股票基金入门书籍推荐PEG比率选股方法

第一部分：简介



投资者们总是处心积虑的低买高卖他们的股票，这个过程中，战略战术是很重要的因素。成长型策略最近做的不错，但是长期的研究表明，遵从一个固定的价值驱动型的战略往往会取得不错的成果。价值型的投资者认为，市场长期来看是有效的，而短期内往往被市场上的情绪所左右。这些情绪可能会压倒理性的分析，市场情绪高昂的时候令得股票价格超越了其内在价值，而在遭遇坏消息打击时，股票价格又很可能低于内在价值。



价值型选股公式，例如市盈率，就是寻找价格相对来说低于公司表现或资产状况的一种典型公式。市盈率用股票价格除以近12月来的每股盈利来表示。市盈率受到密切关注的原因是因为它在将价格因素与用每股盈利代表的历史表现联系起来的过程中，同时也包含了市场对公司未来发展和风险的预期。



　　然而，单纯的运用低市盈率标准在选择被低估的股票时可能会有误导作用。比较典型的是那些有高成长潜力的公司，通常有较高的市盈率，而低市盈率的股票，不是成长预期较低就是风险较高。单纯考察市盈率公式，挑出来的股票可能包含成长前景不佳或是具有极大不确定性的公司。我们的筛选将进一步研究基本的公式，将公司价值与成长性的评估方法联系起来，以确认公司的目前的成长型。

　　

第二部分：市盈率与盈利增长率的比值：PEG比率



PEG是综合考察价值和成长性的最为普遍的方法之一，用它可以找出相对于盈利增长率来说市盈率较低的股票。PEG用市盈率除以盈利增长率表示。PEG低于1意味着股票可能被低估，高于1则可能被高估了。我们的目标是要在市场认识到公司成长潜力而哄抬股价之前，能够确认这只股票的盈利增长率，从而以低价买进。



对市盈率高低的评判可根据未来的盈利猜测做调整。具有高盈利预期的股票通常市盈率较高，盈利预期较低的股票则市盈率较低。仅单纯的寻找市盈率低的股票而不加任何附加条件，很可能会得到一大堆处于困境中的股票。通常那些处于垂死行业或濒临破产边缘的公司，面临潜在致命打击的诉讼威胁的公司，市盈率都比较低。但这些也并非说明市盈率高即好。高市盈率的股票一般来说市场估值已经到位了，而PEG比率能帮助投资者判定市场是否高估了这些股票。



当投资者改变对一个公司股票风险回报可能性的预期时，股票的市盈率会有变化来反映市场预期。那些超越预期的股票很可能来个价格大跃升——随着盈利的增加，市盈率也会走高。对于有着较高增长预期的股票在发布赚了预警后，分析师往往调低赚了猜测并相应调低其合理市盈率，该股股价亦会下调。



股价走势并非单一由盈利水平决定，其更多的是由实际盈利与预期相比较而定的。我们的分析必须集中于市场对于未来盈利的增长预期是否真实有效。



　　我们的选股策略将用到AAII's Stock Investor Professional 的选股方法和研究项目。第一步我们要寻找PEG比率低于1的股票。

　　

第三部分：年度盈利增长率



运用PEG比率的目的是在市盈率和盈利增长率之间寻找一个平衡点。我们通过历史的或是预计的增长率可以计算出PEG比率。投资分析是向前看的，但历史数据很轻易得到，预期则很难判定。类似I/B/E/S的服务收集和提供分析师对盈利的预期，但是对很小公司来说，即使有分析师跟踪他们的盈利状况，也只是极少数的。



选用预期增长率的PEG比率，在给定预期增长率的条件下，能够突出那些拥有合理市盈率的股票。不幸的是，研究表明，分析师们在对公司长期成长性做预期时，通常都会表现得过于乐观，从而给予股票过高的盈利预期。选用历史增长率的PEG比率，在给定他们已有的成长性表现下，能够突出那些定价合理的股票。这样我们可以在较宽的范围内挑选出公司。单纯依靠历史成长性数据得出的结果也有其弱点，因为市场是向前看的，历史上良好的数据并不代表未来能够继承保持良好的成长速度。



也许用这两套独立的方法同时选股会有点意思：一套根据运用历史增长率的PEG比率，另一套根据运用预期增长率的PEG比率。



很高的增长率难以持续。年增长率在20%以上 长期通常不可能保持下去。极高的增长率一般是在公司增长率的基数为零或几乎为负的条件下得来的。对增长率我们不会给予起伏限的限制，但我们得细致检查年度的历史数据以及是在何种基数条件上做出增长预期的。



有一点我们必须牢记的是：增长率是个粗加工的数据，没有揭示出任何变化趋势和盈利的波动性。判定盈利最早、最直接的方法是一年一年的检验盈利水平，寻找盈利稳定并能加速增长的公司。作为一个最基本的选股方法，我们要求最近12个月以及过去连续五年的每股盈利均为正。更严格的筛选方法则要求过去五年每年同比均有增长，甚至每年增长率同比都有提高。



　　销售增长率通常被用于进一步检验盈利增长率的参考。销售收入不像盈利那样轻易受会计记账方法的影响，通常能比盈利更快一步的反映公司变化的趋势。因此检验销售收入的年度数据非常重要，有助于我们判定增长的稳定性和趋势。

　　

第四部分：季度每股盈利



价值选股方法，例如市盈率方法在发掘被忽略的公司时非常有效，但接下来筛选季度盈利增长的方法则有助于发掘经营平稳或有好转趋势的公司。季度盈利比单独考察年度盈利能更快显示出盈利趋势变化状况。投资者们会仔细分析季度盈利的情况，一有异常情形出现，市场马上会有表现。



在研究季度

接下来由股票基金入门书籍来简侃PEG比率选股方法，不清楚的难怪迟迟不发财。

PEG比率选股方法：

看完文章股票基金入门书籍推荐PEG比率选股方法，我认为同学们会清楚PEG比率选股方法了吧！股票基金入门书籍已经在上文为大家进行了讲述，相信各位在看完之后应该能够立马明白哦。