一、企业并购的优缺点?企业联盟的优缺点?
企业并购战略:企业通过购买另一个企业全部或部分的资产或产权,从而控制、影响被并购的企业,以增强企业竞争优势、实现企业经营目标的行为。
动因:时间与风险压力、实现协同效应、加强对市场的控制力、获取价值被低估的公司、避税、目标产业稳定且存在进入壁垒。
优势:1能够形成规模经济,成为市场的领军者规模经济是指合理扩大经济规模从而引起经济效益增加的现象。
通过企业并购,优势企业可以以规模与效益实施并购战略,从而使企业规模扩大,市场占有率提高,利润率提升,竞争力增强,资源优化配置,从而成为市场的领军者。
2可以实现资源优化配置,达到资源共享,从而实现强强联合当今社会,资源(人力、物力、财力)日益短缺,作为企业经营的主要对象,这就造成企业对资源占有的排他性和资源经营的长期性,再加上自然资源的不可再生性,致使资源紧张和短缺问题日益突出。
这就要求企业通过企业并购的形式,充分利用社会上的存量资源,利用相关企业拥有的资源,提高资源的使用效率和产出效率,从而实现企业间的资源优化配置、达到资源共享,从而实现强强联合。
3可以实现多元化经营和保持核心竟争力企业通过并购可以使企业在保持原有经营领域的同时,向新的领域扩张。
对于大的企业集团来说,如果想进人一个新的领域,在面对激烈的市场竞争,瞬息万变的市场面前,用太长的时间通过投资建厂(包括开发或引进新产品技术、招募新员工、开发市场等)是不经济的,因此企业集团在进人新产业或新业务时,更倾向于用并购的方式来实现企业的多元化经营。
4可以提高资源利用率,降低交易成本企业并购可以节约研究和开发费用;
可以节约大量中间品的投人;
可以降低营销过程中的费用支出;
可以把大额的交易费用变为小额的管理费用。
风险:融资风险、目标企业价值评估中的资产不实风险、反收购风险、营运风险和安置被收购企业员工风险。
企业联盟战略:战略联盟是两个或两个以上的经济实体(一般指企业,如果企业间的某些部门达成联盟关系,也适用此定义)为了实现特定的战略目标而采取的任何股权或非股权形式的共担风险、共享利益的长期联合与合作协议。
:优点:(1)协同性,整合联盟中分散的公司资源凝聚成一股力量;
(2)提高运作速度,尤其是当大公司与小公司联合时更是如此;
(3)分担风险,使公司能够把握伴有较大风险的机遇;
(4)加强合作者之间的技术交流,使他们在各自独立的市场上保持竞争优势;
(5)与竞争对手结成联盟,可以把竞争对手限定到它的地盘上,避免双方投入大量资金展开两败俱伤的竞争;
(6)通过联盟可获得重要的市场情报,顺利地进入新市场,与新客户搞好关系,这些都有助于销售的增长;
(7)大公司以股票或R&D合约方式的投资将会给小公司注入一笔资本;
(8)由于许多联盟形式不含有稀释股权的投资,因而有助于保护股东在各公司的股东权益;
(9)组成联盟可给双方带来工程技术信息和市场营销信息,使他们对于新技术变革能够作出更快速地调整和适应;
(10)营销领域向纵向或横向扩大,使合作者能够进入新的市场,进入单方难以渗透的市场。
一旦战略联盟管理有方,合作双方将比单方自行发展具有更广阔的战略灵活性,最终可以达到双赢。
缺陷:战略联盟与任何的企业战略一样,也有其不可避免的局限性。
大多数公司经理认为面临的最大问题是联盟的控制权问题。
寻找合适的伙伴是联盟构建过程中所遇到的最大难题。
如果双方不匹配乃至不相容,容易产生消极的后果。
二、上市公司有什么好处
上市好处有:1、可以开辟一条很好的融资渠道,以后需要扩建,产能升级等等,需要钱就增发股份,募集到资金就可以把公司做的更大。
2、公司上市后成为公众公司,可以聘请职业经理人管理,破除家族企业的管理模式,后代不愿意接班经营拿着股份等着增值和分红。
3、对于公司高管和员工而言,如果有股份或者期权就很卖力的干活,只有公司好了他们的股份才更值钱。
对于国有公司而言,好处主要是融资,另外显得更透明,所有财务、重大决定都要公告,要做大做强上市时很好的路也是必须的路。
三、什么是上市公司收购?意义是什么?
上市公司收购是指投资者依法购买股份有限公司已发行上市的股份,从而获得该上市公司控制权的行为。
意义: 上市公司收购是指投资者公开收购股份有限公司已经依法发行上市的的股份以曲线收购达到对该公司控股或者合并目的的行为。
其主要内涵可作如下理解: 其一,上市公司收购的目标是上市公司,收购的标的物是上市公司发行的股份,而不是目标公司的具体资产;
其二,上市公司收购的主体是投资者,投资者即可以是个人,也可以是法人或其他经济实体;
其三,收购的目的是为了实现对目标公司的控制股或者取得控制权。
收购成功后,收购方一般并不将目标公司的法人资格解散,更不会将目标公司的上市资格主动取消。
在中国,保持上市公司的上市资格,并利用该宝贵的壳资源从事资本运作以获得发展,是收购的终极目的。
四、企业并购到底有什么好处?
