股利支付率_固定股利支付率政策评论

发布时间：2022-05-21 20:22:45 浏览：78次收藏：8次评论：0条

一、股利支付率怎么算

股利支付率，也称股息发放率，是指净收益中股利所占的比重。
它反映公司的股利分配政策和股利支付能力。
　　其计算公式为：　　股利支付率=每股股利÷每股净收益×100%　　或=股利总额÷净利润总额　　股利支付率+利润留存率=1　　商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：股利支付率英语为：dividend payout ratio；
payout ratio。
亦为：息率。
反映公司分红与收益之间关系比例。
计算公式为：　　分配比例=分配红利/净利润×100% 或　　分配比例 =每股年红利/每股盈利×100%

二、公司股利支付率80%，ROE=18%，现金股利增长率为（1－80%）×18%，为什么？原理是？我咋觉得是股利率

本期期初净资产+本期净利润*（1-股利支付率）=本期期末净资产本期净利润=本期期初净资产*ROE本期期初净资产+本期期初净资产*ROE*（1-股利支付率）=本期期末净资产1+ROE*（1-股利支付率）=本期期末净资产/本期期初净资产本期现金股利=本期净利润*股利支付率下期净利润=本期期末净资产*ROE下期现金股利=下期净利润*股利支付率现金股利增长率=（下期现金股利-本期现金股利）/本期现金股利=（下期净利润-本期净利润）/本期净利润=下期净利润/本期净利润-1=本期期末净资产/本期期初净资产-1=1+ROE*（1-股利支付率）-1=ROE*（1-股利支付率）=18%*（1-80%）

三、固定股利支付率政策评论

评价如下：固定股利支付率政策的理论依据：　　固定股利支付率政策的理论依据是“一鸟在手”理论。
该理论认为，用留存利润再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大，因此，投资者更倾向获得现在的固定比率的股利收入。
如果有A和B股票，它们的基本情况相同，A股票支付股利，而B股票不支付股利，那么，A股票价格要高于不支付股利B股票的价格。
同样股利支付率高的股票价格肯定要高于股利支付率低的股票价格。
显然，股利分配模式与股票市价相关。
固定股利支付率政策的优点：①使股利与企业盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则；
②保持股利与利润间的一定比例关系，体现了风险投资与风险收益的对称。
固定股利支付率政策的缺点：在实际工作中，固定股利支付率政策的不足之处表现为： ①公司财务压力较大。
根据固定股利支付率政策，公司实现利润越多，派发股利也就应当越多。
而公司实现利润多只能说明公司盈利状况好，并不能表明公司的财务状况就一定好。
在此政策下，用现金分派股利是刚性的，这必然给公司带来相当的财务压力。
②缺乏财务弹性。
股利支付率是公司股利政策的主要内容，股利分配模式的选择、股利政策的制定是公司的财务手段和方法。
在公司发展的不同阶段，公司应当根据自身的财务状况制定不同的股利政策，这样更有利于实现公司的财务目标。
但在固定股利支付率政策下，公司丧失了利用股利政策的财务方法，缺乏财务弹性。
③确定合理的固定股利支付率难度很大。
一个公司如果股利支付率确定低了，则不能满足投资者对现实股利的要求；
反之，公司股利支付率确定高了，就会使大量资金因支付股利而流出，公司又会因资金缺乏而制约其发展。
可见，确定公司较优的股利支付率是具有相当难度的工作。
④传递的信息容易成为公司的不利因素。
大多数公司每年的收益很难保持稳定不变，如果公司每年收益状况不同，固定支付率的股利政策将导致公司每年股利分配额的频繁变化。
而股利通常被认为是公司未来前途的信号传递，那么波动的股利向市场传递的信息就是公司未来收益前景不明确、不可靠等，很容易给投资者带来公司经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象。

四、股息支付率的公式

股息支付率公式，又称现金流动测量公式（Cash Flow Measurement Formula），表示为：股息支付率公式=年度总股息/（年度净利润+非现金开支-非现金销售）* 100%或股利分配率=现金股利－优先股股息税后利润－优先股股息以年为时间单位对股息支付率进行量度，其结果非常不可靠。
更好的办法是，根据若干年度的股息支付率，画出一条趋势线从而观察股息支付率是起是落。
投资者可以通过考察不同发行公司的股息支付率来发现绩优公司。
一般来讲，股息支付率较高的公司更倾向于绩优公司。
股利发放率指标反映普通股股东从每股的全部净收益中分得多少，就单独的普通股投资者来讲，这一指标比每股净收益更直接体现当前利益。
股息发放率高低要依据各公司对资金需要量的具体状况而定。
股息发放率高低取决于公司的股利支付策略，公司要综合考虑经营扩张资金需求、财务风险高低、最佳资本结构来决定支付股利的比例。