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股票相对估值法介绍之市净率相对估值法

发布时间:2020-03-25 15:00:00   浏览:138次   收藏:22次   评论:4条

市净率(PB)的计算公式:

市净率=每股价格/每股净资产=股票市值/净资产

市净率反映了股票的市场价值和财报里的净资产账面价值之间的比率关系。市净率相对估值法的逻辑在于:公司的净资产越高,则创造价值的能力越强,公司的股价就应该越高。

市场价值通常会与账面价值有显著差异,账面价值往往被看作是市场价值的一个底线。但是,由于资产的质量不同,对于一般工商企业类上市公司采用市净率来做价值分析,很难得出明确的结论—市净率到底是低一点

好还是高一点好。通常来说,市场价值高于账面价值时公司资产的质量较好,有发展潜力;反之,则资产质量差,没有发展前景。优质股票的市场价值都超出每股净资产许多。市场价值低于每股净资产的股票,就像售价低于成本的商品一样,属于“处理品”。当然,“处理品”也不是没有购买价值,问题在于该公司今后是否有转机,或者购入后经过资产重组能否提高获利能力。

相对于一般工商企业来说,市净率对于银行业具有更深刻的意义和更普遍的应用。由于银行的利润主要来源于其贷款等生息资产,出于银行业特殊的公共性质和审慎的考虑,银行业往往面临着比其他行业更加严格的监管,这使得银行资产规模的扩张严格地受制于其资本的充足水平。此外,银行的大部分资产和负债为金融资产和金融负债,在计算时已按照市场价值计量。所以,对于银行来说,其价值和净资产之间有着比一般行业更加紧密的联系。市净率法是银行业最常用的估值方法之一。

使用市净率法估值的步骤与市盈率倍数法类似。我们先选择一组可比公司,计算其平均市净率倍数或中间值。为了反映目标公司与可比公司在基本因素方面的差异,我们可能需要对计算出的平均值进行调整,以此作为估值公司的市净率倍数,然后使用下述公式:


每股价值=每股净资产×市净率(或者:股权价值=净资产×市净率)

采用市净率法进行估值存在的缺陷包括:一是可比公司的选择主观性比较大,二是忽略了不同公司资产创造收益的能力差异对股权价值的影响。

网友评论
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评论时间: 不明真相的喷子

小秘书看了看上半篇,想给你删了,看到了最后一行字。算了吧。

评论时间: 泡泡虫70723170

5月的北斗,潜伏通讯板块及军工板块个股,[赞]

评论时间: 沙洲冷之旅

仅缴了很少一部分,涉及罚款的子公司已经资不抵债。公司一直未明确要将该子公司破产(这样做有和证监会对着干的嫌疑),但实质已经放弃。罚款损失已经计提,如果和上面谈妥破产,有限责任下,剩下不用缴纳的罚款,也许会形成一笔营业外收入。

评论时间: 滞胀一定有未知风险

我的意思是即使,不过谁多谁少都不重要,重要的是大立跟大华压根没啥可比性,大立如果增加10个亿的净利,股价就要再翻一倍了,但大华增加10个净利润,也就是同比增长30%,最多一个涨停吧。另外两者不具可比性的地方还有大华19年三十几亿净利润是没有红外测温这项业务的,现在杀进来属于2020年新开拓的业务,这也是我佩服大华的地方,商业反应,研发突破能力足够强大,这么快就能杀到一个新行业并实现销售盈利。