上市公司负债融资现状如何上市公司再融资

一、我国内地企业上市公司为何对股权融资情有独钟？

（1）股权融资需要建立较为完善的公司法人治理结构。
公司的法人治理结构一般由股东大会、董事会、监事会、高级经理组成，相互之间形成多重风险约束和权利制衡机制。
降低了企业的经营风险。
 （2）在现代金融理论中，证券市场又称公开市场，它指的是在比较广泛的制度化的交易场所，对标准化的金融产品进行买卖活动，是在一定的市场准入、信息披露、公平竞价交易、市场监督制度下规范进行的。
与之相对应的贷款市场，又称协议市场，亦即在这个市场上，贷款者与借入者的融资活动通过直接协议。
在金融交易中，人们更重视的是信息的公开性与可得性。
所以证券市场在信息公开性和资金价格的竞争性两方面来讲优于贷款市场。
 （3）如果借贷者在企业股权结构中占有较大份额，那么他运用企业借款从事高风险投资和产生道德风险的可能性就将大为减小。
因为如果这样做，借款者自己也会蒙受巨大损失，所以借款者的资产净值越大，借款者按照贷款者的希望和意愿行事的动力就越大，银行债务拖欠和损失的可能性就越小。

二、企业资本结构优化问题国内外研究现状

自改革开放以来，我国资金密集型、技术密集型以及流程化企业越来越多，且企业设备不断地朝大型化和集中化、机电一体化、连续化、高速化、精密化、信息化和综合化等方向迈进。
设备的社会化程度越来越高，对操作工人的技能要求越来越低，但随之而来的设备维护维修成本及停机损失也越来越高，资金密集型企业如何更好的管理好设备逐渐成为其管理工作重点之一。

资金密集型企业描述及特点 
1.1资金密集型企业描述 
资金密集型企业是指：人均占有的固定资产多、产品成本中物化劳动的比重高、全员劳动生产率远在劳动密集型企业之上、员工的实用操作技能强。
 
典型的资金密集型行业如：电信行业、电力行业、石油、化工、钢铁行业、汽车行业、机械制造、航天工业等。
 
1.2资金密集型企业特点 
（1）固定投资大，占用资金多；

（2）现代化技术装备程度高，容纳劳动力相对少，劳动生产率高；
 
（3）一般流程化生产程度比较高。
 
针对这一行业，在信息化在企业中的运用越来越广泛，资金密集型企业生产过程的技术含量逐渐下降，但维修任务和维修人员的比重却不断增加，维修的技术含量越来越高，企业的资产密集度不断增加，管理难度越来越大，更加迫切需要信息化的设备资产管理系统，而XicoreEAM绝对是最佳选择。

三、负债融资有些什么特点？

国内已有许多研究者从不同角度对上市公司的股权融资偏好进行了研究，但一些研究的局限性在于：没有能够牢牢抓住融资成本这一主线展开对上市公司的股权融资偏好行为的实证研究。
而我们认为，无论是债务融资还是股权融资，上市公司的任何一种融资方式都是有成本的，而评价上市公司外源融资策略合理与否及融资结构优劣的最重要的标准或出发点就是上市公司的融资成本。
上市公司的融资成本存在“名义成本”和“真实成本”之分。
目前国内大多数关于上市公司融资成本的研究中所提到的或所计算出来的融资成本实际上只是表面意义上的，即应属于“名义资本成本”。
而的关键和实质则是究竟应如何合理计量上市公司的“真实资本成本”或“真实融资成本”。
对于实施增发再融资的上市公司而言，无论是股权融资成本还是融资总成本都要比名义融资成本要高得多。

四、企业融资的关键问题有哪些

企业要想上市，首先要能够成功融资 ，而融资的前提则是企业要有良好的经营与发展前景。
企业融资失败的主要原因在于税务不规范、内部管理混乱、业务风险等等。
 在企业融资上市时需要注意以下三个问题： 1、税收要规范 绝大多数中小企业对税务问题并不注意，有些还会故意逃税，而在融资或上市前审计中，一旦发现问题，想要补救为之晚矣，会付出很大成本，有些漏洞甚至难以弥补。
上市前的税务审查并不是为了刁难企业，而是引导企业向更规范、健康的方向发展。
 2、规避业务风险 企业经营中，业务风险的来源有很多种。
例如采购过于集中，即企业的上游供应商数量很少，采购的依赖度很高，一旦这些上游企业形成价格联盟，势必会造成原材料成本上升的风险，如果企业同时无法将这一风险转嫁给下游企业，就会陷入生存窘境。
这是企业应该改变依赖度，增强转嫁风险的能力。
 3、注重行业地位 公司的行业地位是上市审核的重要关注点之一。
如果在已经上市的公司中，无同类企业，那么上市会容易一些，若已经存在，或是同时又有多家同类企业申请上市，谁能给股东带来更大价值，就可能排在队伍前面。
 除此之外，企业还要注重内部的管理结构，要清晰越与合理化。
 蓝海企业项目资源库 的出现，有效地避免了企业寻找投资机构无门的情况。

五、负债融资有些什么特点？

负债融资的正面特点分析：

 

1，利息抵税效用。
负债相对于股权最主要的优点是它可以给企业带来税收的优惠，即负债利息可以从税前利润中扣除，从而减少应纳税所得额而给企业带来价值增加的效用。
世界上大多数国家都规定负债免征所得税。


 

2，财务杠杆效用。
债券的持有者对企业的现金流量拥有固定索取权。
当企业经营状况很好时，作为债权人只能获得固定的利息收入，而剩余的高额收益全部归股东所有，提高了每股收益，这就是负债的财务杠杆效用。


