卖出时的价值-N日买入的价值)/N日买入的价值 =(FP(A、B、C、D…,N1、N2、N3、N4…)-Fn(A、B、C、D…,N1、N2、N3、N4…))/Fn(A、B、C、D…,N1、N2、N3、N4…) 当一个投资组合的权数都是另一个投资组合权数的K倍时,前者的市值是后者的K倍。
在上式中,分子分母都乘以K,其数值仍然相等。
有了投资组合及市值的概念以后就比较容易理解股票指数。
在一般证券书刊中,股票指数的表达式为: 股票指数=系数×(某些股票即时市值之和/)基准日的市值某些股票的即时市值,实质就是一个投资组合的即时市值。
为表述的方便,以后都将计入指数的这个投资组合称为指数投资组合,将其在t时的市值定义为Zt(A、B、C、D…,N1、N2、N3、N4…),其中A、B、C、D…等是股票名称,N1、N2、N3、N4…等是权数。
在上式中,基准日的市值及系数都是常数,可以合为系数K。
则某一时刻t的股票指数ZSt的数学表达式为: ZSt=K×Zt(A、B、C、D…,N1、N2、N3、N4…)(1) 即时股票指数=系数K×指数投资组合的即时市值(2) 商务印书馆《英汉证券投资词典》解释:市值 capitalization,market capitalization。
亦作:总市值。
名。
不可数。
美国英语。
英国英语为:capitalisation。
缩写为:cap。
公司资产的市场价值,即公司现有股份数额乘以每股市场价值。
如某公司发行股票1亿股,每股的市场价值为15元,公司的总市值为15亿元。
市值是投资者选择投资品种的一个重要指标,市场上的股票根据市值规模分为大盘、中盘、小盘等
五、公司总的股票价值是其公司的总价值吗?
公司价值是 总资产,市值只是其中之一。
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六、总企业价值含义是什么?
公司市值即为公司股票的市场价值,亦可以说是公司股票的市场价格,它包括股票的发行价格和交易买卖价格。
参考文档
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