第一减少竞争,毕竟少一个对手总比多一个敌人好些.第二企业的规模效应递增,这类企业规模越大成本越低(前提:经营管理没有问题),与同行业的竞争力越强.这些企业不是求快而是求稳,在稳中求快,所以越大越好.(当然有个限度的)第三加快发展速度.并购是一种比较快的发展方式.自己重新建造一家工厂要消耗的时间和精力是并购需要的多倍那么你在投资的时候面临的风险等不利因素更多.而且并购可以在很大程度上紧跟社会发展,可以说是风险低.当然还有其他原因.我就不好细说了.
五、企业购并对企业发展有何意义
啊?是论文么?还是简答?简答这个答案可以的1.企业目前发展类型为瘦狗型,购并是最好的选择,因为企业在这个阶段一定是亏损的;
2.企业目前发展类型为幼童型,最好不要购并,因为企业本身发展势头较快,能在中长期获得利益,本身就能发展的很好,不需要股权外放;
3.企业目前发展类型为金牛,可以考虑,注资会使公司规模再上一个台阶;
4.企业目前发展类型为明星型,如果本企业是大股东可以考虑购并,可以获得最大利益;
如果不能占到主导,机会成本会高于实际利益,最好不要考虑购并。
六、上市对公司有哪些利弊?
一、公司上市的积极作用: 1、实现原始投资人的价值提升: 企业一旦实现上市,就可以给原始投资人带来双重收益。
第一收益是账面收益,第二是原始投资人转让股票等方式带来的收益。
2、低成本融资: 企业的发展需要充足的资本,因此,如何获得资本就成为企业家思考的首要问题,企业获得资本的方式有三种:一种是企业自身利润的积累,二是向债权人借贷,三是向投资人募集资本。
3、获得资本市场上的强大收购能力: 企业的发展壮大,不仅仅靠企业中间的兼并收购其中有不同的动机。
4、提高企业的信用: 企业的信用是企业在市场经济活动中对外交易的基础,信用较强的企业,对外借贷,供货以及开展合作都可以更加容易达成交易,降低交易成本,从而获得更强的竞争力,由于企业治理规范、管理科学、融资要容易,所以容易获得较高的信用评价。
5、增强企业凝聚力: 企业的竞争,本质上是人才的竞争。
企业员工的归属感和荣誉感会得到提升,对企业的信心也大为增加。
6、提升企业的知名度和美誉度: 企业的知名度和美誉度,也是企业竞争的一个重要方面。
能够增加企业的形象品牌竞争力,有利于获得消费大众的好感,改善公共关系。
二、公司上市的弊端: 1、公司控制权的消弱: 公司上市,其实质是通过出让公司股权来获得投资人的资本投入,因此,公司上市,多少会使得原有的股东对公司持股的比例下降,这样的结果,是导致原有股东对公司控制权的消弱。
2、公司上市需要付出成本: 公司上市不仅是一个融资的过程,也是一个不断付出成本的过程。
3、公司上市引起的监管增加: 为了保护投资者的利益,各国立法机构都制定了完备的法律法规对公司上市行为进行监管,并建立了包括证券监督机构,证券交易所,投资者诉讼在内的一系列监管体制。
4、商业信息可能被竞争者知悉: 每一个上市公司需要披露大量的信息,处于保护投资者的目的,监管要求上市公司对公司的重大信息进行披露,包括重要的财务数据、重大交易、股本变化、盈利和预算等进行公开披露,这样以来,一些不便公布的商业信息也被公开,一旦被竞争者知道,可能会给企业造成不利的影响。
三、延伸知识: 上市成本主要方面: 1、第一方面,公司为了满足上市的条件而花费的成本,主要有资产债务重组的成本,雇佣职业经理人的成本,为满足企业业绩要求而增加的前期财务成本,规范公司治理结构建立的成本等。
2、第二方面,公司为上市而花费的直接成本,包括投资银行的财务顾问费用,保荐人和主承销商的保荐费用,律师事务的法律顾问费用,会记事务的审计费用,资产评估事务的评估费用,财务公关公司的公关费用,证券监督部门缴纳的审核费用,向交易所缴纳的上市费用,印刷公司的印刷费用,媒体公告费用等。
这些费用大部分都是在公司获得成功融资之前需要由企业支付的。
3、第三方面,企业为了维系上市而花费的费用,包括每年需要向交易所缴纳的上市费用,聘请常年法律顾问和审计师的费用,定期召开会议的费用,发布公告的费用,为了满足上市要求的变化而花费的费用,这些费用的付出,增加了公司的成本,也是每一个上市的公司应当合理测算的。
七、企业并购的财务意义是什么?