 

3，负债是减少管理者和股东之间代理冲突的工具。
随着外部股东的介入，拥有股权的管理者或称为内部股东会发现，当他们努力工作时，却得不到全部的报酬；
而当他们增加自身消费或出现损失时，也并不是全部由其个人承担。
此时，管理者的经营活动并不都是以提高股东收益为目的。


 

负债融资的负面特点分析：

 

1，持续增长的负债最终会导致财务危机成本。
负债给企业增加了压力，因为本金和利息的支付是企业必须承担的合同义务。


 

2，过度负债有可能会引起股东和债权人之间的代理冲突。
债权人利益不受损害的一个前提条件是企业的风险程度要处于预测所允许的范围之内。

六、上市公司再融资

国内已有许多研究者从不同角度对上市公司的股权融资偏好进行了研究，但一些研究的局限性在于：没有能够牢牢抓住融资成本这一主线展开对上市公司的股权融资偏好行为的实证研究。
而我们认为，无论是债务融资还是股权融资，上市公司的任何一种融资方式都是有成本的，而评价上市公司外源融资策略合理与否及融资结构优劣的最重要的标准或出发点就是上市公司的融资成本。
上市公司的融资成本存在“名义成本”和“真实成本”之分。
目前国内大多数关于上市公司融资成本的研究中所提到的或所计算出来的融资成本实际上只是表面意义上的，即应属于“名义资本成本”。
而的关键和实质则是究竟应如何合理计量上市公司的“真实资本成本”或“真实融资成本”。
对于实施增发再融资的上市公司而言，无论是股权融资成本还是融资总成本都要比名义融资成本要高得多。

七、高新技术企业银行信贷融资模式现状

你好，高新技术企业银行信贷融资模式现状：（一）高新技术企业存在很大的信贷风险 高新技术企业在经营过程中主要面对的风险有技术风险和市场风险。
技术风险是指由于企业所应用或拟采用技术的不确定性以及技术与经济互动过程的不确定所引起的收益与损失的不确定性。
企业所应用的技术与经济活动过程的互动所引起的损益是不确定的，因此高新技术企业存在较高的技术风险。
而市场风险则是指在高新技术企业的市场实现环节中，由于市场的不确定性而给企业带来的收益与损失的不确定性。
高新技术企业所生产的产品再投入市场的过程中，存在不能完全了解市场的需求情况及消费者购买力程度等因素，因此存在较高市场风险。
较高的技术风险与市场风险增加了高新技术企业潜在的信贷风险，使其有较高的融资风险。
（二）高新技术企业的内源融资能力较差 内源融资来源包括盈余公积、未分配利润和折旧计提。
目前高新技术企业的盈利能力较差，导致资金流入较少，从而使得盈余公积和未分配利润相对较少；
固定资产折旧率政策的不合理导致折旧计提的少，从而导致企业内源融资能力较差。
 （三）高新技术企业融资渠道单一 高新技术企业融资渠道单一，严重依赖银行间接融资，而银行贷款程序复杂、手续繁琐、担保要求严格，无形中提高了高新技术企业的贷款门槛。
高新技术企业要想从银行贷到款，在自身担保物不足的情况下就只能求助于担保机构，担保机构出于自身利益和风险的考虑，也不愿意为高新技术企业提供担保，或者即使提供担保也规定了较高的担保赔付率，甚至高达100%，这也就更加大了高新技术企业融资的负担。
高新技术企业的成熟期，融资结构较合理，但考虑到企业的性质和特点，负债率仍然较高。
该阶段企业经营业绩稳定，资产收益率高，资产规模较大，可抵押的资产越来越多。
例福建福日电子股份有限公司，07-09年的资产负债率分别为0.84、0.82、0.91，且短期负债的比重都在0.95以上，而该行业的近一期的平均负债率仅为0.36，高额的负债成本加之金融危机的影响，使企业几乎连年亏损约1.18亿，08年只盈利0.1亿，09年又亏损1.45亿，如果不及时调整融资结构和加强公司管理，企业将面临严重的风险。
 （四）企业契约的不完备性与股权结构的不合理性 企业契约是其人力资本与非人力资本的特别合约，具有不完备性。
当今我国高新技术企业的股权分置现象严重，虽然今年来国家对上市公司的股权分置问题进行了改革，也取得一定的成效，但股权结构依然存在不合理之处。
具体表现为：一是股权分置较为严重，经过改革后虽有成效，但与发达国家的股权分置情况相比，我国上市公司的股权分置现象依然很严重。
二是股权集中程度过高，过高的股权集中度可能导致小股东利益受到大股东的侵害。
大股东们控制董事会与管理决策的权力也随之增大，导致企业决策的不公平性。
股权结构的不合理和契约的不完备性导致大股东处于控股地位，经常通过董事会、授意接管等治理机制控制整个上市公司的融资决策，采取以股权为主的融资方式。
 （五）经营风险和获利期限长是高新技术企业自主创新的一大障碍 高新技术企业的自主创新活动很难开展是因为其风险大，周期长，资金来源量少，管理太难，相对于国外来说，国外企业见效快，也说明了高新技术企业创新活动是高风险的。
（六）政府的扶持力度不够明显 政府支持力度不大。
虽然我国已经加大了对高新技术企业的投入和科技支持力度，但由于科技开发周期较长、风险较大，也使政府难以承受，我国政府目前还没有形成规模的专为高新技术企业提供专项发展基金，政府的支持相当有限，以政府引导建立的信用担保体系并不完善，没有真正的发挥其作用，没有为高新技术企业发展提供便利的融资通道。

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