为什么债券的融资成本低于股票的融资成本－与债券融资相比，股票融资成本较高的原因是什么，只是一个税前一个税后的原因么？

一、既然债券筹资成本较低，为什么债券融资可能使企业总资本成本增大

一方面债务筹资的增加会让债权人承担更高的信用风险，所以债权人会提高利率导致资本成本增加。
另一方面有负债的企业的权益资本成本会随着财务杠杆的提高而增加。

二、优序融资中，为什么债券融资优于股票融资呢？

因为债券的融资成本比股票的实际融资成本低。
股票融资会降低原股东的持股比例，其主要成本是对公司未来收益权的丧失和控制力的降低，一般来说，这个代价非常高昂。

三、与债券融资相比，股票融资成本较高的原因是什么，只是一个税前一个税后的原因么？

风险与收益成正比应该是大家的共识。
由于债券具有定期定额偿付的特点，因此债券投资者承担的风险小于股票投资者，因此股票投资者会要求一个更高的期望收益率，换言之就是股票的融资成本更高。
税务的影响是另一方面，债券利息属于财务费用，在企业所得税前扣除，可以起到帮企业节税的作用，因而在计算债券融资成本时需要考虑所得税的影响。

四、优序融资中，为什么债券融资优于股票融资呢？

因为债券的融资成本比股票的实际融资成本低。
股票融资会降低原股东的持股比例，其主要成本是对公司未来收益权的丧失和控制力的降低，一般来说，这个代价非常高昂。

五、与债券融资相比，股票融资成本较高的原因是什么，只是一个税前一个税后的原因么？

风险与收益成正比应该是大家的共识。
由于债券具有定期定额偿付的特点，因此债券投资者承担的风险小于股票投资者，因此股票投资者会要求一个更高的期望收益率，换言之就是股票的融资成本更高。
税务的影响是另一方面，债券利息属于财务费用，在企业所得税前扣除，可以起到帮企业节税的作用，因而在计算债券融资成本时需要考虑所得税的影响。

六、试论述股票与债券作为融资手段的优缺点

股票融资优点：　　（1）能提高公司的信誉。
发行股票筹集的是主权资金。
　　（2）没有固定的到期日，不用偿还。
   　（3）没有固定的利息负担。
想分红就分，不想分红，你只能多看他两眼。
　　（4）筹资风险小。
由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。
　　缺点：　　（1）资本成本较高。
一般来说，股票筹资的成本要大于债务资金，股票投资者要求有较高的报酬。
而且股利要从税后利润中支付，而债务资金的利息可在税前扣除。
另外，普通股的发行费用也较高。
　　（2）容易分散控制权。
当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。
　　（3）新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。
这只是或有可能债券筹资的优点有：资金成本较低；
保证控制权；
具有财务杠杆作用。
缺点：筹资风险高；
限制条件多；
筹资额有限。

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