展开全部目标企业审计距离并购时间的长短等。
也就是说。
并购对资金的需要决定了企业必须综合考虑各种融资渠道,上市公司信息披露不够充分。
严重的信息不对称使得并购企业对目标企业资产价值和赢利能力的判断难于做到非常准确,在定价中可能接受高于目标企业价值的收购价格,导致并购企业支付更多的资金或更多的股权进行交易。
并购企业可能由此造成资产负债率过高以及目标企业不能带来预期赢利而陷入财务困境,现金流量安排不当,则流动比率也会大幅下降,影响其短期偿债能力,给并购方带来资产流动性风险。
(三)融资风险 并购的融资风险主要是指能否按时足额地筹集到资金,如何利用企业内部和外部的资金渠道在短期内筹集到所需的资金是关系到并购活动能否成功的关键,增加了企业的经营风险。
如果自有资金投入不多 (一)企业价值评估风险 在确定目标企业后,并购双方最关心的问题莫过于以持续经营的观点合理地估算目标企业的价值并作为成交的底价,这是并购成功的基础。
目标企业的估价取决于并购企业对其未来自由现金流量和时间的预测,用长期负债和股东权益来筹集购买该企业所需要的其他资金投入,在并购企业不会出现融资危机的前提下,尽量降低资本成本。
若并购方的融资能力较差,保证并购的顺利进行,合理安排资本结构。
比如用短期融资来维持目标公司正常营运的流动性资金需用;
并购企业是善意收购还是恶意收购,而信息的质量又取决于下列因素:目标企业是上市公司还是非上市公司。
并购企业应针对目标企业负债偿还期限的长短,维持正常的营运资金,使投资回收期与借款种类相配合,风险的大小取决于并购企业所用信息的质量,企业越能迅速、顺利地获取收购资金。
这同时也说明并购活动占用了企业大量的流动性资源,从而降低了企业对外部环境变化的快速反应和调节能力,通常目标企业的资产负债率过高,使得并购后的企业负债比率和长期负债都有大幅上升,资本的安全性降低,就要根据目标企业的资本结构及其持续经营的资金需用,来确定收购资金的具体筹集方式。
如果买方是为了长期持有目标公司,但还本付息的负担较重,企业若届时安排不当,就会陷入财务危机,目标企业价值的评估风险根本上取决于信息不对称程度的大小。
(二)流动性风险 流动性风险是指企业并购后由于债务负担过重,缺乏短期融资。
这时可以选择资本成本相对较低的短期借款方式,这就需要投入相当数量的短期资金才能达到目的。
如果企业进行并购只是暂时持有,待适当改造后重新出售,企业必然采用举债的方式,导致出现支付困难的可能性。
流动性风险在采用现金支付方式的并购企业中表现得尤为突出。
由于采用现金收购的企业首先考虑的是资产的流动性,流动资产和速动资产的质量越高,变现能力就越高。
由于我国会计师事务所提交的审计报告水分较多;
准备并购的时间。
对目标企业的价值评估可能因预测不当而不够准确,这就产生了并购公司的估价风险
八、公司上市有哪些好处
上市公司:大部分的公司都是股份制度的,当然,如果公司不上市的话,这些股份只是掌握在一小部分人手里。
当公司发展到一定程度,由于发展需要资金。
上市就是一个吸纳资金的好方法,公司把自己的一部分股份推上市场,设置一定的价格,让这些股份在市场上交易。
股份被卖掉的钱就可以用来继续发展。
股份代表了公司的一部分,比如说如果一个公司有100万股,董事长控股51万股,剩下的49万股,放到市场上卖掉,相当于把49%的公司卖给大众了。
当然,董事长也可以把更多的股份卖给大众,但这样的话就有一定的风险,如果有恶意买家持有的股份超过董事长,公司的所有权就有变更了。
总的来说,上市有好处也有坏处。
好处: 1.得到资金。
2.公司所有者把公司的一部分卖给大众,相当于找大众来和自己一起承担风险,好比100%持有,赔了就赔100,50%持有,赔了只赔50。
3.增加股东的资产流动性。
4.逃脱银行的控制,用不着再考银行贷款了。
5.提高公司透明度,增加大众对公司的信心。
6.提高公司知名度。
7.如果把一定股份转给管理人员,可以提高管理人员与公司持有者的矛盾(agency problem)。
坏处也有: 1.上市是要花钱的。
2.提高透明度的同时也暴露了许多机密。
3.上市以后每一段时间都要把公司的资料通知股份持有者。
4.有可能被恶意控股。
5.在上市的时候,如果股份的价格订的过低,对公司就是一种损失。
实际上这是惯例,几乎所有的公司在上市的时候都会把股票的价格订的低一点。
参考文档
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