收购上市公司如何定价合理：实业企业并购时怎么进行估值？

一、如何分析上市公司并购价值

常见的方法有现金流量贴现法和市场法。
1．现金流量贴现法现金流量贴现法的基本原理就是任何资产的价值等于其未来全部现金流的现值之和。
由于在投资型并购中收购方只是短期持有被收购企业的股权，因此该种方法主要是对被收购企业的股权价值进行评估。
企业股权价值是使用股权资本成本对预期股权现金流量进行贴现后得到的。
预期股权现金流量是扣除了企业各项费用、本息偿付和为保持预定现金流增长率所需的全部资本支出后的现金流；
股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的必要投资回报率。
在计算出被收购企业的股权价值之后，将其与并购价格进行比较，只有当被收购企业的股权价值大于并购价格时，收购行为才是有益的。
此外，企业也可以通过比较各种收购方案的现金流量贴现值的大小来决定最优的并购方案。
2．市场法市场法也称之为市盈率法或收益倍数法，是资本市场对收益资本化后的价值反映，即公司股权价值等于目标企业预计未来每年的每股收益乘以公司的市盈率。
在使用市盈率评估的时候一般采用历史市盈率、未来市盈率以及标准市盈率。
历史市盈率等于股票现有市值与最近会计年度收益之比；
未来市盈率则等于股票现有市值与现在会计年度结束时预计的年度收益之比；
标准市盈率是指目标企业所在行业的相似市盈率。
市盈率法在评估中得到广泛应用，原因主要在于：首先，它是一种将股票价格与当前公司盈利状况联系在一起的一种直观的统计比率；
其次，对大多数目标企业的股票来说，市盈率易于计算并很容易得到，这使得股票之间的比较变得十分简单。
当然，实行市场法的一个重要前提是目标公司的股票要有一个活跃的交易市场，从而能评估目标企业的独立价值。
如果是战略型并购，还需考虑并购后，双方企业会因并购而产生的协同效应，要在上面两种方法算出来的估值基础上，考虑增加协同效应所带来的价值。

二、实业企业并购时怎么进行估值？

常见的方法有现金流量贴现法和市场法。
1．现金流量贴现法现金流量贴现法的基本原理就是任何资产的价值等于其未来全部现金流的现值之和。
由于在投资型并购中收购方只是短期持有被收购企业的股权，因此该种方法主要是对被收购企业的股权价值进行评估。
企业股权价值是使用股权资本成本对预期股权现金流量进行贴现后得到的。
预期股权现金流量是扣除了企业各项费用、本息偿付和为保持预定现金流增长率所需的全部资本支出后的现金流；
股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的必要投资回报率。
在计算出被收购企业的股权价值之后，将其与并购价格进行比较，只有当被收购企业的股权价值大于并购价格时，收购行为才是有益的。
此外，企业也可以通过比较各种收购方案的现金流量贴现值的大小来决定最优的并购方案。
2．市场法市场法也称之为市盈率法或收益倍数法，是资本市场对收益资本化后的价值反映，即公司股权价值等于目标企业预计未来每年的每股收益乘以公司的市盈率。
在使用市盈率评估的时候一般采用历史市盈率、未来市盈率以及标准市盈率。
历史市盈率等于股票现有市值与最近会计年度收益之比；
未来市盈率则等于股票现有市值与现在会计年度结束时预计的年度收益之比；
标准市盈率是指目标企业所在行业的相似市盈率。
市盈率法在评估中得到广泛应用，原因主要在于：首先，它是一种将股票价格与当前公司盈利状况联系在一起的一种直观的统计比率；
其次，对大多数目标企业的股票来说，市盈率易于计算并很容易得到，这使得股票之间的比较变得十分简单。
当然，实行市场法的一个重要前提是目标公司的股票要有一个活跃的交易市场，从而能评估目标企业的独立价值。
如果是战略型并购，还需考虑并购后，双方企业会因并购而产生的协同效应，要在上面两种方法算出来的估值基础上，考虑增加协同效应所带来的价值。

