目前日本央行向市场注资的方式之一是直接向银行注资,满足银行及企业的周转需要。另一个方式是在资本市场(股市)直接购入日元资产,即日本公司的股票,或各类债券。在2001-2006年的量化宽松政策期间,
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日本央行为什么购买股票,日本央行是通过什么方式向市场注入资金的?

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一、日本央行是通过什么方式向市场注入资金的?

目前日本央行向市场注资的方式之一是直接向银行注资,满足银行及企业的周转需要。
另一个方式是在资本市场(股市)直接购入日元资产,即日本公司的股票,或各类债券。
在2001-2006年的量化宽松政策期间,日本央行采取向银行注入日元资金。
在准备金率不变的条件下,这种做法就是使银行准备金处于超额状态,迫使银行对市场增加贷款,以提高市场上的流动性。

日本央行是通过什么方式向市场注入资金的?


二、央行利率调整和人们对利率的预期对债券和股票的价格到底有如何影响?

利率表示一定时期内利息量与本金的比率,通常用百分比表示,按年计算则称为年利率。
其计算公式是:利息率= 利息量/ 本金x时间×100%。
加上x100%是为了将数字切换成百分率。
通常而言,央行上调利率,债券和股票投资者的获利预期跟随市场利率而发生变化,市场利率高调,则投资者的获利预期也高涨,债券和股票的价格往往容易下行;
央行下调利率,市场利率随之调低,债券和股票投资者的获利预期随市场利率下调,债券和股票的价格往往会发生上涨。
在经济发展呈上升趋势时,企业一般要增加设备投资,所以它一方面因急需资金而抛出债券或股票,另一方面它会从金融机构借款或发行公司债或者发行股票,这样就会使市场的资金趋紧而债券和股票的供给量增大,从而引起债券和股票价格下跌。
而当经济不景气时,生产企业对资金的需求将有所下降,金融机构则会因贷款减少而出现资金剩余,从而增加对债券和股票的投入,引起债券和股票价格的上涨。

央行利率调整和人们对利率的预期对债券和股票的价格到底有如何影响?


三、日本央行的性质是什么?国有还是私有?股东是谁?

所谓央行就是中央财政银行、是国有的。
股东是日本政府。

日本央行的性质是什么?国有还是私有?股东是谁?


四、为什么各国央行要向市场注资?

打个简单的比方来说明这个问题吧,不过可能会有点长,:)一个房子在最高的时候是100万,你买了,但你没有钱或者不够付30%的首付,或者信誉不够,正常条件下很难从银行借到钱.因为有些银行(或者能提供房屋贷款的类似银行的机构)推出了次级贷,相当于是你只要付很少一部分首付,甚至是0首付,同时你承诺每个月还一定的钱给银行,银行就同意给你放贷,把这个房子的钱先付给房产商,然后你就每个月还点,你可以先住这个房子,但如果你不还钱的话,银行有权收回,.这个时候,房价下降了,比如说原来标价的100万的房子变成了70万,这个时候你才给银行从头到尾一共付了10万,你一算就算我去买个新的只要付70万,而要还清以前的贷款,至少还要付90万,那肯定就选择不付钱咯,就是断供.这个时候银行在这个交易中就损失了20万(70万房子加上10万你的还款,比以前银行放的款100万少了20万,所以银行损失20万.)这个20万就是不良的资产,如果房价继续下跌,银行还会损失,同时银行还得担负这个房子的一些日常费用.在这个交易中,如果银行还采用了杠杆交易,比如说他明明只有20万自有资金,又借入了80万(80万可以是向社会发行债券,承诺一定的利息)外部资金来完成这个交易(100万),那样的话就叫杠杆交易.这样现在危机发生了银行相当于是没有资产了,而借入的钱还需要不断的交利息啊,但却没有钱收入,相当于变成只出不进啊,那迟早有一天要花完的。
(雷曼就是这么死的,杠杆化过头了)当这种事情大量发生的时候,银行很快就会因为没有流动资金,甚至资不抵债而倒闭了.参与这种交易的可能会有保险公司,私人投资银行,商业银行等等。
如果这些机构倒闭了,企业的融资就会成问题,这样容易引起实际企业资金链的断裂,进而导致实际企业的破产.这些机构一般都会向机构或者社会发行债券,一旦这些机构倒闭,这些债券就变成了废纸,投资者的钱就打水漂了.因此各国央行的注资,就是向这些金融机构投入钱,相当于政府把那些不良资产(或者说那些负债)买过来,增加银行的流动性,让银行把死的资产盘活.这样就不会涉及到实际企业的倒闭之类的事情,实体经济还是健康的运转,只要实体经济没有影响,普通人的收入没有影响,需求还是那样旺盛,那样金融机构的放贷还是能够收回本金和利息,金融机构就很容易度过难关。
如果企业倒闭了,人民的收入下降了,需求进一步的下降,银行的放贷就变成了不良的资产,企业更加得不道经营资金,这样就导致了恶性循环。
美国人救AIG,而不救雷曼也是从这个角度考虑的,AIG更多的涉及到实体经济,而雷曼不是.这就是另一种的蝴蝶效应,一个买房者的断供,到最终引起了真个经济的萧条!恐怖,当然这其中大部分原因是在于监管的不力。

为什么各国央行要向市场注资?


五、日本央行购买日本国债是什么意思?为什么会令到日元贬值呢?

说白了,日本央行购买国债就是向市场注入流动性。
就跟美联储量化宽松一样。
对了,量化宽松就是日本最早发明出来的。
日本购债是这样的。
首先,日本财务省发行国债,然后由日本央行去购买,日本央行购买就需要花钱,钱那里来,印钞呗。
那么,钱就到了日本政府手里,日本政府再注入经济、金融体系,进而刺激通胀。
相对日本财务省而言,国债就是负债。
那么,日本央行发行国债为什么日元会贬值呢?道理很简单,货币超发导致的结果就是货币贬值。
日本当局的目标是两年内将通胀率达到2%,通胀上升,日元自然贬值。
这也是知名经济学泰斗弗里德曼说的:通胀是一种货币现象。
日本央行在4月货币政策决议中宣布将提前启动无限量购债计划、将债券购买目标每月扩大至1.5万亿日元,同时将此前的短期债券换成长期债券。
这是一项超级量化宽松政策,导致市场加速抛售日元,进而令日元贬值近四年新低,直逼1美元兑100日元。
希望以上能帮助到你理解你的疑惑。

日本央行购买日本国债是什么意思?为什么会令到日元贬值呢?


参考文档

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