完全用股票融资公司价值如何计算成本.融资成本的计量模型

一、融资成本的计量模型

融资资本包括债务融资资本和股权融资资本，DK代表债务融资资本，EK代表股权融资资本，则分别有：DK=SD1+SD2+LD其中：SD1代表短期借款，SD2代表一年内到期的长期借款，LD代表长期负债合计。
其中：EK1代表股东权益合计，EK2代表少数股东权益，EK3代表坏账准备，EK4代表存货跌价准备，EK5代表累计税后营业外支出，ER1代表累计税后营业外收入，ER2代表累计税后补贴收入。
 股权融资成本Ec必须根据资本资产定价模型(CAPM)来计算。
CAPM模型就是：ri = rf +β(rm − rf)其中：ri为股票i的收益率，rf为无风险资产的收益率，rm 为市场组合的收益率，βi代表股票i收益率相对于股市大盘的收益率。
 上市公司的总成本是债务融资与股权融资成本的加权平均，既有：C=DC*(DK/V)*(1-T)+EC*(EK/V)其中C代表融资总成本，T代表所得税率，V代表上市公司总价值，并且有：V=E+Ds+DL其中，E代表上市公司股票总市值，Ds代表上市公司短期债务账面价值，DL代表上市公司长期债务账面价值。
 (1)无风险收益率的确定。
在我国股市目前的条件下，关于无风险收益率的选择实际上并没有什么统一的标准，考虑到从上市公司角度，在实际计算中我们采用当年在上海证券交易所挂牌交易的期限最长的国债的内部收益率(折成年收益率)。
(2)市场风险溢价的估计。
在明确了无风险收益率的计算依据之后，计算市场风险溢价的关键就是如何确定股票市场的市场组合收益率，实际中我们采用自上市公司实施股权融资之后的三年时间内上证综合指数累计收益率(折成年收益率)。
(3)融资总成本中的上市公司总价值V的计算。
由于中国上市公司的市值存在总市值和流通市值之分，而债务资本的账面值的确定也存在不确定因素，因此，直接计算上市公司总价值是有困难的，在实际计算时我们采用了总投入资本即债务融资资本与股权融资资本之和1(=EK+DK)代替上市公司总价值V。

二、融资融券费用怎么算

满足开户要求即可开通融资融券，目前很多地方是要求开户半年、资金20万，详细请咨询当地营业部。
    收费跟普通账户差不多，多了利息。
融资融券客户的授信期限最长只有半年，而且，最终是按照客户实际借贷时间来计算费用的，例如投资者向券商融资，买入股票后，持有了10天就卖出了股票（卖出股票后资金自动归还给券商），那么将只计算这10天内的利息。
融资利率不低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。
    融资利息＝实际使用资金金额×使用天数×融资年利率/360    融券费用＝实际使用证券金额×使用天数×融券年费率/360    实际使用证券金额 = 实际使用证券数量×卖出成交价格    实际使用天数按自然日天数计算，算头不算尾，不足一天的按一天计算。
即T日实际使用开始收取，还款当日不收取；
交易过程中T+0使用公司融资融券额度的，公司按照其所使用额度收取一天的利息或费用。
   如在计息（费）期间遇利（费）率调整，分段计息。
投资者新的融资融券交易的融资利息、融券费用等按照新的标准计算。

三、求股权融资的成本

股票交易总费用目前是根据三个方面计算出来的：1、股票成本，也就是即时买入价格；
2、券商佣金，最高限额为千分之三，最低收取5元。
但一般都在千分之二左右，不同券商的佣金收取标准也不相同。
即使同一券商，通过网络交易的费用也比电话交易发低；
3、印花税，目前印花税率为千分之三。
所以你的成本均价应该为总成本价格除以成交股票数量。

四、一文读懂股权融资估值到底怎么算

1、可比公司法目前在国内的风险投资（VC）市场，P/E法是比较常见的估值方法。
通常我们所说的上市公司市盈率有两种：历史市盈率（Trailing P/E）－即当前市值/公司上一个财务年度的利润（或前12个月的利润）；
预测市盈率（ForwardP/E）－即当前市值/公司当前财务年度的利润（或未来12个月的利润）。
投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营能力给出目前的价格，所以他们用P/E法估值就是：公司价值＝预测市盈率×公司未来12个月利润对于有收入但是没有利润的公司，P/E就没有意义，比如很多初创公司很多年也不能实现正的预测利润，那么可以用P/S法来进行估值，大致方法跟P/E法一样。
2、可比交易法挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司，基于融资或并购交易的定价依据作为参考，从中获取有用的财务或非财务数据，求出一些相应的融资价格乘数，据此评估目标公司。
比如A公司刚刚获得融资，B公司在业务领域跟A公司相同，经营规模上（比如收入）比A公司大一倍，那么投资人对B公司的估值应该是A公司估值的一倍左右。
可比交易法不对市场价值进行分析，而只是统计同类公司融资并购价格的平均溢价水平，再用这个溢价水平计算出目标公司的价值。
3、现金流折现这是一种较为成熟的估值方法，通过预测公司未来自由现金流、资本成本，对公司未来自由现金流进行贴现，公司价值即为未来现金流的现值。
贴现率是处理预测风险的最有效的方法，因为初创公司的预测现金流有很大的不确定性，其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。
寻求种子资金的初创公司的资本成本也许在50％-100％之间，早期的创业公司的资本成本为40％-60％，晚期的创业公司的资本成本为30％-50％。
对比起来，更加成熟的经营记录的公司，资本成本为10％-25％之间。
这种方法比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司。
4、资产法资产法是假设一个谨慎的投资者不会支付超过与目标公司同样效用的资产的收购成本。
比如中海油竞购尤尼科，根据其石油储量对公司进行估值。
这个方法给出了最现实的数据，通常是以公司发展所支出的资金为基础。
其不足之处在于假定价值等同于使用的资金，投资者没有考虑与公司运营相关的所有无形价值。

五、请问股票的成本价是如何计算出来的？

股票交易总费用目前是根据三个方面计算出来的：1、股票成本，也就是即时买入价格；
2、券商佣金，最高限额为千分之三，最低收取5元。
但一般都在千分之二左右，不同券商的佣金收取标准也不相同。
即使同一券商，通过网络交易的费用也比电话交易发低；
3、印花税，目前印花税率为千分之三。
所以你的成本均价应该为总成本价格除以成交股票数量。

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