三、跨国并购怎样对目标企业进行估值，定价

一般请专业的证券评估机构来做估值定价，通过市场法和收益法进行估值

四、上市公司股票价格如何决定？

还在ipo的新股定价，是以向机构投资人询价的方式来定价。
已经上市交易的上市公司股票，由二级市场的买卖交易来决定。

五、对于上市公司挂牌交易股票，要约收购价格如何确定？

要约收购价格不低于以下两者高者：1.在提示性公告日前六个月内，收购人买入被收购公司挂牌交易的该种股票所支付的最高价格2.在提示性公告日前三十个交易日内，被收购公司挂牌交易的该种股票的每日加权平均价格的算术平均值的百分之九十

六、如何分析上市公司并购价值

一、战略价值分析　　战略价值是促使产业资本并购或者回购相应目标的主要因素，也往往是由产业资本战略目标不可逆转和上市公司独特资源的几乎不可替代性所决定的，是我们考虑的最主要方面。
独特资源往往是并购的首要目标，比如地产、连锁商业还有一些诸如矿类的资源，其往往具备不可替代性，其它试图进入该行业领域的产业资本必须或几乎要通过收购来切入。
而已经占有该资源的大股东也几乎不可随意放弃，可能采取回购股权的方式加强控制。
　　这类情况主要是指上市公司的门店、土地、渠道、品牌、矿产等一些具有较为明显垄断性的独特资产。
　　二、重置成本和市值比较　　对于产业资本来说，如何尽量低成本收购实业资本也是其重点考虑的问题。
那么对比分析重置成本和市值之间的差距，就可较为清楚的分析这一因素。
市值较重置成本越低，则对产业资本的吸引力越大。
　　不同行业的重置成本都有较大差别，这需要根据不同情况采取不同的应对策略。
　　三、行业情况分析　　策门槛和行业集中度是决定行业并购活跃度的主要因素。
　　1）策门槛　　比如金融行业的并购就不容易发生，这是和策管制密切相关的。
一般情况下和国计生密切相关的行业，并购的策成本往往非常高，也很不容发生市场行为模式下的并购。
并购涉及的复杂因素多，不确定性较大。
而由于缺乏控制权竞争和争夺的压力，控股方回购积极性也会相应削弱。
　　2）行业集中度　　行业集中度越低，则并购和控股权争夺一般情况下越容易高发，反之则不然。
　　四、股东和股本结构　　股权结构和股东情况也往往是决定并购和回购活跃度的重要因素。
　　1）股权结构　　股权结构越是分散，越容易产生各类并购行为，也越容易刺激大股东回购。
反之股权较为集中，或一致行为人持有集中度较高的上市公司，发生二级市场并购难度一般较大，控制权转移更多可能以股权协议转让为主。
另外，大股东有回购承诺或者表态回购意愿的也必须要关注。
　　2）其它大股东情况分析　　大股东的资金紧张情况，或者该行业资金面普遍紧张，都可能会导致大股东方面愿意引入新的战略投资方，或者对恶性并购行为的抵抗力减弱从而引来其它产业资本关注。
　　3）股东行为　　抛售或者增持的历史记录，从侧面来分析大股东对该公司实业价值的看法。
　　4）股本规模　　一般而言，股本规模较小的上市公司，有能力并购其的产业资本往往越多，并购所需的资金成本一般较小。
所以，小股本上市公司在同等条件下，更容易出现并购或者回购。
尤其是中小板中一些有价值的营企业龙头，其被并购的概率往往较大。

七、如何对一家上市公司进行合理的估值

看每股的账面价值。
净资产、发展前景等。
作为一名投资者需要具备数学知识和时间经验，以评估公司的声誉、管理水平以及其他企业成功所需的无形资产价值。
巴菲特指出，内在价值是对公司在于其寿命之内未来的现金数量和赢利能力的估值。
需要时间和耐心才能认证这一点，事实上，历史上的中国股市已经证明了这件事，万科就是一个例子。

八、对于上市公司未挂牌交易股票，要约收购价格如何确定？

要约收购价格不低于下列价格中较高者：1.在提示性公告日前六个月内，收购人取得被收购公司未挂牌交易股票所支付的最高价格2.被收购公司最近一期经审计的每股净资产值

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